公司经营情况介绍
- 业绩情况：2025年公司总营收53.8亿元，同比增长10.9%，其中海工收入13.7亿元，发电收入13.2亿元，塔筒及叶片收入24.5亿元；归母扣非后净利润-2.5亿元，同比下降228.78%。主要原因是计提资产减值损失3.2亿元（含长期股权投资减值1.02亿元、固定资产减值损失1.59亿元、存货跌价损失4700万元）及信用减值损失1.2亿元（含可再生能源补贴应收款3%坏账计提及部分海工长账龄应收款减值）。
- 项目交付：风电海工装备板块交付三峡青州五/七、中广核帆石一、华润苍南升压站以及海洋牧场等项目；油气海工板块完成越南油服(PTSC)FSO项目船体合拢。
- 风电海工基地建设与产能布局：全球生产基地战略布局已基本落地，国内四大主力基地（江苏射阳射阳基地、南通通州湾基地、广东揭阳惠来基地、汕尾陆丰基地）均已投产。阳江基地预计2026年二季度投产，射阳基地二期扩建工程预计2026年完成产线调试并投产。德国基地具备直径14米、重达3500吨大型单管桩加工能力。
- 风电站开发建设进度：河南濮阳一期200MW风电场已并网，公司已并网电站容量达到1.8GW。已入库项目建设指标累计1030MW，其中京山一二期、钟祥一二期合计500MW项目已开工建设，预计2026年中开始陆续并网；京山三期、沙洋驭风、合浦一期合计330MW项目已获核准；另有200MW项目已获取建设指标，正积极推进审批。与大唐合作的100MW项目正在建设中。
问答环节
- 海外海风行业进展：欧洲海上风电产业政策加速，英国、德国、丹麦等国推出新一轮海上风电建设目标，2028年至2032年海上风电需求上涨确定性较高，但海上风电基础环节产能建设严重落后，国内有条件建设的产能也较稀缺，未来五年该环节前景乐观。
- 国内海上风电后续情况及未来趋势：国内海上风电进入新一轮周期，2021年为上一轮周期顶点，过去几年因政策原因建设滞后，但规划核准审批稳步推进，已核准未建设项目接近40GW。随着审批程序理顺及技术进步带来成本下降，今年各地招标稳步进行，未来5-10年国内海上风电呈稳步向上状态。
- 天顺风能海外及国内产能布局：海外方面，德国50万吨单桩工厂正在建设中，多个核心生产装备已生产就绪，待进厂安装。国内方面，通州湾、阳江、揭阳基地可生产导管架、漂浮式及模块结构产品。
- 欧洲本土风电产能及扩产计划：同行Sif公布过详细数据，公司对欧洲市场供需情况比较乐观。
- 广东海上风电项目招标进展：广东“十四五”省管项目均处于稳步推进阶段，预计项目将持续开工。今年海上风电出货吨数需根据业主开工节奏进一步确定，整体对海上风电板块未来三年持乐观态度。
- 江苏第二批竞配项目招标及审批问题：江苏第二批竞配首个项目启动风机招标是业主方为提升效率的前期并行推进动作，不代表项目审批等全部前置要件已完成。项目最终开工以取得用海权批文为核心标志，风机招标通常可提前1年甚至更久启动。判断项目是否进入实质实施阶段，应重点关注实际开工建设情况。
- 公司未来对漂浮式规划：公司专注于海上固定式及漂浮式基础产品的制造，此类产品具有深厚的护城河，其生产需要码头资源及大面积生产及建设用地，在全球环境保护法规日益严格的背景下，这类资源变得愈发稀缺，为公司提供了独特的竞争优势。
- 公司未来是否出口海外陆塔和海塔：公司目前暂无出口海外陆塔和常规海塔的规划。海外常规海塔领域国内供给相对充足、进入门槛相对不高，更多体现为阶段性机会。公司立足于海上风电十年以上长周期发展，坚持聚焦产能稀缺、技术壁垒更高、具备长期护城河的海上固定式与漂浮式基础产品、升压站、汇流站等风电海工装备以及油气平台、特种船舶等传统海工装备，打造专业化高效产线。
