公司概况
怀集登云汽配股份有限公司（登云股份，002715）是一家专注于汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产和销售的上市公司。公司产品广泛应用于汽车、摩托车、农业机械、工程建筑机械、船舶、铁道内燃机、石油钻机和内燃机发电机组等领域，主要客户包括康明斯、卡特彼勒、潍柴、解放动力、玉柴等国内外知名整车及主机制造厂商。公司在美国设立全资子公司，以自有品牌销售，并持有登月气门有限公司100%股权，进入黄金矿采选行业。
财务状况
2025年，公司实现营业收入52,421.27万元，同比增长2.58%；归属于上市公司股东的净利润为-15,734.863万元，同比下降406.63%。公司毛利率同比下降0.18%，主要原因是原材料价格下降和产品结构变化。公司经营活动产生的现金流量净额为63,652.021.27万元，同比增长5.71%。
业务分析
公司主要业务为汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产和销售。报告期内，公司气门业务收入同比增长16.63%，毛利率同比下降0.18%。公司国内市场收入占比51.18%，国外市场收入占比48.82%。公司客户主要集中在主机配套市场和售后服务市场，分别占比65.88%和34.12%。
核心竞争力
公司拥有较强的科研实力和技术优势，建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，并拥有多项自主知识产权的气门制造核心技术。公司拥有先进的自动化制造设备，并是国内气门标准的主导者之一。公司还拥有稳定的人才队伍及管理优势，以及优质的客户和均衡的市场结构。
未来发展战略
公司未来将集中资源发展主业，继续专注于汽车、工程机械、船用等发动机气门产品的研发和生产，并积极开发新产品，特别是新能源汽车零部件。公司将继续推进气门主营业务的发展，巩固国内气门行业龙头地位，并努力成为世界顶级的发动机气门产品供应商。
风险因素
公司面临的主要风险包括行业周期波动风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险、存货减值风险、产品失效风险、税收优惠政策变动风险、海外构建生产基地风险，以及公司控股股东、实际控制人可能发生变更的风险。
2026年经营计划
公司2026年将重点做好以下几方面工作：深入推行深耕全球市场战略，加强成本管理、推进降本增效专项，加快推进泰国工厂生产线建设，优化和完善现有的质量管理体系。
