热卷日报：期价小幅回调、供需紧平衡，旺季支撑震荡偏强

热卷日报：期价小幅回调、供需紧平衡，旺季支撑震荡偏强 发布日期：2026年4月2日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约周四持仓量增仓7935手，成交量297413手，相比上一交易日放量，日均线来看短期跌破5日均线3309附近，中期在30日均线3279，60日均线3290附近上方运行。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3280元/吨。 3，基差：期现基差-15元。 二、基本面数据 ■供应端：实际周产量：306.21万吨，周环比+0.60万吨，连续两周小幅回升，说明钢厂在热卷利润修复后，复产意愿逐步增强，供给端维持高位运行。 ■需求端：表观消费：320.26万吨，表需环比+6.63万吨，增幅2.11%，是本周热卷数据的核心亮点，说明终端需求（制造业、汽车、家电等）在3-4月传统旺季明显发力，采购积极性提升。 ■库存端：社会库存：358.88万吨，周环比-10.54万吨，社会库存持续去库，贸易商去库节奏加快。钢厂库存：80.34万吨，环比-3.51万吨，连续多周去化，说明钢厂出货顺畅，库存压力持续缓解，现货价格有强支撑。库存合计：439.22万吨，环比-14.05万吨，全市场库存连续去化，且去库幅度持续扩大，供需格局持续边际改善，是热卷价格的核心利多。 ■政策面：2026年3月5日，全国两会召开，政府工作报告提出发行超长期特别国债1.3万亿元、安排专项债4.4万亿元，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场中长期信心。然而，当前制造业PMI仍处收缩区间，下游订单未见实质性改善，政策传导至热卷需求端仍需时间，短期难以扭转库存高企格局。 三、市场驱动因素分析 ■偏多因素：总库存持续去化、社库去库节奏加快，表需环比回暖，热卷价格有底部支撑；制造业需求韧性强于建筑用钢，长期有基本面支撑。 ■偏空因素：产量小幅回升，供给端边际扩张；需求修复幅度弱于产量，供需格局弱于螺纹；总库存仍处高位，制约价格反弹高度。 四、短期观点总结 热卷主力周四震荡偏弱运行，盘中回踩30日和60日均线附近，重点观察此位置附近表现。热卷呈现供需双增、库存持续去化的格局：短期热卷以震荡偏强为主，中期需重点跟踪制造业需求复苏与钢厂复产情况，若需求持续回暖、产量受控，热卷有望开启趋势性反弹；若需求疲软、复产加速，价格将维持震荡格局。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z002008522441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、Wind、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。