早盘前瞻：上期所遏制螺纹钢过度投机，打压周期股风险偏好

[Table_Title] 早盘前瞻 上期所遏制螺纹钢过度投机，打压周期股风险偏好 2017 年 08 月 14 日 [Table_Summary] 【大事点评】 继中钢协公开表态将近期钢价大幅上涨的原因定性为炒作行为后，8月11日上期所再次出手从期货市场“降温”。当日晚间，上期所发布通知，自2017年8月15日起，分别对螺纹钢RB1710合约、RB1801合约的日内平今仓交易手续费，以及日内开仓交易的最大数量做出调整。上周中钢协和上期所先后通过“喊话”、提高交易成本的方式打压螺纹钢的过度投机，其意图主要是平复价格波动，避免钢价短期过快上涨。相关部门当前已发出明确的监管信号，虽然并未直接针对A股，但在期市的传导作用下，仍将对A股中的周期股构成负面打压。当然在这个过程中，预计周期板块短期也会有超跌反抽的过程，但近期的趋势性机会已经基本丧失。从中期角度来看，周期行情能否再度崛起取决于两大因素之间的博弈：1、在供给侧改革、环保督查的大背景下，资源品的价格上涨逻辑仍存，不排除价格继续有上行的动力；2、监管进一步升级，价格打压力度加强。 【热点出击】 今年是苹果推出iPhone十周年，作为苹果的“创新大年”，iPhone8被认为是自苹果2014年推出iPhone6后幅度最大的升级产品。据悉，在今年的iPhone 8中，苹果还将加入人脸识别技术，而除了3D人脸识别前置摄像头之外，苹果的iPhone 8还将采用玻璃机身已经OLED显示屏，并且还有可能将Touch ID指纹识别技术嵌入到屏幕下方。另据报道，9月中旬，苹果将召开秋季发布会发布iPhone 8。随着iPhone 8的发布节点日趋临近，且下半年苹果产业链迎来密集催化剂，相关概念股也迎来机会，投资者可加以关注。 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：张加代 电话：021-23586479 [Table_Reports] 相关研究 《中钢协定性钢价系“炒作”，周期股调整压力骤增》 2017.08.11 《人民币升值预期强劲，有利于资本加速流入》 2017.08.10 《有色金属夜盘全线大涨，有色板块望提振冲高》 2017.08.09 《国字号雄安公司祭出，雄安概念望卷土重来》 2017.08.08 《两大超预期的积极信号显现》 2017.08.07 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 早盘前瞻 2 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大势：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。