天然橡胶（RU、NR）
行情复盘：截至3月31日，RU主力合约收16345元/吨（跌1.18%），NR主力合约收13605元/吨（跌1.73%）。
关键数据：
- 青岛保税及一般贸易库存合计69.14万吨，环比增0.85%（保税降1.62%，一般贸易增1.38%）。
- 泰国原料胶水价格80泰铢/公斤，云南全乳胶15300元/吨。
- 20号胶国际报价13943元/吨，国内全乳胶16250元/吨。
市场逻辑：
- 东南亚季节性减产支撑原料，但国内新季割胶或压制价格。
- 需求端部分半钢胎减产拖累产能利用率，青岛库存未去库压制胶价。
- 短期基本面多空交织，但原料与合成胶高价维持看涨氛围。
评级预测：
- RU震荡偏强，关注16750上方压力（目标17000）；NR关注14000压力。
- 交易策略：多单持有。
合成橡胶（BR）
行情复盘：山东鲁中丁二烯送到价17600-17800元/吨，华东出罐价17500-17800元/吨。
关键数据：
- 大庆BR9000跌200元/吨至17800元/吨，齐鲁丁苯1502跌200元/吨至18200元/吨。
- BR与NR价差2740元/吨（扩45元），混合标胶与RU价差-645元/吨（缩95元）。
市场逻辑：
- 原油扰动+丁二烯出口消息推高成本，产能利用率下滑支撑供应预期。
- 短期BR难言见顶，海外局势缓和前或震荡上行。
评级预测：
- BR震荡偏强，多单继续持有。
重要提示
- 评级仅供参考，不构成投资建议。
- 信息来源公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性。
- 投资决策自行承担，公司不承担操作损失。
