汇绿生态：2025年年度报告

核心观点： 汇绿生态科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）在2025年完成了对武汉钧恒科技有限公司（以下简称“武汉钧恒”）的重大资产重组，实现了对武汉钧恒51%股权的控股地位，并将其纳入合并报表。此次重组是公司发展的重要里程碑，标志着公司向光通信行业拓展的战略目标迈出了关键一步。

关键数据：

• 公司2025年度营业收入为15.72亿元，较2024年增长154.09%。其中，光电子产品相关业务收入为12.49亿元，工程施工业务收入为2.59亿元，苗木销售收入为3.63亿元。
• 公司2025年度净利润为-6566.53万元，较2024年亏损额大幅减少。
• 公司2025年度研发投入为42.91亿元，较2024年增长80.77%，主要用于光模块业务的研发和扩张。
• 公司2025年度末现金及现金等价物余额为17.15亿元，较2024年增长401.19%。

研究结论：

• 公司通过并购武汉钧恒，成功拓展了业务范围，实现了业务多元化发展，为公司的长期稳定发展奠定了基础。
• 公司光模块业务发展迅速，但面临市场需求下降、产品价格下降、技术风险、市场竞争加剧、客户集中度较高、境外客户稳定性、供应链稳定性等风险。
• 公司园林业务发展稳健，但面临宏观经济政策风险、市场竞争加剧、业务模式风险等挑战。
• 公司未来将继续加大研发投入，提升技术水平，拓展市场，实现可持续发展。