西南证券：西南证券股份有限公司2025年年度报告

跨越周期、共启新局，致敬每一份信任——董事长年度致辞 尊敬的投资者、合作伙伴及关心西南证券的朋友们 ： 当 2026 年的春风拂过山城，我们又一次站在新的起点，与大家坦诚相见。在此，我谨代表西南证券全体员工，向您呈上我们过去一年的答卷，并分享对未来征程的思考与展望。 回首 2025 ：一份“理性执着 + 感性情怀”的答卷 刚刚过去的 2025 年，对于西南证券而言，是极具里程碑意义的一年。我们共同经历了市场的波澜起伏，也共同收获了奋斗的累累硕果。 首先，我想用最理性的数据呈现我们的经营底色。2025 年，公司实现营业收入 32.07 亿元、净利润 10.62 亿元，同比分别增长 25.35%、51.90%。这些数字不仅是财务报表上的符号，更折射出我们深耕本源的战略定力。在过去的一年，资本市场活跃度持续回升，我们遵循错位发展的指导方针，坚定不移地行进在特色化、差异化发展的道路上。我们致力于打造一流区域投行、特色投行、精品投行，深化“投研 + 投资 + 投行”联动模式，核心业务板块多点开花、亮点纷呈 ：服务松发股份完成重大资产重组，是“并购六条”发布后首家注册并实施的跨界并购项目，助力松发股份从一家被实施“退市风险警示”的陶瓷企业，华丽蜕变为现今市值千亿的造船巨头 ；作为卖方财务顾问，推动实施至正股份重大资产重组，是“新外国投资者战投办法”下的首单跨境换股项目 ；主导完成渝三峡 A 并购重庆蔚蓝时代，是 2025 年重庆市国资上市公司首单并购项目 ；成功助力华邦健康发行 2025 年全市场首单民营企业科技创新可交换公司债 ；成功发行重庆市级规模最大的知识产权证券化产品等。 如果说经营业绩是公司生存的必然诉求，那么我们对使命的坚守则源于金融报国的满腔热忱。2025 年，我们坚守服务实体经济的根本宗旨，坚持“立足重庆、辐射西部、服务全国大局”，积极融入成渝地区双城经济圈建设、西部陆海新通道建设、西部金融中心建设等重大战略，不仅追求利润的增长，更渴望价值的提升，实现盈利性与功能性的并行及契合。公司全年服务实体经济投融资规模超 930 亿元，服务成渝地区投融资规模近 300 亿元 ；深入开展对重庆区县政府、市属重点国企、上市公司的“三个全覆盖”走访对接，建立市级重点产业园区企业“白名单”，提供定制化、陪伴式服务 ；设立成渝地区战略性专项投资资金，助力企业转型升级 ；新设海南分公司，服务“一带一路”建设与海南自贸港发展，搭建面向东南亚的跨境金融服务平台 ；持续助力乡村振兴，全年承销乡村振兴债券、脱贫地区公司债券 7 只，融资总额近 35 亿元 ；向重庆市酉阳土家族苗族自治县捐赠专项资金 1,300 万元，助力当地产业发展 ；落地挂钩碳中和债券的合约类信用衍生品交易，达成挂钩绿色型企业的标准化信用违约互换合约。 展望 2026 ：一场“价值重塑 + 韧性生长”的奔赴 在“十五五”规划的开局之年，我们面临着更加复杂的国际国内局势和宏观经济环境，也迎来了成渝地区双城经济圈发展能级跃升，重庆提质建设具有全国影响力的重要经济中心、聚力打造区域科技创新中心、高水平共建西部金融中心等战略深入实施的机遇期。 2026 年，是我们再出发的元年。不久前，我们披露了 60 亿增资预案，被媒体称为 2026 年沪深北交易所发布再融资优化新政后的券业定增第一单。我们将把募集资金精准投放到业务经营、合规风控系统建设、数智化转型升级等方面，统筹安全与发展，提升服务实体经济的活力与韧性，为公司实现战略目标提供有力的资本支撑。 未来的西南证券，将更加专注于“特色”和“精品”。我们将始终致力于打造“一流区域投行、特色投行、精品投行”，充分利用深耕重庆的区位优势，发挥连接资本市场与区域产业的枢纽作用，以逢山开路、遇水架桥的定力与决心，不断提升金融服务实体经济高质量发展质效。 时间是最好的见证者。比起刹那间的惊心动魄，我们更钟情悠长岁月的相濡以沫。对于长期陪伴我们的投资者和合作伙伴，衷心感谢你们的信任与包容。正是你们的支持与耐心，让我们有勇气在低谷时仍笃行不怠，在攀登时内生不竭动力。我们将在增加资本投入、优化业务布局的基础上，持续回报投资者，让大家不仅是公司成长的参与者，更是发展成果的共享者。 2026 年，我们将锚定“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的奋斗目标，坚守金融本源，聚焦主责主业，不断夯实合规风控防线，主动迎接数智化浪潮，做深做实金融“五篇大文章”，全面践行中国特色金融文化，增强发展的安全指数和韧性指数，让服务更合需求、更循规则、更具效率、更有温度、更可持续。 道阻且长，行则将至。在服务实体经济、回报全体股东、履行社会责任这条正确而光荣的道路上，西南证券全体员工愿做坚定的探索者，与大家携手同行、相互成就。 再次感谢您的关注，顺颂春祺。 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人姜栋林、主管会计工作负责人张序及会计机构负责人（会计主管人员）孟蓓声明 ：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 从 公 司 发 展 和 股 东 利 益 等 因 素 考 虑， 公 司 2025 年 年 度 利 润 分配 预 案 为 ：以 截 至 2025 年 末 总 股 本 6,645,109,124 股 为 基 数， 向 全体 股 东 每 10 股 派 发 现 金 红 利 0.76 元（ 含 税 ）， 实 际 分 配 现 金 利 润为 505,028,293.42 元， 占 本 年 度 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 的 比 例 为47.54%。 2025 年度，公司积极落实中国证监会推动一年多次分红的意见要求，相继实施完成 2025 年半年度以及第三季度分红，两次共计派发现金红利 132,902,182.48 元，加上本次年度利润分配，公司 2025 年度共计将派发现金红利 637,930,475.90 元，占本年度归属于母公司股东净利润的比例为 60.05%。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本年度报告中详述经营活动可能遇到的风险，具体参见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 董事长年度致辞.................................................................................................2第一节..释义........................................................................................................7第二节..公司简介和主要财务指标........................................................................9第三节..管理层讨论与分析................................................................................25第四节..公司治理、环境和社会.........................................................................46第五节..重要事项...............................................................................................64第六节..股份变动及股东情况.............................................................................75第七节..债券相关情况........................................................................................82第八节..财务报告...............................................................................................90第九节..证券公司信息披露..............................................................................207 第一节 释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ： 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 单位 ：元币种 ：人民币 公司的各单项业务资格情况√适用□不适用 ( 一 ) 公司主要单项业务资格 1. 证券经纪业务资格2. 证券承销与保荐业务资格3. 证券资产管理业务资格4. 证券自营业务资格5. 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务资格6. 证券投资咨询业务资格7. 公募证券投资基金销售业务资格8. 融资融券业务资格9. 代销金融产品业务资格10. 保险资金受托管理业务资格11. 股票质押式回购业务资格12. 为期货公司提供中间介绍业务资格13. 外币有价证券经纪业务资格14. 网上证券委托业务资格15. 直接投资业务资格16. 全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务和经纪业务资格17. 公司自营业务参与股指期货套期保值交易业务资格18. 公司资产管理业务参与股指期货交易资格19. 质押式报价回购业务资格20. 约定购回式证券交易业务资格21. 开放式证券投资基金代销业务资格22. 转融通业务资格 23. 转融券业务资格24. 创业板转融券业务资格（含市场化约定申报和非约定申报方式）25. 科创板转融券业务资格（含市场化约定申报和非约定申报方式）26. 新股网下询价业务资格27. 利率互换交易、利率期权交易28. 上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易商资格29. 全国银行间同业拆借市场从事同业拆借业务资格30. 向保险机构投资者提供交易单元资格31. 代理证券质押登记业务资格32. 港股通业务交易权限33. 深港通下港股通业务交易权限34. 全国中小企业股份转让系统做市业务资格35. 柜台市场业务试点资格36. 互联网证券业务试点资格37. 股票期权经纪业务、自营业务及做市业务资格38. 接入中国票据交易系统39. 期权结算业务资格40. 客户资金消费支付服务资格41. 上市公司股权激励行权融资业务试点资格42. 中国证券登记结算有限责任公司乙类结算参与人资格43. 场外期权业务二级交易商资格44. 公司资产管理业务受托管理保险资金业务资格45. 信用风险缓释工具一般交易商46. 自营参与碳排放权交易业务47. 标准债券远期交易、标准利率互换交易48. 银行间非金融企业债务融资工具承销商资格其中，第 48 项单项业务资格为公司 2025 年新增的业务资格。 同时，公司是上海证券交易所、中国证券业