股指期货周报
2026年4月5日 研究员：刘元博交易咨询：Z0022383审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 4本周重要宏观数据 本周观点 •本周，全球股市普遍反弹，A股继续普跌调整。•从消息面看，本周全球股市对于美伊冲突的交易逐渐淡化，并尝试做出一些修复，但A股的修复已经在上周先于全球市场出现，因此本周的调整更大程度上处于磨底阶段。•从板块层面看，部分逻辑强硬的板块出现了上涨，但大部分板块仍在调整中。•从市场资金的角度看，融资余额减少344.97亿元，规模指数ETF净赎回1,015,840万份，主题和行业ETF净赎回1,184,390万份，策略和风格ETF净申购239,630万份。各路资金面对冲突的不确定性选择减仓和调仓，是A股近两周反复磨底的重要原因。•从估值角度看，中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍然具有很大的配置价值。•综合来看，本轮春季行情因外围黑天鹅影响而终结。下周或可根据中东局势缓和与否，期待阶段修复的机会。即将进入四月，市场逐步进入业绩交易期，可关注IH/IF阶段性强于IC/IM的机会。 基本面要点 •价格：本周，万得全A指数跌2.25%，中国资产普遍下跌，大盘价值风格保持韧性；本周申万一级行业跌多涨少，通信、医药生物、银行逆势领涨，非银金融、公用事业、电力设备领跌；现货指数，上证50收2830.60，沪深300收4440.79，中证500收7534.94，中证1000收7536.60；四大期指主力合约，IH收2804.4，IF收4362.2，IC收7352.0，IM收7309.4。 •基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于-26.20，IF收于-78.59，IC收于-182.94，IM收于-227.20。 •估值：本周，股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.28，沪深300收于13.92，中证500收于35.49，中证1000收于45.98。 •股权风险溢价：本周，股指现货股权风险溢价，上证50收于7.06%，沪深300收于5.36%，中证500收于1.09%，中证1000收于0.34%。 •资金面：本周，万得全A日均成交额18969.99亿元，较上周日均缩量2145.59亿元，平均换手率1.67%；融资余额减少344.97亿元，融券余额减少0.85亿元；融资余额减少185.32亿元，融券余额增加6.72亿元；规模指数ETF净赎回1,015,840万份，主题和行业ETF净赎回1,184,390万份，策略和风格ETF净申购239,630万份；中国长短利差大幅扩大至0.5934%，离岸人民币汇率大幅升值收6.8865。 全球股市：本周全球股市普遍反弹，原材料、电信业务领涨，能源逆势下跌。 A股：本周中国资产普遍下跌，大盘价值风格保持韧性。 A股：本周申万一级行业跌多涨少，通信、医药生物、银行逆势领涨，非银金融、公用事业、电力设备领跌。 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 主要宽基指数估值： 本周主要指数的股权风险溢价普遍上升 本周，万得全A日均成交额18969.99亿元，较上周日均缩量2145.59亿元，平均换手率1.67% 本周，融资余额减少185.32亿元，融券余额增加6.72亿元；规模指数ETF净赎回1,015,840万份，主题和行业ETF净赎回1,184,390万份，策略和风格ETF净申购239,630万份 本周，中国长短利差大幅扩大至0.5934%，离岸人民币汇率大幅升值收6.8865 一周重要消息速览 •3月30日 •市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知称，综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价、算法控制、限制流量、下架商品、增加费用、拖欠账期、中止交易、内部惩戒等手段，或在补贴、优惠、红包、折扣、“满减”、“买赠”、促销等活动中，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。 •商务部有关负责人表示，将出台优化离境退税、商品扩容升级等多项措施，推动“购在中国”持续升温。政策支持方面，有关部门将推出优化离境退税2.0版措施，让境外旅客购物更便利、更实惠，出台推动商品消费扩容升级的措施，扩大国货潮品、国际精品、时尚名品、外贸优品等消费。 •3月31日 •工信部电子信息司二级巡视员吴国纲表示，将组织编制“十五五”新型电池发展规划；动态跟踪储能电池产能、产量、价格等关键运营指标，加强前瞻研判与风险防控，遏制低水平产能重复建设；加强储能电池强制性国家标准实施力度，加快制定产品安全等级、性能分级、快速测试等关键标准；健全行业自律长效机制，着力构建优质优价公平有序的市场生态，破除同质化、内卷化竞争困局。资料来源：公开信息整理，东亚期货 一周重要消息速览 •4月1日 •阿拉伯国家官员透露，阿联酋正准备协助美国及其他盟友通过武力控制霍尔木兹海峡。报道称，一名阿联酋官员说，阿联酋建议美国、欧洲及亚洲国家组建联盟，以武力控制海峡。阿联酋正在研究如何在海峡安全方面发挥军事作用，包括协助清除水雷和提供其他支援服务。此举将使其在遭受伊朗袭击后，成为第一个加入战斗的波斯湾国家。 •4月2日 •美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。特朗普自行宣称，对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，核心战略目标“接近完成”。特朗普表示，将绝不让伊朗拥有核武器，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。特朗普表示，美国汽油充足。美国在经济方面做好了空前充分的准备。石油产量很快将大幅提高。建议其他国家从美国购买石油。我们几乎不进口经霍尔木兹海峡运输的石油。一旦冲突结束，海峡自然会开放。 •4月3日 •商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》。《工作方案》坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，既聚焦服务消费基础设施改造升级，又围绕“一老一小”等民生关切，针对性支持家政、养老、托育等民生领域发展，促进消费和投资、供给和需求良性互动。 资料来源：公开信息整理，东亚期货 本周重要宏观数据概览 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
