特朗普发表“胜利宣言”，市场为何“用脚投票”？

2026-04-02 国泰君安证券 SaintL

当前美伊局势进入关键博弈期，美国总统特朗普发表全国电视讲话，引发市场剧烈波动。讲话内容可总结为三部分：单方面宣布对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”；战略“甩锅”，鼓动依赖霍尔木兹海峡的国家“抢石油”；未来数周将对伊朗实施“极其猛烈”的打击，并威胁攻击伊朗发电厂和石油设施。

市场短线反应剧烈，风险资产面临压力，原油价格快速拉升，贵金属板块明显回落。特朗普讲话符合其一贯风格，旨在为军事行动辩护并挽救支持率。从地缘角度看，特朗普释放战争缓和信号，但伊朗态度强硬，短期停战可能性不高。市场情绪重燃恐慌，海峡短期内恢复通航可能较小，全球能源供应链持续处于高度不确定性中。

研究结论：短期内需关注局势变化带来的市场情绪反复，即使冲突缓和，也要关注其对全球能源格局及能化品种基本面的深远影响。临近小长假，海外市场不确定性较高，相关品种日内波动或较剧烈，投资者应谨慎操作，关注单边持仓风险。

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