核心观点与关键数据
- 行情分析:焦煤高开低走,日内下跌。国内矿山开工率达91.18%,环比增2.02%,精煤产量增加,但下游走货顺畅。焦炭提涨后,焦企拿货积极,矿山库存环比去化11.53万吨,暂无库存压力。下游焦企及钢厂库存分别增加2.81万吨和5.86万吨,旺季累库模式启动,焦煤库存下沉至下游。钢厂盈利尚可,铁水周度日产237.39万吨,高端焦煤有价无市,成交活跃度下降,市场对高价接受力度低。
- 现货数据:蒙5#主焦原煤自提价1100元/吨(持平),介休现货价1360元/吨(持平)。主力合约期货收盘价1112.5元/吨,山西介休基差247.5元/吨(较上日+19元)。
- 基本面跟踪:
- 供应:3月27日-4月3日当周,523家样本矿山炼焦煤开工率91.18%(环比+2.02%),精焦煤日均产量80.3万吨(环比+1.7万吨)。
- 需求:下游独立焦企日均产量64.76万吨(环比持平),247家钢厂焦炭日均产量47.45万吨(环比+0.17万吨),247家钢厂铁水日均产量237.39万吨(环比+6.3万吨)。
研究结论
焦煤后续预计止跌回稳,旺季累库模式下库存下沉至下游。前期中东局势驱动上涨已回吐大半,市场对高价接受力度低。临近清明假期,需关注地缘冲突对能化板块的冲击。