《有色》日报

免责声明 解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场，在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信总或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货：只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 声明 任何人不得对本报告进行任何形式的品品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 周敏波Z0015979 2026年4月7日 当前铜处于"宏观逆风+供需挺价+驱动不足"的格局：宏观层面，美国伊朗战争不断升级、冲突时间持续超预期：美元指数、美债利率反弹，降息空间仍不明朗，在市场风险偏好未有显著回暖前，价格上方仍受压制；基本面层面，供应端铜矿TC持续创历史新低。港口库存位于季节性偏低水平，矿端偏紧格局不变；因硫酸及副产品价格高位，精炼铜产量预计维持高位；需求端，随着铜价调整下行：自2025年第四季度以来持续被高铜价抑制的需求显著回暖，但我们观察到近期铜价反弹至96000元/吨上方后，下游采购情绪开始走弱；库存方面，铜价步入调整后全球显性库存开始去化，但我们关注到CL溢价收窄情况下，美国囤铜行为仍在持续。综上所述，短期供需基本面略有好转、库存压力减弱。但宏观逆风环境叠加上行驱动不足，短期价格或仍承压，二季度铜价何时充分调整结束需关注美伊局势变化、美国232调查结果，，主力关注97000-98000压力 数据来温 息或所表达版权归广发期货所 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 三广发期货GFFUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年4月7日 从基本面来看，精炼锌供需整体矛盾有限.当前锌产业链矛盾集中于矿端与冶炼端。2026年锌矿增量低于去年：锌矿TC一季度走势偏弱。入4月，国产TC再度下降。一般而言．锌矿TC下降使得治炼利润承压后．治炼端往往出现阶段性减产。但目前冶炼端尚未出现规模性减产的原因在于副产品利润较高，我们认为冶炼端的脆弱性愈发显著，尤其是海外冶炼厂面临高能源成本冲击，冶炼成本将对锌价形成支撑。需求端相对稳健，一季度加工行业开工率持续回升，从现货表现来看，海外现货升贴水企稳先于国内，若海外价格进一步走强，锌锭出口空有望再度打开；此外考虑到加工行业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续仍存在补库空间．因此我们认为国内锌锭库存压力有限，需关注二季度社库去化情况。总的来说，在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，主力关注23000附近支撑。 期货或其报告内客仅供参考，报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 年4月7日 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月7日 周敏波Z0015979 铸造铝合金价格与电解铝保持强相关性，当前电解铝受中东地缘冲突、海外低库存及国内去库预期三重支撑，成本驱动下铸造铝合金价格中枢同步上移。截至本周四，ADC12现货报价较上周上涨400元/吨。从自身供需看，二季度为传统汽车消费淡季，需求环比走弱：废铝方面，往年二季度供应通常季节性增加，但今年欧美电解铝短缺推高海外废铝需求，导致进口废铝难以放量，国内供应整体偏紧，行业呈现供需双弱格局。供应端，受清明节假期影响，部分中小企业因订单不足计划阶段性停产，预计开工率将小幅回落。需求端，下游采购维持谨慎，市场成交平淡，企业对4月订单预期偏谨慎，成品合金锭涨幅明显不及原料端，行业盈利空间收窄。进口方面，进口亏损持续超2000元/吨，窗口维持关闭。综合判断，短期铸造铝合金价格将延续窄幅震荡，运行区间预计在23000-24500元/吨，方向性跟随电解铝波动，需重点关注节后消费表现、宏观情绪变化及国内税收政策动向。 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声用 免责声明 及完整性不作任何保所述品种买卖的发扫爱广发明村定客 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月7日 寇帝斯Z0021810 免贡声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货”只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月7日 Z0020770 林嘉旅 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人。在任何情况下，报告内睿仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不版权归广发期货所有，未经 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月7日 林嘉旅Z0020770 上周碳酸锂盘面宽幅震荡，周内宏观和供应端消息面比较反复。单边逻辑有所弱化资金持续博奔。截至4月3日，期货主力合约LC2605周内下跌6.82%至156960.目前加权合约持仓总量62.35万手。宏观方面，伊朗回应美方停战提议，提出10项条款。核心内容包括强调必须根据伊朗的关切实现永久结束战争；提出一系列诉求，如结束地区冲突、制定霍尔木兹海峡安全通行协议、战后重建以及解除制裁。基本面变动不大，冶炼开工仍在逐步提升，近期周度产量数据维持增加，上游盐厂检修结束后供应逐步上量，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持韧性，年初季节性及补贴退坡影响下动力车销数据偏疲弱，但终端带电量提升显著：储能预期乐观头部企业基本维持满产。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健。结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱，后续关注动力终端结构和出口预期变化。近期社会全环节转为小幅垒库，上周周库存增加860吨，上游冶炼厂垒库幅度扩大，下游库存周内小幅消化．电芯厂和贸易商库存增加。总体上，供应扰动预期反复。基本面现实短期边际驱动弱化但仍有韧性。底部支撑仍较强，短期交易逻辑存在较多事件不确定性，目前进一步驱动也有限，预计盘面维持区问宽幅震荡．主力参考15.3-16.5万为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研充人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢