白糖期货日报

白糖期货目报 1期货市场 郑州商品交易所白糖期货主力合约呈现震荡下跌走势。当日开盘价5.339元/吨，最高价5.358元/吨，最低价5，321元/吨，收盘价5.329元/吨，较前一交易日下跌0.65%。从价格走势看，早盘开盘后迅速转跌，尾盘收于日内相对低位。成交量方面，当日成交179,064手，显示市场交投活跃度较高。持仓量412,602手，较前一交易日变化不大，市场多空双方力量相对均衡 2现货市场 白糖期货基差为40元/吨，显示期货价格较现货价格贴水幅度较小。从历史数据看，近一年来白糖期货基差波动区间为-100元/吨至200元/吨，平均值为50元/吨，当前基差处于历史正常偏低水平。 3影响因素 原油价格：受地缘冲突影响，国际原油价格处于高位运行。如果后期冲突不再升级，国际原油价格很可能在100美元左右运行；如果冲突继续升级，极端价格有可能向150美元运行。如此高的原油价格会提高乙醇性价比，制糖原料大概率会往乙醇倾斜，制糖量可能会有所降低，进而扭转市场上食糖过剩的格局。 进口压力增加：白糖现货销量不好，胀库明显，1-2月进口量同比大增等因素均会造成白糖在重大压力位处出现回落。进口增加对国内供应形成补充，压制价格上涨空间。 需求端因素：食品饮料行业需求对白糖价格影响显著。2025年中国食品饮料行业增加值同比增长4.0%饮料类零售额同比增长5.0%。需求端整体保持温和增长态势，但增速相对有限。 4行情展望 短期内白糖期货价格预计维持区间震荡格局。 风险提示： 国际价格波动风险：国际糖价大幅波动可能影响国内价格。 进口冲击风险：进口量大幅增加可能压制国内价格。 需求不及预期风险：食品饮料行业需求放缓可能影响白糖消费。 成本上涨风险：甘蔗种植成本大幅上升可能推高白糖成本。 政策调整风险：食糖进口政策调整可能影响市场供需平衡。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！