生鲜软商品板块
白糖
- 市场逻辑： 国际市场制糖比受中东紧张局势、巴西乙醇价格等因素抑制，全球糖过剩局面改善，CFTC净空持仓减少，国际原糖价格走强。国内南方蔗糖厂开始收榨，供应充足但基本面有所改善。
- 交易策略： 郑糖或在宽幅震荡中上涨，主力合约考虑谨慎持多，注意仓位风险。SR2605合约支撑位关注5250-5300，压力位关注5600-5650。
纸浆
- 市场逻辑： 木浆现货市场买卖双方博弈持续，买家抵触涨价。下游成品纸需求季节性波动利多程度不明显，上游主动减产后，生产商库存压力减轻。能源价格中枢抬升后，成本端支撑有所上升，但能源上涨向纸浆供应的传导暂不明显。
- 交易策略： 短期浆厂成本支撑显现，纸浆盘面超跌反弹，但基本面改善程度有限，成品纸价格弱稳，纸浆上行空间可能仍受限。2605合约压力5300-5350元，支撑5000-5100元。操作上，区间偏空操作。
双胶纸
- 市场逻辑： 双胶纸节后开工率低位回升，但下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格相对稳定。成本端木浆国内现货价格回调后近日再度反弹，美金报价持稳，但国内买家对浆厂提价的接受度不高。3月开始双胶纸受出版社招标影响需求逐步进入旺季，但考虑双胶纸总产能较高，年内仍有新增投产，行业产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变。
- 交易策略： 短期维持区间整理，反弹高度依然受限。双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，原料木浆外盘报价近期未能继续上调，后期关注能源供应减少是否会引发浆厂减产。关注4000-4100元支撑，压力4250-4300元。操作上，区间偏空操作。
棉花
- 市场逻辑： 外盘基本面来看，新增利空有限，相对担忧主要聚焦于油价上行所带来消费担忧。中国加工贸易配额落地，提振本年度供需改善预期，下一年度全球以及美国棉花延续供需改善预期。国内市场继续消化加工贸易配额落地以及进口棉花以及棉纱同比增量的利空，但美棉价格重心上移预期及国内种植面积预期下滑的中线支撑仍在。
- 交易策略： 市场中期支撑未变，短期期价或回归偏强震荡。操作上建议05合约多单谨慎持有。棉花05合约支撑区间预估14900-15000，压力区间预估16300-16500。
生鲜果品板块
苹果
- 市场逻辑： 苹果期价的回落主要是市场对于接货价值的分歧导致。大的逻辑未发生变化，市场新的驱动有限，苹果05合约预计进入高位区间反复波动。供应端中线支撑仍在，但消费端的接力明显不足，整体上涨推动力有所下降。
- 交易策略： 新的驱动有限，期价或继续高位区间波动。操作上建议回归观望。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。
红枣
- 市场逻辑： 红枣期价低位弱势震荡，呈现明显的上有顶，下有底的特征。本周商品市场走势两极分化，资金调仓后红枣期价低位减仓反弹，红枣现货市场有效成交仍然不多。仓单本周注册仓单4112手，同比低2419手。年后现货库存逐步季节性见顶回落。
- 交易策略： 市场等待二季度天气交易题材。仓单注册仓单4112手，同比低2419手。年后现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率低位反弹，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
