核心观点与关键数据
- 价格走势：纸浆期货价格整体偏弱，SP2701、银星、俄针等主力合约价格环比上涨，但上涨空间有限；外盘报价智利银星、金星环比下降，进口成本有所上升。
- 基本面分析：
- 供给端：智利Arauco公司调整报价，针叶浆报680美元/吨，阔叶浆明星报620美元/吨；中国纸浆发运量环比下降，进口量下降，国产量稳定。
- 需求端：纸浆需求平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，纸厂涨价函预计难落实。
- 库存端：截至3月26日，中国纸浆主港库存239.5万吨，环比累库9.8万吨，上涨4.3%，连续两周去库后转为累库。
- 策略建议：纸浆期货基本盘偏弱格局持续，短期内预计偏弱震荡，减仓上涨空间有限。
研究结论
- 纸浆期货短期走势受基本面支撑不足，库存累库压力较大，建议谨慎操作。
- 长期来看，需求端平稳但缺乏明显驱动，价格仍将维持震荡格局。
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