卓悦控股中期业绩报告2025/26

當前全球經濟正處於深刻重塑的十字路口，地緣政治、供應鏈、消費理念與技術迭代帶來複雜挑戰。卓悅控股全體同仁秉持務實精神，積極籌備新賽道，視短期波動為轉型升級、構建新增長極的必經錘煉。 2.強化供應鏈韌性，從「被動應對」走向「主動定義」。 經歷全球動盪，供應鏈被視為企業生命線。我們持續優化全球供應鏈網絡，旨在降低成本、提高效率，並在風險中保持穩健。加強與核心品牌的戰略合作，從單純經銷轉向共同研發、獨家定製。同時，探索智能物流應用，引入區塊鏈技術溯源，提升消費者信任。此「內功」修煉旨在構建敏捷、透明、抗壓供應鏈體系，使其成為連接「經濟內循環」與「國際外循環」的順暢連接器，促進全球優質資源高效流動。 聚焦核心：戰略轉型「落地生根」 過往卓悅曾以「四輪驅動」構建生態，本中期工作重心轉為「做深、做透、做實」，促轉型落地生根。面對宏觀壓力，我們優化業務結構，資源精準聚焦以「香港貓」為核心的跨境電商生態。這項主動戰略旨在掌握核心樞紐、穿越週期。「香港貓」作為數字時代的「橋頭堡」，是集團未來增長的「根據地」。聚焦傳統零售據點雖經歷短期陣痛，但戰略上的取捨，有利於整體業務的健康發展。經過持續投入與精心打磨，「香港貓」平台在供應鏈整合與用戶體驗方面實現顯著進化，已發展成為連接供需、沉澱數據、賦能商戶的數字化基礎設施，為未來發展奠定穩固基石。 3.孵化青年商業力量，從「用人」到「育人」。 創新事業需創新人才，青年是卓悅基業長青的保障。我們通過「粵港澳青年創業孵化器」和「香港產業創新中心」等平台，為數字經濟時代培養「生力軍」。這不僅為集團儲備人才，更是以開放心態，向行業播撒創新種子。我們為年輕人提供實戰場景、試錯勇氣及市場入場券。此「播種」工程，旨在確保變革浪潮中，我們擁有最活躍、最具創造性的靈魂，並肩作戰，是面向未來最重要的戰略投資。 全力籌備：為新增長極「蓄勢待發」 本報告期內，我們為未來增長提前佈局，集中精力在三大方向，力求將戰略構想轉化為可落地的商業能力： 這三大方向，猶如三根支柱，共同支撐起我們通往新增長極的橋樑。大灣區是空間縱深，供應鏈是能力縱深，青年人才則是時間縱深——三者相輔相成，缺一不可。當這三股力量匯聚成勢之時，便是卓悅新賽道全面發力之日。面對品牌方獨立進行跨境B2C銷售面臨的顯著困難，卓悅正積極轉變角色，從傳統零售商升級為面向全球品牌的「賦能平台」。我們的目標清晰：先助品牌打通進入市場關鍵環節，再共同拓展更廣闊的增量空間。展望2026年，「香港貓」將進一步深耕香港商家的B2B業務，從「賣貨」走向「搭台」，以粵港澳大灣區為起點，助力商家穩步 1.深化大灣區縱深，從「通道」升級為「樞紐」。 大灣區是「香港貓」的戰略腹地，我們將其模式與實體消費場景深度融合，目標是從單純線上「通道」升級為連接一切的「樞紐」。透過數據洞察消費者需求，驅動選品與服務創新。正探索與線下商圈、體驗式業態深度協同，打通線上線下「最後一公里」，讓全球優品在大灣區實現無界流通。這不僅是市場拓展，更是商業模式的質變。 我們深知，企業的成長如同一場馬拉松，拼的不是一時的爆發力，而是持久的耐力與正確的方向感。今日的蟄伏，是為了明日的騰飛；當下的耕耘，必將迎來未來的收穫。 拓展至亞洲乃至全球市場。我們將同步發力企業級合作（B2B）與消費者市場（B2C），實現雙軌並進、雙重收穫。 胸懷未來：以篤行實幹「砥礪前行」 在此，我謹代表董事會，衷心感謝每一位股東的信任與陪伴，全體同仁在轉型關鍵期的奮鬥與堅守，以及合作夥伴的鼎力支持。這份「眾人拾柴」的情誼，是集團最寶貴的無形資產。 審視當前財報數字，有人看到波動，我們看到的則是記錄——記錄了卓悅在新舊動能轉換過程中的堅定投入與戰略決心。短期的利潤調整，是我們為長遠價值「換擋提速」過程中不可避免的階段，更是我們主動為之、必須為之的戰略選擇。 我們正處於一個「惟創新者進，惟創新者強，惟創新者勝」的時代，挑戰與機遇並存。展望未來，卓悅將繼續以「科技+消費」為雙翼，以「服務全球美好生活」為不變的使命，堅定戰略定力，不因短期波動而動搖，不因外界喧囂而偏離核心賽道。讓我們攜手並肩，以篤行實幹穿越週期，以創新勇氣開闢未來，共同迎接屬於卓悅、屬於香港數字經濟的嶄新篇章！ 我們從不迴避困難，也從不粉飾太平。轉型難免經歷取捨與考驗，而我們深信，唯有堅持「難而正確的事」，方能築起真正的競爭壁壘。回望過去半年，卓悅不僅守住了經營基本盤，更完成了戰略重心的重新錨定，釐清了未來發力的主攻方向。新賽道藍圖，正從「施工圖」轉化為可觸可感的「實景圖」。在「實景圖」中，2026年將是卓悅商業模式從「單點突破」走向「網絡協同」的關鍵之年。集團計劃與更多志同道合的商家攜手，在香港及大灣區推出線上線下一體化的加盟店。這是一種融合數字化能力與本地化體驗的新型零售空間，旨在幫助商家真正把握未來零售市場機遇，讓「香港貓」的生態賦能，從線上延伸至線下，從平台滲透到每一個合作夥伴的日常經營之中。 陳健文主席 與此同時，我們進一步升級對商家的賦能體系，推出「加盟倉服務」。從開店籌備、商品上架、倉儲管理到訂單出貨，香港貓為商家提供真正意義上的「一條龍」解決方案。商家只需專注於選品與銷售，其餘繁重的供應鏈與營運環節，全部交由香港貓的後台系統與專業團隊代為處理。這種輕資產、高效率的合作模式，將大幅降低商家的營運門檻，讓更多有志於電商創業的合作夥伴，能夠輕裝上陣，共享「香港貓」的生態紅利。 The global economy is at a crossroads of profoundchanges. Geopolitics, supply chains, consumer behaviourandtechnology are creating complex challenges.Throughoutthis period,the entire team at BonjourHoldings has stayed pragmatic—actively preparing fornew growth drivers and viewing short-term fluctuations asa necessary part of our transformation. in product selection and service. We are exploring synergieswith offline retail districts, bridging the “last mile” between onlineand offline, enabling seamless global product flows across theGreater Bay Area. This is a qualitative shift in our business model. 2. Strengthening Supply Chain Resilience:Moving from “Passive Response” to “Proactive Definition”. We continue to optimise our global supply chain networkto reduce costs, improve efficiency and maintain stability. Weare strengthening strategic partnerships with core brands,moving from pure distribution to co-development and exclusivecustomisation.We are also exploring smart logistics andblockchain traceability to enhance consumer trust. This focus isaimed at building an agile, transparent and resilient supply chainsystem—one that serves as a smooth connector between localand global markets, facilitating the efficient flow of high-qualityglobal resources. Focusing on the Core: StrategicTransformation Takes Root We have shifted our focus to “deepening, refiningandsolidifying”—makingsureourtransformationtakes root. We streamlined our business structure andconcentrated resources on the cross-border eCommerceecosystem centred around “Hong Kong Mall (HKMall香港貓)”. As a cornerstone in the digital era, HKMall servesas the home base for the Group’s future growth. Whilethis strategic shift has brought short-term challenges toour traditional retail operations, these deliberate choicessupportthe overall health of our business.Throughsustained investment and dedicated refinement, HKMallhas made significant progress in supply chain integrationand user experience, evolving into a digital infrastructurethat connects supply with demand, aggregates data, andempowers merchants—laying a solid foundation for futuregrowth. 3. Cultivating Youth Entrepreneurship:From “Employing” to “Empowering” Throughthe“Guangdong-Hong Kong-Macao YouthEntrepreneurship Incubator” and the “Hong Kong IndustrialInnovation Centre”, we are nurturing a new generation of talentfor the digital economy. This builds a talent pipeline for the Groupand spreads innovation across the industry. This “sowing”initiative ensures we have the most dynamic and creative mindsworking alongside us—making it our most important strategicinvestment. Full-Steam Preparation: Poisedfor New Growth Drivers We laid the groundwork for future growth