黄山胶囊2025年业绩表现亮眼，归母净利润增长31.94%，但应收账款及占比连续三年上升，公司计划通过优化结算方式、加强催收改善周转。公司持续推进“能装水、能装油”新型空心胶囊研发，目前项目按计划推进，预计将根据进展推进中试或产业化。美国市场方面，公司注销美国子公司，转向通过海外代理商开拓市场，目前代理商洽谈正在进行中，反倾销税对公司竞争力造成一定影响，但公司仍具备较强综合竞争力。
公司研发投入同比下降9.71%，但研发团队规模保持稳定，资金向高端产品及智能制造倾斜。肠溶明胶空心胶囊营收同比增长17.00%，占比提升至18.67%，毛利率高达45.57%，公司产能充足，能够满足客户增长需求。ESG评级提升至A级，未来将聚焦绿色低碳转型、完善ESG治理机制、履行社会责任等方面持续提升。
新一届董事会将着力打造空心胶囊智能化生产新模式，聚焦肠溶胶囊、植物胶囊等高端产品，深化与大型优质服务商合作，调整海外市场布局，强化专业能力建设。公司在植物胶囊等前沿技术领域的重点研发方向包括新型功能性药用胶囊、非动物源产品技术优化等。公司保持较高比例的现金分红，未来将继续聚焦主业经营，提升经营业绩与发展质量。2026年降本增效将重点从优化采购策略、推进智能化技改、加大高附加值产品市场推广等方面发力。
