硅宝科技机构调研纪要

调研日期: 2026-03-30 成都硅宝科技股份有限公司成立于1998年,主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。该公司于2009年在中国创业板首批上市,是中国新材料行业第一家、四川省第一家创业板上市公司。目前,硅宝科技旗下拥有9家全资子公司、4个分公司,在全国建成5大生产基地,拥有4家高新技术企业,有机硅密封胶生产能力20万吨/年,是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。硅宝科技还拥有国家企业技术中心、国家装配式建筑产业基地、国家实验室认可(CNAS)检验中心等国家级创新平台,并是国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”。硅宝产品广泛应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装配式建筑、光伏太阳能、电子电器及5G通讯、电力防腐、特高压输变电、汽车制造、轨道交通、民用航空等众多领域,成功服务了多个大型地标建筑工程。截至目前,硅宝科技共获得授权专利233项,其中美国发明专利3项、日本发明专利1项,主导和参与制订124项国际、国家和行业标准。 投资者关系活动主要内容介绍: 公司与分析师及投资者就公司2025年业绩情况进行了交流。 主要内容如下: 一、请简要介绍公司 2025 年度经营业绩整体情况? 回复:公司立足于新材料行业,专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局,构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系,为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术、消费等国家支柱产业及战略性新兴产业提供高端粘接密封材料。 2025 年,我国化工新材料产业在"双碳"目标引领、高端制造需求拉动及技术创新驱动下,实现全方位突破与升级。高性能胶粘剂作 为支撑国民经济发展的重要化工新材料,在市场需求牵引下稳步发展,整体呈现升级态势,但行业仍存在低端产品产能过剩、高端产品产能不足的情况,市场竞争加剧明显,行业愈发向头部企业集中。 2025 年度,公司通过持续加大技术创新,推进数字化转型,提升精益生产和管理效能,加快与江苏嘉好融合,紧抓硅碳负极行业机遇,加速产能建设及市场拓展,不断提升市占率与核心竞争力,保持产销规模与盈利水平稳健增长,全年销售重量 30.73 万吨,同比增长25.35%,稳居中国有机硅密封胶行业龙头地位。2025 年度,公司建筑胶高居龙头、工业胶稳步提升、热熔胶再创新高、硅碳负极实现突破,整体经营业绩再创历史新高,实现营业收入 37.51 亿元,同比增长 18.75%;归属上市公司股东的净利润 2.79 亿元,同比增长 17.25%。 二、请问公司建筑胶 2025 年业绩情况? 回复:公司深耕建筑胶行业多年,产品广泛应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装饰装修、装配式建筑等领域,拥有良好的品牌知名度 、广泛的市场影响力与全国覆盖的销售网络,具备极强的市场竞争力。公司建筑胶销售重量连续多年保持增长,市场占有率稳步提升,稳居行业龙头地位。 2025 年度,在市场需求整体承压的背景下,公司坚持以质取胜,充分发挥建筑胶行业龙头地位和品牌优势,积极培育大经销商、发展新经销商,不断拓展销售渠道,保持产品销量和市场份额稳定提升。2025 年公司产品成功应用于深圳前海·华发冰雪世界、上海乐高乐园度假区、深圳湾超级总部基地 C 塔项目、上海临港西岛中银金融中心、雄安金融中心、华为上海研发基地(青浦)项目、西安咸阳机场、国际金融论坛(IFF)永久会址、香港启德公屋等多个重点工程和地标建筑,得到业主方和客户的高度认可,产品成功入选住建部"好房子"建设适用建材产品名录,成为本次名录中唯一一家上榜的有机硅密封胶品牌。2025 年,受有机硅原材料价格下滑、市场竞争加剧影响,产品销售价格有所下降,公司建筑胶销售重量 16.87 万吨、同比增长 12.4%,实现销售收入 154,917.44 万元、同比略有增长。 2026 年公司将坚持建筑胶"经销为主、直销为辅"的销售模式,抢抓优质客户,开拓市场空间,继续提升市场占有率,巩固建筑胶行业 龙头地位。 三、请简要介绍公司 2025 年工业胶各应用领域发展情况? 回复:当前,人工智能赋能新型工业化进程加速,制造业正朝着高端化、智能化、绿色化方向持续迈进,汽车、电子、家电行业的以旧换新浪潮,新兴产业与未来产业的蓬勃发展,为胶粘剂行业注入了新的需求动能与增长空间。 2025 年度,公司坚持"与巨人同行,与高手过招",凭借强大的技术创新实力,持续加大品牌投入,及时响应客户需求,积极开发新产品,拓展新应用领域,与行业头部企业和行业标杆客户开展合作,在电子电器、动力电池、汽车制造、轨道交通、电力等领域均保持快速增长。2025 年度,公司工业胶实现销售收入92,119.03 万元、同比增长11.44%。 其中,在电子电池领域,公司拥有性能优异的导热、灌封、粘接和防护密封材料产品,广泛应用于动力电池、储能电池、汽车电子、消费电子、低空飞行器、变压器、充电桩、工业电源、照明、家电、电机电控等领域,在高端电子产品中进口替代优势明显。2025 年,公司 继续加强与行业头部企业、标杆客户的合作,提升在比亚迪、宁德时代、中兴通讯、华工科技、禾赛科技、大疆无人机、远景动力、禾望电气、冠宇等客户的市场份额,销售收入实现快速增长。在汽车制造领域,公司产品可应用于挡风玻璃密封、车身填缝/焊缝密封、车灯密封、内外饰粘接以及其他部位的粘接密封等。2025 年,公司与赛力斯、宇通客车、金龙汽车、中国中车、中国重汽、星宇股份、华域视觉、法雷奥(法国)、海拉(德国)、马瑞利(意大利)等国内外知名企业深入合作,成功导入 ZKW(奥地利)、摩比斯(韩国)等外资标杆客户,市场份额持续提升。在光伏领域,2025 年度,公司保持与隆基、通威、正泰、阿特斯、中环等多家光伏头部企业的深度合作,受行业产品价格持续下行影响,公司光伏行业用胶产品销量同比下降。在电力防腐、特高压输变电、电网改造、电抗器维保等多个领域,2025 年公司持续发展并拓展新业务,受益于特高压输变电建设、电网设备大规模更新等行动,销售收入稳定增长。 四、请介绍公司收购的江苏嘉好热熔胶有限责任公司 2025 年业绩承诺完成情况? 回复:公司全资子公司江苏嘉好热熔胶有限责任公司(以下简称"江苏嘉好")专注于热熔胶的研发、生产、销售及售后服务,产品深度服 务于标签、卫生用品、胶带、医疗护创、防水卷材等领域。江苏嘉好作为热熔胶行业龙头企业之一,担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会热熔胶粘剂专业委员会副主任委员,连续多年保持销量稳健增长,为 3M(美国)、Drylock(巴西)、CCM(巴西)、NOBEL(印度)、恒安集团、北新建材等知名企业提供高端热熔胶产品,产品远销海外多个国家和地区。苏州硅宝嘉好科技有限公司(以下简称"苏州嘉好")作为核心资产公司江苏嘉好的合并报表母公司,为公司收购江苏嘉好100%股权的业绩承诺目标主体,苏州嘉好无其他控股/参股公司。2025 年度,硅宝科技与江苏嘉好通过技术协同、产品互补、市场互融、渠道整合、管理赋能实现强强联合、优势互补,驱动江苏嘉好盈利水平和综合竞争力有效提升,实现产销再创新高。2025 年度,江苏嘉好实现营业收入106,658 万元,同比增长 3.86%,实现净利润 6,736.16 万元,同比增长36.56%,苏州嘉好合并考核范围内实现扣非净利润为 7,823.66 万元,远超业绩承诺目标。截至 2025 年 12 月 31 日,2024 年度、2025 年度业绩承诺目标均已实现,苏州嘉好两年累计扣非净利润之和为 12,798.29 万元,已完成三年累计承诺净利润的98.07%。 五、请问公司硅碳负极产能建设进展以及2025年销售情况? 回复:硅基负极作为突破锂离子电池能量密度瓶颈的关键性材料,正处于产业化发展的关键阶段。随着新能源汽车市场对高能量密度电池需求的持续增长,硅基负极将实现从"潜力材料"到"规模化应用"的战略转型,为锂离子电池能量密度提升提供关键材料支撑,进而推动新能源产业实现高质量发展。 2025 年度,硅宝(眉山)新能源材料有限公司(以下简称"硅宝新能源")5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目实施顺利,2025 年已建成并投入使用 3000 吨/年锂电池用硅碳负极生产线、10000 吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线、5000 吨/年聚氨酯密封胶生产线,2026 年将建成并投入使用 7000 吨/年锂电池用硅碳负极生产线、5000 吨/年聚氨酯密封胶生产线、5000 吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线,余下产能将按计划逐步投产。 2025 年度,公司在新型硅碳负极领域取得重大技术突破与产业化跨越,通过构建覆盖生物质、树脂及焦类碳的多元化新型硅碳产品矩阵,成功攻克硅基负极产业化关键技术瓶颈,开发出比容量 1800~2200mAh/g、首效不低于 92%的系列硅碳产品,达到行业 先进水平。同时,公司 1000 吨/年锂电池用硅碳负极中试线和 3000 吨/年锂电池用硅碳负极生产线稳定运行,新型硅碳产品已进入产业化放大阶段,与多家知名锂电企业达成合作,产品销量高速增长。2026 年,公司将继续坚持技术创新,积极开发新客户,深化与头部电池企业的技术合作,推进新型硅碳材料产业化进程、实现规模化销售,从而有效推动硅碳负极材料业绩高速增长。 六、随着公司海外业务的不断扩张,请问公司如何应对海外贸易风险? 回复:近年来,公司在海外市场的业务不断扩张,出口业务进一步拓展。若世界各地贸易摩擦进一步升级,或主要出口目的地贸易政策发生重大变化(例如上调关税、实施反倾销措施等),公司产品出口将受到限制,出口业务可能出现下滑并对公司经营业绩造成不利影响,同时汇率波动也会对公司业绩造成影响。 面对上述可能出现的风险,公司采取积极的应对措施。公司将进一步扩大在海外销售区域的品牌竞争力,着力构建多元化销售网络,积极拓 展在国际不同区域的销售,增强全球市场的抗风险能力和增长韧性。对于出口业务,公司在合同谈判中会考虑汇率波动因素,适时调整产品定价策略。同时,公司将持续加强内部成本控制,提高运营效率,尽可能降低汇率波动对公司财务状况和经营业绩的潜在不利影响。 七、请简要介绍公司 2026年总体经营计划? 回复:2026 年是硅宝科技迈向百亿目标下半程的关键一年。公司将一如既往地以市场为导向,以客户为中心,持续秉承"对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责"的管理理念,坚持"技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效"的经营方针,聚焦有机硅材料主业,深化与江苏嘉好的战略协同,加速推进基地建设与投产,抢抓新能源发展机遇,坚持数字化转型与产品研发创新,积极寻求外延式发展,全力实现销售规模的快速增长。