菜粕期货周报

菜期货周报 一、当周行情简述 本周（3月30日-4月3日）菜粕期货主力合约rm2605呈现震荡下行态势。周初开盘于2320元/吨，随后连续四个交易日下跌至4月3日收盘报2215元/吨，全周累计下跌105元/吨。成交量从周初的54.5万手逐步萎缩至40.8万手，持仓量在周中达到54.3万手峰值后回落至52.9万手，显示市场情绪趋于谨慎。 二、现货市场 现货市场方面，菜粘价格呈现稳中偏弱格局。中国现货平均价从3月30日的2563.16元/吨逐步回落至4月3日的2473.16元/吨。沿海地区平均价从2368元/吨下跌至2308元/吨，市场价（饲用，200型，粗蛋白≥36%）从2578元/吨回落至2522元/吨。现货价格跌幅相对期货较为温和，期现价差有所收窄。 从基本面看，菜籽买船利润处于高位，供应存在回归预期。华南地区逐渐接近水产备货季节，今年水产投苗较早，有望提前启动需求。同时，豆菜粘价差拉大后，菜粘重回性价比优势，对需求形成一定支撑。 三、日线技术图形描述 从日线图观察，rm2605合约本周呈现明显的下跌趋势。价格连续跌破多个整数关口，从2320元/吨一路下行至2215元/吨，形成五连阴走势。技术形态上，价格已跌破前期震荡区间下沿，短期 均线系统呈现空头排列，5日、10日均线向下发散。成交量伴随价格下跌逐步萎缩，显示下跌过程中缺乏有效买盘支撑，市场观望情绪浓厚。 四、当周主要影响因素 外部市场压力：美国农业部春季种植意向报告显示，2026年美国大豆播种面积预计为8470万英亩，较上年明显提升，供给压力预期增强。巴西大豆收割率已过七成，咨询公司StoneX预计巴西大豆产量将达到1.797亿吨，较上月预测值上调1%，全球大豆供应环境保持宽松。 政策因素：EPA政策公布削弱美豆油需求预期，即将公布新作种植面积计划，市场资金处于观望状态。4月中美谈判延后，外盘关注生柴政策会议以及月未种植面积。 供需基本面：对于进口大豆，目前4月850万吨，5月1050万吨左右。中国放宽对巴西大豆中杂草含量的检疫标准进口大豆通关恢复正常。二季度南美大豆到港量将持续攀升，远期供给环境保持宽松。 相关品种联动：豆粘现货报价持续下跌，各地跌幅在30-50元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3060-3200元/吨，东莞菜粘报价下跌20元/吨至2270元/吨。豆菜粘价差拉大后，菜粘性价比优势显现。 五、短期展望 短期来看，菜粘市场面临多重压力。外部大豆供应环境保持宽松，美豆面积增加提振产量前景，巴西大豆收割过七成，供给压力持续兑现。国内方面，二季度南美大豆到港量将持续攀升，而需求端受高价抑制效应仍在释放。 不过，菜系在豆菜粕价差拉大后重回性价比，豆菜粕价差修复预期对菜粘价格形成一定支撑。华南地区逐渐接近水产备货季节，今年水产投苗较早，有望提前启动需求。中期看整体大供应逻辑未变，但短期受产地巴西发运或逐渐恢复进度，加油受阻与运费上涨影响现货挺价。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！