鸿远电子机构调研纪要

调研日期: 2026-04-01 北京元六鸿远电子科技股份有限公司专注于瓷介电容器、滤波器等电子元器件的技术研发、产品生产和销售,是我国高可靠领域多层瓷介电容器主要生产厂家之一。公司被评为北京市专精特新“小巨人”企业,拥有博士后科研工作站、北京市企业技术中心、CNAS认可实验室及多个联合实验室,拥有专利成果百余项。鸿远电子拥有自产和代理两大类业务。自产业务产品主要包括瓷介电容器及滤波器等,产品定位“精、专、强”,广泛应用于航天、航空、电子信息、兵器、船舶等高可靠领域,以及5G通信、轨道交通、医疗电子等民用高端领域。公司经过不断发展,现已逐渐形成以北京、苏州、成都三个产业基地为区域核心的整体布局,聚焦各自产业资源及优势,开展科技创新与产品研发,持续加大投入,稳步提升核心竞争力,成为国内具有独特竞争优势和品牌影响力的电子元器件核心供应商,为服务国家战略、服务国防建设贡献力量。 公司参会人员与分析师进行了充分的交流与沟通,严格按照相关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。 一、2025 年度公司经营、核心业务及 2026 年发展展望介绍 2025 年,公司实现营业收入 17.94 亿元,同比增长 20.28%;归属于上市公司股东的净利润 2.50 亿元,同比增长62.54%;2025 年末,公司总资产 53.64 亿元,同比增长 5.11%;归属于上市公司股东的净资产 44.21 亿元,同比增长 4.41%。 在自产业务方面,2025 年是“十四五”规划收官之年,公司自产业务所在的市场环境整体回暖,下游行业需求呈现复苏态势。在此背景下,公司凭借自身竞争力,有效把握市场机遇,2025 年公司自产业务实现营业收入 10.88 亿元,同比增长 46.64%,增 速较快。 其中,高可靠瓷介电容器实现销售收入 8.46 亿元,同比增长 46.87%,民用瓷介电容器实现销售收入 0.25 亿元,同比增长41.28%;滤波器产品实现销售收入 0.46 亿元,同比增长 94.81%;集成电路产品实现销售收入 1.04 亿元,同比增长 7.98%;微波模块产品实现销售收入 0.38 亿元,同比增长 131.56%;微纳系统集成陶瓷管壳实现销售收入 0.28 亿元,同比增长 189.81%。 公司聚焦高可靠领域重点项目研发攻关,充分发挥自主研发及重点项目配套优势,推进技术创新与项目储备,技术服务水平与综合保障能力持续提升。 同时,公司围绕主导产品瓷介电容器开展系列化的瓷料研发与生产,不断强化核心产品自主保障能力建设。报告期内,完成两款瓷介电容器瓷料的研制定型,同时推动部分品类电容器用瓷料实现小批量生产及产品验证;新增瓷料授权发明专利 3项。2025 年末,公司已累计获得瓷料相关授权发明专利 31 项,在瓷料领域的研发与成果转化能力持续提升。 在代理业务方面,2025 年,公司代理业务实现营业收入 6.90 亿元,同比减少6.71%,主要系公司主动优化经营策略,战略性收缩部分低效益客户合作规模。 公司不断深化与现有客户的合作,推动产品多元化应用,积极开拓新兴市场,挖掘优质客户资源;持续完善产品线矩阵,在巩固现有品牌合作优势的基础上,新增功率器件、射频类芯片等产品线,并以此为抓手大力拓展通讯行业客户,提升多品牌、多品类的综合服务能力。此外,公司引入散热类产品,为客户提供一体化散热解决方案,助力客户提升产品综合效能。 2025 年,公司坚持科技创新,核心竞争力得到提升。 公司参与编写标准工作取得了新的突破和进展,全年参与编制国家标准 5 项、团体标准 7 项,前期参编的 5 项团体标准已正式发布。在商业航天领域,公司提前布局,参与编制电容类、滤波器类采购规范等企业标准 5 项,均已发布。公司通过参与多领域行业标准制定,持续巩固核心技术的行业地位,不断提升行业影响力,为未来深入融入新兴产业发展提供了基础和依据。 公司持续加强知识产权布局,报告期内新增授权知识产权69 项。截至 2025 年末,公司已累计拥有授权知识产权 395 项,其中专利 327 项、软件著作权 49 项、集成电路布图设计 19 项,涵盖瓷料、瓷介电容器、滤波器、集成电路、微波模块、微纳系统集成陶瓷管壳等。自主研发的多层片式瓷介电容器产品成功入选中国专利保护协会“2024 年度专利密集型产品”;顺利 通过北京市知识产权试点单位复审; 公司顺利通过 CNAS 实验室复审,鸿信泽成功取得 CNAS实验室认可证书,标志着公司的实验室管理体系与技术能力均符合国家相关标准要求。 各子公司亦获多项资质和荣誉,鸿远苏州获评“中小企业数字化转型试点企业”。鸿立芯获评“四川省企业技术中心”“四川省科技型中小企业”及“2025 年度成都市集成电路设计企业”。鸿安信获评“安徽省创新型中小企业”“安徽省科技型中小企业”,并成功揭榜安徽省 2025 年制造业“揭榜挂帅”攻关任务。成都蓉微获评“四川省专精特新中小企业”。鸿启兴获评“四川省科技型中小企业”。上述资质的取得,进一步完善了公司整体创新布局。2025 年,公司努力培育业务增长新引擎,综合竞争力持续增强。 公司积极布局战略性新兴行业,全力开拓相关领域用户市场,与多个相关领域联盟单位加深合作,参与行业标准制定,密切关注新行业、新领域发展趋势,持续优化产品和业务结构,培育业务增长新引擎,不断提升企业综合竞争力。 2025 年,公司依法合规经营,保障稳健发展。 公司根据国家法律法规及相关规范性文件要求,以《公司章程》为核心,修订完善《信息披露管理办法》《舆情管理办法》等多项制度,持续健全内部制度体系。同时,顺利完成职工董事选举及董事会换届工作,组建新一届董事会,并优化治理结构,不再设立监事会,完善由股东会、董事会、经理层构成的治理架构,各层级职责清晰、运行规范。 公司始终坚持依法合规经营,不断完善内控体系,严守安全、环保、质量、保密等红线,全年未发生重大违规事项,为公司稳健运营与高质量 发展提供有力保障。 2025 年,公司加强数智化建设,提质增效成绩显著。 公司持续深化数智化建设,通过智能化与大数据集成应用,精准统筹产能配置,优化工序布局及人员效能,实现生产资源与订单需求的高效协同。强化管理创新与市场预测,打造从智能排产到资源调配的全流程数智化体系,实现提质增效目标。 公司通过数字化管理、产线优化、精益生产及柔性发货等多项举措,持续提升运营效率,有效缩短交付周期,整体交付能力显著增强。 2025 年,公司强化质量管理,筑牢发展基础。 公司始终将质量管理视为发展基础,强化全员质量意识,推动质量文化建设,筑牢“高可靠”的品牌形象。公司借鉴国际先进质量管理理念,依托质量管理系统实现全流程闭环数字化管控,有效提升质量管理效率,为生产运营筑牢质量保障。 2025 年,公司更加重视股东回报,共享企业发展成果。公司重视对股东的合理投资回报,兼顾全体股东共同利益和长期可持续发展的原则,实施连续、稳定、透明的利润分配政策。自 2019 年上市以来,公司累计完成派发现金红利 4.89 亿元,以实际行动践行共享发展理念,与股东共同分享公司经营发展成果。 2025 年,公司积极响应“一年多次分红、增加分红频次”等政策精神,优化分红机制,提高分红频次,已完成中期分红 0.23亿元(含税)。在此基础上,拟实施年度分红每股派发现金红利0.25 元(含税),合计拟派现 0.58 亿元(含税),全年拟现金分红总额 0.81 亿元(含税),占 2025 年度归属于上市公司股东净利润 32.30%,持续提升投资价值与投资者归属感。 2026 年展望 当前国际形势复杂多变,未来发展仍面临较多不确定性。为积极应对各类风险挑战,公司将以“同心聚力,克艰行远”为经营发展总体要求,以“创新驱动、聚焦主业、培育新业、提质增效”为发展路径,以“稳中求进、健康发展”为发展方针。 持续强化创新驱动与技术引领,加快培育新质生产力,提升核心技术自主可控水平;深耕主业市场,全面增强核心竞争力;深化数智化转型与精细化管理,夯实发展根基,提升运营效能,搭建先进制造体系建设;把握新兴市场机遇,积极培育新业务增长点;同时,坚持依法合规经营,健全风险防控体系;强化内部审计监督职能,切实筑牢合规与风险防线,保障公司实现高质量、健康可持续发展。 二、互动交流 (一)看到公司有发 3 亿元小额快速股东会授权议案,请问公司之后有没有收并购计划? 2023 年 2 月,证监会发布《上市公司证券发行注册管理办法》,根据相关规定,年度股东会可以根据公司章程的规定,授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过 3 亿元,且不超过最近一年末净资产 20%的股票。审议通过该议案,主要是为简易程序来预留融资权限。 董事会将结合公司实际经营、资金需求等情况,审慎决定是否启动相关发行等程序。公司始终聚焦主业,持续关注产业链上下游具备协同赋 能的优质标的。若后续出现契合战略布局、估值合理的并购机会,将本着审慎合规原则积极参与。如未来有相关再融资安排,公司将严格按照监管规则,以公告方式对市场进行披露。 (二)2025 年新业务有起色,请介绍下采取的销售策略? 2025 年,各新产品线以客户需求为牵引,通过技术攻坚、创新突破等多种方式,成功推出行业客户所需产品解决方案。依托技术创新与市场拓展的双轮驱动模式,各新产品线市场反馈良好,取得了显著的经营成效。 策略层面,我们采取“三点突破、集团联动”的核心思路,充分依托集团广泛深厚的客户资源基础,以及覆盖全国重点城市的完善营销网络,精准挖掘市场增量、拓展业务空间,这是各新产品线稳步推进、实现突破的基本策略。 (三)公司的分红情况及未来分红规划? 2025 年全年分红预案为每股派发现金红利 0.35 元(含中期已派发的现金红利),年度累计现金分红 0.81 亿元,分红比例达32.30%。公司过去五年现金分红(包含回购金额)占当年归母净利润比例平均值为 26%,今年分红比例与过去五年均值相比有所提高。公司自 2019 年上市以来,公司已累计完成派发现金红利 4.89 亿元(含税),以实际行动践行共享发展理念,与股东共同分享公司经营发展成果。未来公司董事会和管理层也会继续做好战略引领和经营管理,为股东持续创造价值。 (四)2025 年公司研发投入同比增幅较大,未来 2-3 年是否会继续加大投入? 公司高度重视研发工作,未来将持续聚焦现有研发整体战略,持续进行研发投入。同时,我们将结合行业发展趋势及市场研判,按需对研发布局进行优化调整。 (五)2025 年公司计提资产减值构成及原因? 2025 年度,公司计提资产减值损失 6,222.97 万元。 资产减值损失主要是存货的跌价和商誉的减值。电子元器件行业技术更新较快,公司对库龄较长、工艺改进、技术迭代后的存货基于可售性评估计提跌价准备,按照成本与可变现净值孰低计量,对成本高于可变现净值及陈旧滞销存货计提减值。 商誉的减值是收购成都蓉微形成的商誉发生的减值,由于成都蓉微近年处于产品、销售结构调整及股权变动环境中,收入和利润都在爬坡期。经第三方(北方亚事资产评估有限责任公司)评估,含商誉资产组可收回金额为 2,685.02 万元,低于账面价值 3,180.93万元,因此计提商誉减值 495.91 万元。 本次资产减值计提是公司严格执行会计准则、坚持审慎性原则的体现,客观反映了资产状况。虽然短期内影响利润,但有利于公司夯实资产质量、防范财务风险。(六)2025 年新品拓展情况? 在高可靠领域:公司 MLCC、金属支架电容器、脉冲电容器、单层电容器等系列产品在宇航高可靠领域实现关键技术突破,通过了相关宇航标准认证。具体内容请参见公司 2025 年年度报告。 同时,公司围绕微组装技术发展趋势和客户定制化需求,聚焦硅电容和高性能多层芯片电容器等产品研发,实现多项关键技术突破,推出了硅电容系列、超小尺寸多层芯片电容器和高温多层芯片电容器等新产品。 在民用领域:公司围绕 Q