A股市场点评：市场调整

2026-03-31 唐晋荣,方鹏飞,葛淼中山证券 💤 👏

市场整体表现
3月31日，A股主要指数普遍收跌，其中科创50跌幅最大（-2.59%），中证500略有上涨（+1.76%）。申万行业方面，家用电器领涨（+1.57%），煤炭跌幅居前（-3.67%）。概念方面，汽车整车精选指数表现最佳（+2.29%），微软合作商指数重挫（-5.99%）。
事件解读
- 中东局势：伊朗通过霍尔木兹海峡管理方案，禁止美、以等国船只通行；美国拟要求阿拉伯国家承担对伊军事行动费用，中东紧张局势或持续影响市场风险偏好。
- 经济数据：3月PMI数据重回扩张区间（制造业50.4%，非制造业50.1%，综合50.5%），显示经济景气回升，但地缘政治风险仍需消化。
市场展望
- 短期A股或维持震荡格局，结构性机会大于系统性行情，防御板块（医药、消费、银行）相对强势。
- 需关注中东局势进展及美国、以色列、伊朗的动向。
风险提示
中东局势超预期升级、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动等均可能带来风险。