【铜】沪铜震荡在9.5万，市场关注中东局势及美国加息预期。国内现铜上调至95600元，上海贴水55元，广东升水95元，精废价差转-250元。短线关注美国股市，强支撑在9.1万，倾向逢高空配。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝震荡偏强，现货贴水-100至-190元，铝棒加工费零元附近。伊朗袭击铝厂加剧海外短缺预期，但美伊战争短期难缓和，沪铝不宜追涨。铸造铝合金与沪铝价差维持千元。氧化铝产能暂稳，成本上涨，但广西新建厂即将投产，过剩前景未改，短期承压运行等待几内亚政策明朗。
【锌】进口矿TC转负，外矿供应紧张，国产矿TC1550元/金属吨低位持稳。SMM锌库存降至24.82万吨，下游需求旺季特征显现，出口订单尚可，地产拖累仍在。宏观地缘不确定性高，沪锌有望进入成本和消费博弈的区间震荡，价格区间2.25-2.37万元/吨。
【铅】铅价低位，废电瓶回收商回收量下滑，再生铅炼厂减产抵抗增加，SMM精废报价持平。部分地区货源紧缺，成本强支撑凸显，沪铅止跌。淡季临近，再生炼厂减产节奏决定反弹力度，海外库存28万吨高位，进口窗口打开，铅整体过剩承压，背靠成本线的低位震荡格局有望延续，区间1.62-1.7万元/吨。
【镍及不锈钢】沪镍承压回落，强势美元形成压力，美元处于高位。菲律宾矿受能源冲击，矿价涨幅超30%，F0B报价创高。现货金川升水3750，进口镍贴水350元，电积镍贴水200元。纯镍库存增1400吨至9万吨，不锈钢库存增0.3万吨至98.2万吨。关注矿端预期变化，整体偏向弱势震荡。
【锡】沪锡减仓收阴，SMM现锡报371550元，升水交割月锡价。担忧缅矿生产受柴油紧缺影响，但库存仍可能维持1个月。美股算力、芯片与光模块领跌，锡消费溢价降温。锡市上方震幅可能扩至38万，倾向逢反弹短线空配。
【碳酸锂】碳酸锂期货重挫，市场传津巴布韦解禁出口方案，供应增量预期打压价格。下游铁锂企业维持积极生产，个别材料厂反应下游动力订单小幅减量，提货进度放缓但影响不大。库存上周首周增库600吨至9.95万吨，下游库存增500吨至4.67万吨，冶炼厂库存增700吨至1.73万吨，贸易商库存降660吨至3.55万吨。时间临近出口补贴下调节点，关注4月需求变化，短期锂价维持震荡。
【工业硅】工业硅市场小幅下跌，SMM华东通氧553#报价走弱50元/吨，下游对高价接受度偏低。硅企开工大稳小动，减产自律细则尚未落地，供应端暂无明确收缩信号。需求端整体疲软，有机硅单体厂控产停报，多晶硅仍处主动去库周期，一季度光伏全产业链排产下调，二季度需求难改善。库存方面，SMM社会库存增至56万吨，周环比增7000吨，库存压力持续累积。短期价格维持低位震荡。
【多晶硅】多晶硅小幅收跌，现货N型致密料报价续跌500元/吨，市场低价走量去库。供需层面，一季度光伏产业链供需错配突出，下游产量降幅高于多晶硅、硅片。库存通过代工转为硅片库存，上游价格持续承压。库存方面，SMM周度厂家库存33.2万吨，环比下降1.2万吨，出货略有回升，但行业仍处主动去库周期。盘面进入二线企业现金成本博奔区间，中期仍存下行压力。
