菜粕期货周报

菜粕期货周报 1期货市场 本周菜粕期货主力合约rm2605呈现震荡下行态势。周初开盘于2414元/吨，随后连续四个交易日下跌，周五收于2315元/吨。价格波动区间为2306-2438元/吨，成交量维持在44.9-60.6万手之间，成交额在105.7-146.5亿元。市场情绪偏弱，空头力量占据主导。 国金期货 2 影响因素 供应端压力：巴西大豆装运速度基本恢复正常，3月装运预期达1000万吨左右，缓解了前期因装运延迟导致的供应担忧。全球大豆维持丰产格局，美豆新作面积预期增加，供应压力压制价格上方空间。 菜粘供需结构：短期进口菜籽到港有限，国内库存偏低，供应偏紧格局对近月价格有一定支撑。但中期来看，3月后澳大利亚菜籽到港压榨，且中国暂停对加拿大菜加征关税至2026年底，中期供应预期边际宽松。 需求季节性：当前处于水产养殖淡季，需求一般。但4-6月水产需求有季节性回升预期。豆菜粘价差走扩，菜粕替代价值显现 可能分流部分豆粘需求。 成本因素：巴西CNF升贴水因美豆下跌、地缘冲突推升海运成本等因素出现上涨，但菜粕价格震荡回调，导致盘面压榨利润下跌。 4行情展望 展望未来1-2周，菜粘期货可能继续承压。供应端压力仍存，巴西大豆装运恢复正常缓解了供应紧张预期。需求端虽面临季节性回升预期，但当前水产养殖淡季需求有限。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！