航天电子机构调研纪要

调研日期: 2026-04-02 在本次召开的公司2025年年度业绩暨现金分红说明会上,公司就投资者关心的问题给予了答复,并对相关问题进行了梳理,相关问题及答复如下: 1、2025年扣非净利润下滑5.31%,2026年具体经营目标是什么?公司净资产收益率(ROE)长期偏低,今年有何实质性改善措施? 答:感谢您对公司的关注。2026年公司将力争实现营业收入154.92亿元。公司将进一步加强存货规模控制、加速应收款项回笼,提高流动资产周转率,优化资产和负债结构,不断提升公司盈利水平。 2、公司在手订单325.11亿元创历史新高,其中GW星座相控阵天线、星间激光通信终端、中东50亿元无人系统军贸订单,2026年的交付节奏和收入确认规模分别是多少? 答:感谢您对公司的关注。2026年公司将力争实现营业收入154.92亿元。 3、公司在低空经济的基建方面,有什么优势吗 答:感谢您对公司的关注。公司在无人系统装备领域具有深厚的技术储备和产品开发经验,无人系统覆盖行业内多个领域,具有相关主管部门核发的无人机研制生产资质,是中国航天科技集团有限公司关于航天技术应用产业重点领域打造的现代产业链链长单位。 4、请问一下,公司对在未来三年的规划是怎样的?能细说一下吗? 答:感谢您对公司的关注。公司十五五规划正在制定完善中,公司将紧紧围绕发展战略,继续以技术创新引领新质生产力发展,不断加强市场开拓步伐,加快航天技术应用产业发展,为公司可持续发展奠定坚实基础。 5、您好。作为投资者,我注意到贵公司2024年未提供业绩说明会视频回放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观 点,支持理性决策。缺少视频直播或回放可能使投资者信息获取不够充分与直观。请问贵公司在2025年的业绩说明会中,是否考虑采用视频直播形式并提供会后回放,以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息?感谢解答。答:感谢您对公司的关注。关于公司2024年举办的三次业绩说明会,均可通过上证路演中心网站查看召开情况及主要内容。本次业绩说明会结束后也可通过上证路演中心网站查看会议相关情况。 6、公司“北斗卫星应用芯片项目”已高分通过验收。请问该系列芯片主要面向哪些应用场景(如车载、手持、物联网等)?预计何时能形成规模化收入? 答:感谢您对公司的关注。该系列芯片主要应用于航天专用领域。 7、公司已完成国内首次高原数据获取。请问这项技术后续的商业化应用场景主要有哪些(如气象、环保、测绘等)?目前是否有意向客户 或订单? 答:感谢您对公司的关注。公司将通过不断的技术创新提升无人系统产品的核心竞争力,为产品的市场开拓创造良好条件。 8、2025年底公司对航天火箭公司增资7.28亿元用于提升产能。请问目前产能利用率如何?2026年是否有新的扩产计划?答:感谢您对公司的关注。公司本次对航天火箭公司增资的7.28亿元,其中募集资金增资部分1.275亿元是公司对2017年再融资项目的后续管理,募投项目已建成并投入使用;剩余增资资金主要用于提升航天电子信息相关业务能力建设,助力航天火箭公司持续开展核心关键技术攻关,有利于支撑航天火箭公司承担航天装备高质量建设任务。 9、公司与控股股东的资产置换目前审批进展如何?预计何时能完成?置换完成后,对公司的财务报表(如毛利率、净利润)大概能有多大的正面影响? 答:感谢您对公司的关注。公司董事会2025年第十四次会议审议通过了资产置换暨关联交易预案,目前相关事项审批备案工作仍在进行中。 10、公司作为航天科技集团无人系统产业链“链长”,2026年在低空经济领域有哪些具体的市场拓展计划?另外,公司无人系统产品的出口业务是否有新的增量?能否披露一下出口增长的大致情况? 答:感谢您对公司的关注。2025年度,公司无人系统装备产品出口对产业化发展的支撑作用进一步提升,传统优势市场实现了批量增订,新兴市场实现了重点产品突破;公司注重加强国际市场投入,制定了国际市场开拓策略,在无人系统装备方面确定了以装备出口推动体系出口、以体系营销带动装备营销的工作思路,公司的国际化经营持续稳中向好。 11、公司2025年净利润下滑58.58%,而当前估值较高。请问2026年公司在提升盈利水平方面有哪些具体举措?特别是毛利 率较低的系统装备产品,是否有改善空间? 答:感谢您对公司的关注。产品毛利率由产品销售价格、原材料等生产成本、人工成本、税费等多方面因素决定,公司将通过技术创新、优化生产流程等措施努力降低生产成本,力争提高产品毛利率,为公司股东创造更多价值。 12、公司公告已实现“星间激光链路从‘建得上’到‘建得快、建得稳’的跨越”。请问这项技术目前是否已进入批量商业化应用阶段?具体来说,是否已获得“星网”或其它低轨星座的批量订单?如果有,订单规模大概是多少?答:感谢您对公司的关注。公司的激光通信技术及产品,包括型谱化激光通信终端、数据分发处理机等多项卫星载荷已配套用户装备星,主要用于数据传输。 13、库存顽疾怎么消化,何时什么办法解决,怎么会无厘头生产而严重影响现金流,还会继续增加库存吗。 答:感谢您对公司的关注。公司已经制定多种具体存货管控措施,加强与控股股东的协调,加快货款回笼,提高存货周转率。