【原油】外盘油价高位震荡，Brent原油罕见价格倒挂。美国炼厂检修季结束、夏季汽油消费旺季来临，同时中东石油出口受阻，欧洲与亚洲买家转向采购美国原油。Kpler数据显示，3月美国出口至亚洲的原油大幅增加，4、5月出口量仍将维持高位。0PEC+八国达成5月增产20.6万桶/日的协议。美国与伊朗短期达成协议可能性较低，霍尔木兹海峡运输量存在每日千万桶以上缺口。短期油价双向波动风险较大，长期核心变量在于霍尔木兹海峡畅通情况。
【燃料油&低硫燃料油】特朗普对伊朗最后通牒，霍尔木兹海峡通行需申请许可，短期物流瓶颈难突破。中东地区能源装置遇袭，炼厂产能近800万桶/日损失。俄罗斯港口设施遇袭，无法完全对冲缺口。低硫燃料油海外炼厂供应边际收紧，国内3月排产增加但原料紧缺。富查伊拉港遇袭导致部分加注需求转向亚洲，国际天然气产能受损对燃料油形成利好。美伊局势关键期，市场聚焦战事或谈判，燃料油裂解价差下方支撑坚实。
【沥青】内盘SC期货表现偏弱，4月炼厂排产下滑至158万吨，石油焦利润走强导致供应压缩。炼厂出货量低位，社会库存累库速度放缓且同比转负。BU价格走势跟随原油，基本面预期边际好转，具备抗跌性。
【星级说明】红色星级代表上涨，绿色星级代表下跌。一颗星代表偏多/空，两颗星代表持多/空，三颗星代表明晰多/空趋势且具备投资机会，白星代表短期趋势均衡以观望为主。
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