石油石化行业周报（20260330-20260403）：WTI价格历史性反超布伦特,OPEC+象征性上调产量配额至20.6万桶

石油石化2026年04月06日 石油石化行业周报（20260330-20260403） WTI价格历史性反超布伦特，OPEC+象征性上调产量配额至20.6万桶 推荐 （维持） ❑油价中枢上移炼能格局优化，中长期油气和石化景气持续上行。1）短期：油价大幅波动导致下游由补库转观望，石化产品有价无市、成交偏弱；下游持续去库、上游被动累库，行业进入库存再平衡阶段。2）中期：下游库存低位，涨价弹性可期。油价上行带动产品价差扩大，若油价高位企稳、需求回暖，涨价弹性将逐步兑现。3）长期：格局优化+供给收缩，炼化景气上行。重资产行业新建周期长，短期波动不改长期景气，炼化盈利持续改善。 华创证券研究所 证券分析师：孙维容邮箱：sunweirong@hcyjs.com执业编号：S0360526020001 ❑WTI价格大幅上涨，中国主营炼厂开工率持平。1）原油价格：周环比上涨。截至2026年4月2日当周，布伦特原油期货结算价为109.03美元/桶，较上周上涨1.02美元/桶（+0.94%）；WTI原油期货结算价为111.54美元/桶，较上周上涨17.06美元/桶（+18.06%）。2）原油供给：美国产量持平，欧佩克产量增加。产量方面，截至2026年3月27日当周，美国原油产量1365.7万桶/天，环比上周持平；截至2026年2月，欧佩克原油产量2863万桶/天，环比上月增加16.4万桶/天。3）原油需求：美炼厂开工率略降，国内主营炼厂持平。美国炼厂：截至2026年3月27日当周，美国炼厂原油加工量为1637.9万桶/天，较上周减少21.9万桶/天，美国炼厂开工率为92.1%，较上周减少0.8pcts。中国炼厂：截至2026年4月2日，主营炼厂开工率为71.99%，较上周持平。山东地炼开工率为53.51%，较上周减少0.28pcts。4）原油库存：美国原油库存回落。截至2026年3月27日当周，美国原油和石油总库存为16.89亿桶，较上周减少2.48百万桶；商业原油库存为4.62亿桶，较上周增加5.45百万桶；战略原油库存为4.15亿桶，较上周减少0.38百万桶。 证券分析师：邹骏程邮箱：zoujuncheng@hcyjs.com执业编号：S0360526030001 证券分析师：李妍邮箱：liyan3@hcyjs.com执业编号：S0360526030005 行业基本数据 占比%股票家数(只)500.01总市值(亿元)61,086.244.76流通市值(亿元)37,235.483.61 ❑芳烃价差缩窄。1）芳烃价格：PX、PTA及涤纶长丝价格上涨，MEG价格小幅回落。截至2026年4月3日当周，PX/PTA/MEG/POY/FDY/DTY价格为1248（ 美 金 ）/6850/5239/9250/9500/8200， 较 上 周 变 化+11(美 元 ）/+140/-18/+300/+200/+250元/吨。2)芳烃利润：PX下滑，PTA回升，长丝加工利润分化。截至2026年4月2日当周，PXN价差和PTA现货加工费为-103美元/吨和190元/吨，较上周变化-76美元/吨和+69元/吨。POY/FDY/DTY和PTA（T-7）的价差为673/670/470元/吨，较上周变化+93/+137/-62元/吨，POY/FDY/DTY和PX（T-14）的价差为460/457/257元/吨，较上周变化-216/-172/-277元/吨。 %1M6M12M绝对表现7.4%36.7%49.0%相对表现7.2%33.4%29.7% ❑烯烃上游顺价表现分化。1）烯烃价格：产品价格涨跌分化。截至2026年4月3日当周，乙烯/丙烯/PE/苯乙烯/PP/丙烯酸/丁二烯价格为9700/8975/8821/10558/9275/12000/17650元/吨，较上周变化-250/+480/+50/+17/+233/-0/-550元/吨。2）烯烃利润：价差多数扩大，部分收窄。截至2026年4月3日当周，乙烯-石脑油/丙烯-石脑油/PE-乙烯/苯乙烯-乙烯/PP-丙烯/丙烯酸-丙烯价差为1201/476/-879/858/8975/3025，较上周变化-225/+505/+300/+267/+480/-480元/吨。 ❑投资逻辑一：中东冲突或带动长期油气中枢上移，推荐关注油气生产企业（中国海油、广汇能源），建议关注油气生产企业（洲际油气、中曼石油）。 ❑投资逻辑二：短期油价波动不改炼化长期紧平衡格局，推荐关注大炼化（荣盛石化、恒力石化）；建议关注大炼化（中国石油、中国石化、东方盛虹、恒逸石化、华锦股份、上海石化）；长丝（桐昆股份、新凤鸣）；瓶片（万凯新材、华润材料、三房巷）；C3、C4（齐翔腾达、宇新股份）；PDH（东华能源）。❑投资逻辑三：油价中枢上行有望带动油气Capex增长，建议关注油服及工程（海油工程、海油发展、惠博普、博迈科）。 ❑风险提示：原油价格波动；需求不及预期；出口风险；产业政策调整。 以上市地为准 目录 一、本周原油行业跟踪简报...................................................................................................6二、石油石化行情回顾...........................................................................................................7 三、原油板块...........................................................................................................................8 （一）原油价格...............................................................................................................8（二）原油供给...............................................................................................................9（三）原油需求...............................................................................................................9（四）原油库存.............................................................................................................10 四、成品油板块.....................................................................................................................11 （一）成品油价格.........................................................................................................11（二）成品油供给.........................................................................................................13（三）成品油需求.........................................................................................................14（四）成品油库存.........................................................................................................15 五、芳烃模块.........................................................................................................................16 （一）芳烃价格.............................................................................................................16（二）芳烃利润.............................................................................................................17（三）芳烃开工率.........................................................................................................19（四）芳烃需求.............................................................................................................20（五）芳烃库存.............................................................................................................20 六、烯烃模块.........................................................................................................................21 （一）烯烃价格.............................................................................................................21（二）烯烃供给.............................................................................................................24（三）烯烃需求.............................................................................................................26（四）烯烃库存.............................................................................................................27 七、风险提示.........................................................................................................................28 图表目录 图表1原油及成品油行业数