本周（3月30日-4月3日）菜粕期货主力合约rm2605呈现震荡下行态势，全周累计下跌105元/吨，收报2215元/吨。成交量逐步萎缩，持仓量先增后减，市场情绪趋于谨慎。
现货市场方面，菜粕价格稳中偏弱，中国现货平均价从2563.16元/吨回落至2473.16元/吨，期现价差收窄。基本面显示，菜籽买船利润高位，供应回归预期增强；华南地区水产备货季节临近，投苗较早或提前启动需求；豆菜粕价差拉大，菜粕性价比优势对需求形成支撑。
技术图形上，rm2605合约呈现明显下跌趋势，跌破前期震荡区间下沿，均线系统呈空头排列，成交量萎缩，市场观望情绪浓厚。
主要影响因素包括：外部市场压力，美国大豆播种面积预计增加，巴西大豆产量上调，全球大豆供应宽松；政策因素，EPA政策削弱美豆油需求，美豆种植面积计划即将公布，中美谈判延后；供需基本面，4月进口大豆850万吨，5月1050万吨，南美大豆到港量持续攀升；相关品种联动，豆粕价格下跌，豆菜粕价差拉大，菜粕性价比优势显现。
短期展望，菜粕市场面临多重压力，外部大豆供应宽松，国内需求受高价抑制。但豆菜粕价差修复预期和华南水产备货或提前启动对菜粕价格形成支撑。中期看整体供应逻辑未变，短期受巴西发运恢复、加油受阻和运费上涨影响现货挺价。
风险提示：期市有风险，入市需谨慎。
