早报

国新国证期货早报 2026年4月8日星期三 品种观点： 【股指期货】周二（4月7日）A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.26%，收报3890.16点；深证成指涨0.36%，收报13400.41点；创业板指涨0.36%，收报3160.82点。沪深京三市成交额1.62万亿，较上一交易日缩量453亿。 沪深300指数4月7日窄幅震荡，收盘4440.62，环比下跌0.17。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】4月7日焦炭加权指数弱势，收盘价1704.4，环比下跌12.3。 4月7日焦煤加权指数弱势依旧，收盘价1174.7元，环比下跌10.2。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦企开工率维持高位，产能释放充足，焦炭供应弹性较大。需求端，钢厂盈利空间一般，高炉复产节奏缓慢，对焦炭多以刚需控采为主，采购积极性不足，前期首轮提涨落地后，市场涨价预期完全降温，成本支撑塌陷叠加需求疲软，焦炭基本面承压。 焦煤：国内煤矿生产保持稳定，节后复产进度平稳，整体供给维持充裕状态，蒙煤口岸通关量依旧处于高位，进口煤供应持续宽松，线上煤源竞拍流拍现象不减，高价煤价持续承压回调。需求端，焦企采购维持刚需，节前补库意愿低迷，叠加钢厂铁水复产进度不及预期，焦煤整体消耗偏弱。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】美糖周一走势波动不大窄幅震荡。因现货报价下调与短线跌幅较大受技术面影响郑糖2609月合约周二震荡休整小幅收低。夜盘，受印度排除限制糖出口的可能性的消息影响空头打压郑糖2609月合约震荡走低。截至3月31日，2025/26年榨季广西产混合糖740.72万吨，同比增加94.64万吨；累计销糖306.52万吨，同比减少41.28万吨；3月单月产糖175.59万吨，同比增加146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨；工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。（数据来源：云糖网4月7日，印度食品部秘书SanjeevChopra表示，作为全球第二大糖生产国，印度目前没有计划限制糖出口。（数据来源：文华综合） 【胶】沪胶周二冲高回落收盘小涨。早盘受原油价格上升提振走高，后因保税区天胶库存增加影响期价回落。夜盘，受保税区库存增加的压力影响沪胶继续震荡走低。因非洲胶持续到港入库，青岛港口保税库入库明显增加。 截至2026年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70万吨，环比上期增加0.86万吨，增幅1.25%。保税区库存12.21万吨，增幅1.66%；一般贸易库存57.79万吨，增幅1.16%。（数据来源：隆众资讯） 【棕榈油】4月7日，棕榈油主力合约在进入4月以来开启快速换仓模式，至今日主力合约已变更至P2609。今天棕榈油价格主要以高位区间小幅震荡为主。至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带长上下影线的小阴线。当日最高价10058，最低价9942，收盘价在9988，较上一交易日持平。据Mysteel调研显示，截至2026年4月3日（第14周），全国重点地区棕榈油商业库存77.91万吨，环比上周减少1.33万吨，减幅1.68%；同比去年37.34万吨增加40.57万吨，增幅108.65%。（数据来源：金十数据） 【豆粕】国际市场，4月7日（周二）CBOT大豆主力合约收于1158美分/蒲式耳，跌幅0.58%。美国2026年大豆即将进入播种季，美国农业部预计美豆播种面积较上年提升。农业咨询公司AgRural表示，截至4月2日，巴西大豆收割率达到82%，低于上年同期的87%。天气预报显示，阿根廷近日将出现阵雨和暴风雨，有利于晚播大豆生长。国内市场，4月7日豆粕主力M2605合约收于2843元/吨，较前一交易日持平。美豆面积增加提升增产概率，巴西大豆收割近尾声，创纪录产量压力持续兑现。二季度南美大豆到港量将持续攀升，远期供给保持宽松。后续建议重点关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏。（数据来源：文华财经） 【生猪】4月7日（周二），生猪主力合约LH2605收于9210元/吨，跌幅1.81%。目前产能去化仍较缓慢，母猪存栏下滑空间不及产能效率提升空间，仔猪供应充足。当前，受气温回升、标肥价差倒挂及持续亏损的影响，散养户和集团猪企均加速出栏，进一步增加了市场的供应。需求端承接能力不足，对生猪价格难以形成有效支撑。尽管部分屠宰企业开展冻品分割入库操作，且有少量二次育肥进场，但规模有限，整体难以扭转当前供强需弱的市场格局。后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况。（数据来源：文华财经） 【沪铜】沪铜主力2605合约高位窄幅震荡，开盘96,350元/吨，冲高至97,040元/吨，下探96,230元/吨，收盘96,560元/吨，成交4.81万手，持仓17.60万手，减仓态势明显。现货端坚挺，长江有色1#电解铜报价96,840-96,860元/吨，均价96,850元/吨，现货升水120-160元/吨，下游补库意愿支撑交投。供给刚性约束，国内冶炼厂集中检修叠加精矿加工费历史新低，产量收缩；需求旺季支撑，电网与新能源赛道带动用铜需求。宏观面美元走强、降息预期延后，对高价形成压制。后续关注需求兑现与宏观情绪回暖。（数据来源：文华综合） 【棉花】周二夜盘郑棉主力合约收盘15280元/吨。棉花库存较上一交易日增加8张，下游纺企随用随采，按需采购。澳大利亚：新棉收获开始出口供应偏低。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】4月7日铁矿石2605主力合约震荡收跌，跌幅为0.44%，收盘价为797.5元。铁矿发运出现回落，到港量继续环比增加，港口库存小幅累库，钢厂维持刚需补库，铁水产量继续回升，短期铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】4月7日沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅为1.65%，收盘价为4428元。炼厂开工率处于低位，供应维持偏紧，炼厂出货量小幅回升，终端需求启动缓慢，短期沥青价格或跟随油价运行。（数据来源：隆众资讯） 【原木】原木2605主力合约，周二开盘838、最低838、最高860.5、收盘842.5，日增仓1126手。 4月7日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日上涨20元每方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【钢材】4月7日，rb2610收报3115元/吨，hc2610收报3275元/吨。当前中东局势仍在恶化、战事还在升级，伊朗和以色列轮番打击关键油气设施，国际油价进一步冲高，WTI原油期货已涨破115美元/桶。国内钢市多空交织，成本尚有一定支撑，但下游终端采购积极性不高，商家继续去库存为主，短期钢价或窄幅震荡运行，涨跌空间不大。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】4月7日，ao2605收报2675元/吨。当前氧化铝市场正处于由紧平衡向供需宽松过渡的时期。前期推动价格上涨的检修减产、现货偏紧等因素逐步消退，而新产能释放、进口增加、库存累积等因素对价格形成压制。在多空因素交织下，短期内氧化铝价格或将维持窄幅震荡走势。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】4月7日，al2605收报于24630元/吨。美国钢铝关税调整，完全或几乎完全由钢、铝或铜制成的产品将继续适用50%的进口从价关税，主要由钢、铝或铜制成的衍生产品将适用25%的从价关税。基本面供应端运行平稳，铝锭库存继续累积，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况。需求端表现接货尚可，贸易商接货提升，下游及终端接货淡稳，节后补库意愿一般，对现货支撑温和。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。