光大期货农产品日报（2026年4月8日）

一、研究观点 二、市场信息 1. 地缘局势重大转向：据市场消息，美国与伊朗间接谈判或使中东局势趋缓，若 4 月中下旬达成停战协议，原油、油脂、油料的高溢价可能将面临回吐风险。 2. MPOB 3 月供需报告前瞻：分析师预计，马来西亚棕榈油产量将小幅增加 4%至 134 万吨，但由于出口量预计环比激增 38%至 155 万吨，期末库存或将大幅下滑至 218 万吨。 3. 产地供应最新动向：据 SPPOMA 数据显示，4 月 1-5 日马棕单产及产量分别环比增加 13.10%和 15.63%；同时 MPOA 数据确认 3 月全月马棕产量预估增加 2.63%，反映产地增产周期已悄然开启。 4. 印尼 B50 政策进展：据印尼政府官员透露，B50 生柴政策拟于 7 月 1 日起实施，官方计划通过调整国家机构预算解决资金瓶颈，并于 4 月初进行发动机测试讨论。若落地顺利，将对棕榈油形成强力长期利多。 5. 中国粮油商务网：当前国内豆油已进入季节性消费淡季，下游贸易商多维持随用随采，上周豆油成交量已大幅缩减逾 3 万吨。受生柴利好兑现及地缘震荡影响，短期油脂波动率将显著加大。 7. 豆粕基本面分析：受国内猪价持续低迷、养殖端加速去产能影响，豆粕终端需求预期下滑。在 4 月供需双淡背景下，蛋白粕库存去化幅度有限，基差与单边价格均面临下行压力。 8. 光大期货：美国和伊朗间接谈判继续进行，如果达成停战协议，那么原油、油脂、油料等价格重心面临回调风险，市场将部分回吐之前的高溢价。届时棕榈油表现将弱于豆油和菜籽油，油脂表现弱于蛋白粕。但如果局势依然焦灼，那么原油价格维持 100 美元以上高位震荡，油脂在生物柴油需求升温、产地库存下降等预期下降，价格重心延续上移。 三、品种价差 3.1 合约价差 图表 2：玉米淀粉 5-9 价差（元/吨） 3.2 合约基差 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES4 资料来源：wind 光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019 年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV 经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534 期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013 年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019 年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023 年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023 年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。