粤电力Ａ：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑云鹏、主管会计工作负责人刘维及会计机构负责人（会计主管人员）蒙飞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 本年度报告涉及公司未来发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司主营业务为电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，关于公司未来发展可能面临的风险及应对措施敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以5,250,283,986为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.....................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................................. 10第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................................14第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................40第五节重要事项.........................................................................................................................................................58第六节股份变动及股东情况........................................................................................................................................66第七节债券相关情况................................................................................................................................................... 75第八节财务报告.........................................................................................................................................................90 备查文件目录 （一）载有法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师亲笔签字的审计报告及财务报表。 （三）报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《香港商报》（境外英文）公开披露过的所有公司文件的正文及公告原稿。 （四）中文版的年度报告。 上述备查文件存放在公司办公地点，随时（公共假期、星期六、星期日除外）供股东查阅。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 公司主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务，属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来，一直坚持“取资于民，用资于电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主，多元发展”的经营方针，专注于电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、天然气发电、生物质发电、风力发电、太阳能发电和水力发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。 截至2025年末，公司拥有可控装机容量4,668.31万千瓦，其中控股装机4,395.93万千瓦，参股权益装机272.38万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量2,301万千瓦，占比52.34%；气电控股装机容量1,184.70万千瓦，占比26.95%；风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计910.23万千瓦，占比20.71%。此外，公司受托管理装机容量895.4万千瓦，以上可控装机容量、受托管理装机容量合计5,532.51万千瓦。 公司主要收入来源为电力生产和销售，主营业务收入主要来源于广东省内。公司销售电价分为以政府价格主管部门核定的上网电价以及根据电力市场交易规则等文件实施市场交易产生的交易电价。报告期内，公司售电量1212.13亿千瓦时，同比增长1.56%；合并报表含税售电均价为471.30元/千千瓦时，同比下降61.86元/千千瓦时，降幅11.60%；营业收入5,154,118万元，同比下降561,789万元，降幅9.83%。 公司主营业务以火力发电为主，燃料成本在营业成本中占较大比重，煤炭、天然气价格波动对公司经营业绩影响较大。报告期内，公司燃料成本3,371,331万元，占营业成本的73.75%，受益于燃料价格回落，燃料成本同比下降382,796万元。报告期内，公司实现归母净利润59,994万元，同比下降38%。其中，公司煤电业务实现归母净利润48,283万元；气电业务实现归母净利润-2,155万元；水电业务实现归母净利润1,266万元；新能源业务实现归母净利润2,004万元；公司本部投资业务实现归母净利润16,372万元，生物质发电及其他业务实现归母净利润-5,776万元。 公司旗下全资的广东粤电电力销售有限公司（“粤电售电公司”）成立于2015年7月，是广东省首批电力销售公司，售电资质代码为SD01。粤电售电公司以购售电业务为基础，以提高用电效能为核心，为客户提供用户绿电绿证、用户端储能、虚拟电厂、园区多能互补等综合能源服务，致力于提升工商业能源利用效率和用能水平，为客户的能源赋值。 2025年，粤电售电公司代理用户用电量675.67亿千瓦时，同比增加9.46%。代理公司控股子公司电量626.58亿千瓦时，占控股子公司上网电量比重为57.90%。 相关数据发生重大变化的原因□适用不适用涉及到新能源发电业务 截至2025年末，公司控股装机4,395.93万千瓦。其中：风电控股装机容量399.50万千瓦，占比9.09%；光伏控股装机容量487.45万千瓦，占比11.09%；水电控股装机容量13.28万千瓦；生物质控股装机容量10万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计910.23万千瓦，占比20.71%。未来公司将继续积极把握“碳达峰”、“碳中和”目标下加快能源转型的发展大势，贯彻落实广东省委“1310”具体部署，进一步拓展新能源项目资源，全力推进新能源跨越式发展，建设生态文明发电企业。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 2025年，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出供应保障能力持续增强、绿色低碳转型不断深化、发展质量效益稳步提升等目标。另外，国家能源局印发《2025年能源监管工作要点》，重点要求抓好围绕低碳转型，加强能源绿色发展监管；围绕顶层设计，加强电力市场建设与监管；围绕风险防范，加强电力安全监管。此外，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确了2025年和2026年各省可再生能源电力消纳责任权重，结合新能源消纳需求，同步加强调节能力规划建设等配套措施，进一步提高电力系统消纳和调控水平，积极协调落实可再生能源电力并网消纳和跨省跨区交易，促进风电、太阳能等新能源的装机增长和电力消纳，加快能源结构转型。 电力供给方面，随着"双碳"目标的深化实施和新型电力系统建设推进，非化石能源发电投资快速增长，包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到18.40亿千瓦。截至2025年底，全国累计发电装机容量约38.9亿 千瓦，同比增长16.1%；可再生能源发电装机容量23.40亿千瓦，同比增长24%，分类型看，生物质发电4,743万千瓦、核电6,248万千瓦、水电4.50亿千瓦、风电6.40亿千瓦、太阳能发电12.00亿千瓦；火电装机15.40亿千瓦，其中，煤电12.59亿千瓦、煤电占总发电装机容量的比重为32.4%，同比降低约7.5个百分点。2025年，风电光伏累计装机历史性超过火电，截至12月底已超出约3亿千瓦。受资源等因素影响，水电和风电月度间增速波动较大，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用。 根据国家能源局公布的数据，2025年我国全社会用电量为10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。其中，第一产业用电量1,494.00亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量1.59万亿千瓦时，同比增长6.3%。 根据广东电力交易中心于2025年12月公布的交易结果，全省2026年年度双边协商交易、年度挂牌交易、年度集中竞争交易的成交均价同比有所下降，其中双边协商成交电量3,589.68亿千瓦时，成交均价372.14元/千千瓦时（含税，