东兴期货8月14日期货品种周度操作建议

8月14日期货品种周度操作建议 目 录 一、周度数据及风险提示 ............................................................................................. 2 二、各品种风险判断 ..................................................................................................... 4 2017年08月14日 研发中心 风险提示 期货研究报告 研发中心 请务必阅读免责声明 2 一、周度数据及风险提示 1、周度涨跌幅 日期类别品种合约收盘上周同期涨跌幅沪深300IF17093612.43680.2-1.84%上证50IH170925612627.6-2.53%中证500IC17096099.26143.6-0.72%5年期国债TF170997.29597.34-0.05%10年期国债T170994.8594.740.12%铜CU17104997050420-0.89%铝AL171016090147658.97%锌ZN171023955234852.00%镍NI180186650851201.80%螺纹RB1801386237742.33%热卷HC1801393738582.05%铁矿I1801536548.5-2.28%焦炭J18012166.52012.57.65%焦煤JM18011327.512615.27%橡胶RU180115935157051.46%塑料L180195559700-1.49%PPPP1801871486001.33%PTATA180151865228-0.80%甲醇MA1801262925931.39%沥青BU171225842678-3.51%白糖SR1801623861880.81%棉花CF180115295151201.16%豆粕M180127252768-1.55%菜粕RM180121772182-0.23%豆油Y1801626661781.42%棕榈油P1801537653520.45%菜籽油OI1801692867003.40%玉米C1801172716763.04%淀粉CS1801201819443.81%周度涨跌幅免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。2017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-11金融有色黑色化工农产品 研发中心 请务必阅读免责声明 3 2、品种基差 日期品种现货合约合约价格期货升贴水上周日期上周升贴水I1709570.5-61.65 -44.79 I1801536-96.15 -70.29 RB17103945-281.80 -148.93 RB18013862-364.80 -256.93 L17099400-50.00 190.00L18019555105.00370.00PP17098489139.00250.00PP18018714364.00450.00P17095448-132.00 -146.00 P18015376-204.00 -188.00 JM17091268.5-81.50 -66.50 JM18011327.5-22.50 -89.00 J1709215737.38-17.89 J18012166.546.88-42.39 ZC709613.2-1.80 -22.40 ZC801600.4-14.60 -47.80 周度基差表免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。2017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-11铁矿螺纹LLDPEPP棕榈油焦煤焦炭动力煤632.154227945083505580135021206152017-08-042017-08-042017-08-042017-08-042017-08-042017-08-042017-08-042017-08-04 日期品种现货注：周度基差表免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。2017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-112017-08-11焦煤焦炭动力煤632.15422794508350558013502120615铁矿螺纹LLDPEPP棕榈油京唐港:库提价(含税):主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80):河北产天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产，水分折算后市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛现货价格：进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价现货价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海，扣除理计价格完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海市场价(现货基准价):PP粒(T30S):余姚交货价:棕榈油:天津港/宁波港/黄埔港扣除升贴水后最低价 研发中心 请务必阅读免责声明 4 3、国内外重要数据提示 日期 国内数据及事件 公布机构 时间（北京时间） 市场影响 8月14日 中国7月宏观经济数据 中国国家统计局 10:00 高 8月14日 中国7月社会融资规模、M2供应年率 中国央行 16:00 高 日期 海外数据及事件 公布机构 时间（北京时间） 市场影响 8月15日 德国第二季度季调后GDP季率初值 德国统计局 14:00 高 8月16日 欧元区第二季度季调后GDP年率初值 欧盟统计局 17:00 高 8月16日 美国7月新屋开工年化总数 美国商务部 20:30 高 8月16日 美国7月 营建许可总数 美国商务部 20:30 高 8月17日 欧元区7月未季调CPI年率终值 欧盟统计局 17:00 高 8月17日 美国截至8月12日当周初请失业金人数 美国劳工部 20:30 高 8月18日 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 密歇根大学 22:00 高 二、各品种风险判断 1、期指 1、上周末，央行发布2017第二季度中国货币政策执行报告，要求继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。报告中还称，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内的同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。 今日公布中国7月宏观经济数据。中国7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，前值增长7.6%。中国1-7月城镇固定资产投资同比增长8.3%，前值增长8.6%。7月社会消费品零售同比增长10.4%，前值增长11%。1-7月房地产开发投资同比增长8.9%，前值增长8.5%。1-7月民间固定资产投资同比增长6.9%，前值增长7.2%。7月地产投资回升，工业增速与消费均有所回落。 央行今日进行1100亿7天、1000亿14天逆回购操作，当日有2100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。本周央行公开市场有6000逆回购到期，无正回购和央票到期。另外，周二和周五分别还有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期。仅管本周到期量较大，但是预计央行仍将采取一定力度的对冲操作，维持整体流动性的紧平衡。 2、上周，A股结束此前的7周连涨，盘中跳水两次，险守3200点，跌幅创年内最大，周跌1.64%。两融余额两连增，续创3个半月新高。操作方面，期指08合约本周交割，IF08多单暂避，日内关注沪深300指数60日均线支撑。 2、国债 上周央行公开市场操作回笼7800亿，投放7500亿，净回笼300亿，无MLF到期，逆回购发行利率维持不变。本周将有6000亿逆回购到期，周二和周五分别还有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期，料本周央行将续做到期MLF。 上周央行多次精准对冲当日到期量，当周小幅净回笼，隔夜和七天资金价格上涨。银行间质押利率1日涨10.16bp收于2.7632%，7日涨4.94bp收于2.8373%，14日跌6.78bp收于3.6094%；Shibor隔夜涨6.9bp收于2.79%，2周不变收于3.7%，3月涨2.55bp收于4.2979%。 研发中心 请务必阅读免责声明 5 一级市场方面，上周共发行1347亿附息国债和政金债，其中，附息国债646亿、国开债400亿、进出口债110亿、农发债191亿。 二级市场方面，上周银行间关键期限国债到期收益率多数上行，十年期小幅下行，期限利差有所收窄。具体地，1年期升1.1bp收于3.3413%、3年期升0.62bp收于3.4728%、5年期升2.19bp收于3.5849%，7年期升0.49bp收于3.6647%，10年期降0.99bp收于3.6163%。国债期货涨跌不一，多跟随现货收跌，TF1709跌0.05%收于97.295，T1709涨0.12%收于94.85，TF1712跌0.05%收于97.49，T1712跌0.08%收于94.65。 操作方面，央行二季度货币政策执行报告表示二季度提高公开市场操作的前瞻性、灵活性和精细化程度，加强预调微调和预期管理，有机搭配公开市场操作工具组合，合理摆布操作力度和开停节奏，“削峰填谷”熨平流动性波动；货币市场、债券市场总体平稳运行，金融体系降低内部资金杠杆也取得进展。未来的基调是严监管和宽货币的结合，或在一定程度上提振债券市场。本周建议多单继续持有，TF1712关注97.21底部支撑，97.79顶部压制；T1712合约关注94.21底部支撑，95.05顶部压制。 策略方面，我们在7月报中提出的做多跨期策略两周获利分别为TF合约获利0.05，T合约获利0.25。考虑到上周三主力合约已由1709合约移仓至1712合约，我们认为后期跨期价差将继续走阔，继续推荐做多跨期价差策略，具体操作上做多1709合约的同时做空1712合约。 3、能源化工 聚烯烃 PP：丙烯及粉料支撑增强，拉丝生产比例下调 目前PP01合约升水华北现货约300元/吨，远月升水格局有所收窄。PP显性库存偏低，部分货源作为套保单被锁定。远月价差的收窄抑制了部分库存展期的操作，09合约和现货相对01偏弱限制了01的上升空间。01合约短期关注套保压力位8700。 而从产业结构来看，中线PP偏利好。近期丙烯单体价格持续回升，丙烯单体制PP