剑桥科技：2025年年度报告

公司简称：剑桥科技 上海剑桥科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人GeraldGWong、主管会计工作负责人程谷成及会计机构负责人（会计主管人员）崔新家声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2026年3月30日召开的第五届董事会第二十八次会议审议通过2025年度利润分配暨资本公积金转增股本预案：2025年度拟以公司权益分派实施之股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.28元（含税），不转增，剩余未分配利润结转留待以后年度分配。本次利润分配方案实施时，如享有利润分配权的股本总额发生变动，则以实施权益分派股权登记日时享有利润分配权的股本总额为基数，按照每股分配金额不变的原则对分红总额进行调整。A股股利以人民币派发；H股股利以港元派发，实际派发金额按照2025年年度股东会召开日期前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港元的平均基准汇率折算。上述预案尚须提交公司股东会审议批准。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面对的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”-“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”-“(四)可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析...........................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会...................................................................................................................50第五节重要事项............................................................................................................................................68第六节股份变动及股东情况.......................................................................................................................84第七节债券相关情况...................................................................................................................................93第八节财务报告............................................................................................................................................94 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 本报告期公司营业收入实现增长，归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益的净利润均大幅提升，经营获利能力显著增强；归属于上市公司股东的净资产、总资产规模大幅扩大，股本有所增加，仅经营活动产生的现金流量净额较上年同期呈下降态势。同时，基本每股收益、稀释每股收益等各项每股收益指标均实现增长，加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率也均有所提升，公司盈利水平与资产收益效率持续优化，整体经营发展态势向好。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明：□适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 单位：元币种：人民币 十二、采用公允价值计量的项目□适用√不适用 十三、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 (一)主营业务 公司的主营业务为从事电信、数通、企业网络与家庭网络领域通信连接的终端设备（包括电信宽带、无线网络与边缘计算）以及高速光模块产品的研发、生产与销售。 (二)主要产品及其用途 具体产品及其功能与应用如下： (四)公司产品市场地位 本公司立足中国、服务全球，是专注于ICT及光通信领域的新型企业，长期深耕宽带接入、无线网络、高速光模块三大核心业务，以科技创新为核心驱动力，通过自主研发与产业链垂直整合强化核心竞争力，全球化产能布局与核心客户认证进程持续推进，在各核心业务领域的行业地位与市场优势进一步巩固提升。 1、ICT终端设备 公司专注于家庭、企业及工业应用类ICT终端设备的研产销，报告期内加速25G/50GPON产品商用化，25GPON第二代产品实现批量发货，系全球最早实现该类终端批量发货的厂家之一，市场份额稳步提升；50G PON研发进入基于ASIC商用芯片的样机测试阶段，产品迭代与行业主流水平同步。宽带业务全年发货近1,000万台，营收近20亿元，产品结构向25GPON、XGSPON等高附加值方向迁移成效显著，10GPON发货量占比超50%，同时探索XGSPON数据中心接入，在PON网关设备开发AI引擎，满足运营商智能化运营需求。 该领域主要竞争对手为中国台湾中磊电子、明泰科技、智易科技及中国大陆共进股份。公司在技术研发、产能规模、销售网络方面均处于行业领先水平，25GPON产品在北美市场占据较大份额，10GPON产品在北美主流市场份额稳定增长，凭借产品迭代能力与质量优势获得全球主流客户认可，客户粘性持续提升。2、无线通信基础设施 公司自4G时代起深耕小基站市场，拥有全系列室内外微基站、飞基站产品，覆盖主流通信频段与应用场景。2025年完成小基站产品战略优化，聚焦一体化集成小基站定制化开发，实现产品尺寸与功耗双降，支持单芯片4G/5G双模，助力客户网络平滑升级；在日韩小基站市场形成稳定供货渠道，为全球头部ICT设备商核心5G小基站合作伙伴，亦是业界少数具备全系列小基站解决方案的供应商。 报告期内，Wi-Fi 7及万兆网关产品在北美实现规模化商用，基于Open Wi-Fi平台推广Wi-Fi 7企业AP产品，自研软件产品占比超70%，OpenWi-Fi架构室外AP产品在全球多场景部署；围绕Optim云平台打造解决方案，深化AI能力实现智能运维并于北美商用，Wi-Fi 7相关产品交付节奏加快，海外市场影响力持续扩大。 该领域主要竞争对手为京信通信、佰才邦、啟碁科技、中磊电子、富士康等。公司凭借小基站领域长期技术积累、全系列产品布局、全球化服务能力，及研发、质量、成本、全场景解决方案的综合优势，在定制化小基站领域形成差异化竞争优势，可快速响应客户个性化需求，市场竞争地位有利。3、高速光模块 公司自2009年起研发光器件及光模块，2018年加速高速产品研发进程，通过收购海外资产完成技术积累，依托上海、美国、日本、新竹等地研发中心的协同优势，形成25G/100G/200G/400G/800G/1.6T全系列产品布局。目前研发生产全面聚焦800G/1.6T高速率产品，2025年完成第二代硅光800G系列产品开发验证，全系列硅光800G产品实现海外核心客户批量发货；基于3nmDSP的1.6T产品完成开发验证并于2025年四季度客户送样，400G、800G多款产品完成海外大客户认证并大批量发货，同时启动3.2T/6.4T NPO/CPO等前瞻技术研发。 认证测试方面，完成800G/1.6T平台硅光芯片、CW激光器等核心物料的供应商认证与客户侧验证，形成可复用的器件选型验证方法，核心物料提前锁定产能保障供应。生产制造方面，完成光模块产线从上海至嘉善新工厂的整体搬迁，嘉善工厂7月通过北美关键客户认证，11月产能达设计产能90%以上；马来西亚基地通过北美400G/800G产品稽核并批量发货，全球化产能布局持续完善；自研500多台精密耦合机台实现降本提效，产品交付质量稳定，多次通过核心客户厂验。 该领域主要竞争对手为中际旭创、新易盛、索尔思光电、光迅科技、Coherent等。公司凭借硅光技术优势、800G/1.6T产品研发能力、全球化产能布局及供应链垂直整合能力，实现800G/1.6T硅光产品工程化落地与规模化生产，核心技术指标达行业主流水平，成功切入全球主流供应链，成为全球主流云服务商、AI基础设施供应商及电信运营商的重要合作伙伴。2025年受益于AI算力与数据中心需求红利，公司高速光模块订单、发货量大幅增长，高毛利高速率产品占比显著提升，800G产品适配AI数据中心场景，海外核心客户交付规模稳步增长。 (五)竞争优势与劣势 1、公司竞争优势 支撑公司主营业务发展的核心竞争力体现为公司在以下方面具有突出能力与比较优势： ⑴客户资源优势 与全球主流电信运营商、通信设备制造商及数据中心运营商深度绑定，构建覆盖国内外头部企业的稳定客户网络，报告期内通过800G光模块批量交付、25G PON产品商用落地等成果，进一步深化与核心客户的合作黏性，全球市场覆盖范围从北美、欧洲、亚太核心区域向新兴市场延伸，持续拓展全球市场。 ⑵创新研发优势 秉持“预研一代、研发一代、生产一代”理念，构建中美日台多地协