格林大华期市早班车-橡胶系（20260331）

天然橡胶（RU、NR）：

• 行情复盘：截至3月30日，RU主力合约收盘价为16540元/吨（涨0.18%），NR主力合约收盘价为13845元/吨（涨0.80%），BR主力合约收盘价为17725元/吨（跌0.64%）。
• 重要资讯：
  • 原料端：泰国原料胶水价格稳定，云南胶价上涨，海南胶价持平。
  • 库存端：青岛天胶保税和一般贸易库存合计69.14万吨，环比增0.85%（保税区降1.62%，一般贸易增1.38%），入率下降，出率上升。
  • 期货端：全乳胶16400元/吨，20号泰标14087元/吨，20号泰混15800元/吨。
  • 价差端：RU与NR价差2695元/吨（缩80元），混合标胶与RU价差-740元/吨（缩90元）。
• 市场逻辑：东南亚季节性缩量支撑原料价格，国内新季割胶顺利，但需求端部分半钢胎减产拖拽产能利用率。青岛库存未去库，压制胶价。基本面多空交织，但原料与合成胶高价支撑看涨氛围，NR强于RU。
• 交易策略：NR多单部分止盈，RU观望。

合成橡胶（BR）：

• 行情复盘：山东鲁中丁二烯送到价17900-18300元/吨，华东出罐自提价17800-18000元/吨。大庆BR9000价格稳定，齐鲁丁苯1502跌200至18400元/吨。
• 市场逻辑：BR处上行通道，受多单减仓影响高位整理。原油扰动和丁二烯出口消息推高成本，下游采购谨慎，但替代属性激发。地缘冲突下短期难见顶，或震荡上行。
• 交易策略：BR多单持有。

研究结论：

• 评级预测：天胶震荡，合成胶偏强。
• 关键数据：青岛库存增0.85%，RU/NR价差2695元/吨，丁二烯价格高位。
• 核心观点：天然橡胶短期多空交织但看涨氛围存，合成橡胶受成本和地缘冲突支撑或震荡上行。