MPO产业链专家交流纪要20260326

本次会议主要围绕MPO产业链，特别是MPO接头（连接器）的市场现状、竞争格局、技 术演进及供应链情况进行了深入探讨。以下是核心要点总结： 1.产品结构与成本构成：MPO接头主要由核心部件MT 插芯和散件组成。插芯技术壁垒高，利润和价值 量主要集中于此；散件技术难度相对较低。 会议总结 本次会议主要围绕MPO产业链，特别是MPO接头（连接器）的市场现状、竞争格局、技 术演进及供应链情况进行了深入探讨。以下是核心要点总结： 1.产品结构与成本构成：MPO接头主要由核心部件MT 插芯和散件组成。插芯技术壁垒高，利润和价值 量主要集中于此；散件技术难度相对较低。 价格体系：进口与国产产品价差显著，进口高端产品（如US Conec）价格约为国产的数倍（汇率差级别）。北美AI数据中心主流产品为12芯和16芯单模低损插芯，价格分别在5-6美金和10美金左右（整套接头）。 2.技术演进与趋势芯数演进：目前主流为12芯，正逐步向16芯演进。400G光模块对应8芯（实际用12芯插芯），800G和1.6T 光模块对应16芯。24芯和32芯目前主要应用于高密度布线侧，预计未来不会成为光模块侧的主流路径，未来趋势以16芯为基数倍增。 需求驱动：AI数据中心建设是核心驱动力，预计高景气度可持续至2028年。 3.市场规模与供需规模：全球MPO接头年需求量约几亿只，AI数据中心应用约占2-3亿只。市场空间约十几亿至20 亿美金。 供需关系：目前需求大于供给。国外厂商扩产慢（周期半年以上），国内厂商扩产快 （3-6个月），国产替代潜力大。 4.竞争格局插芯市场：全球主要由US Conec、Senko 、日本厂商（古河、白山、藤仓）主导。国产厂商（如凯航、福可喜玛）占据全球约50%以上份额，主要通过代工（如凯航代工Senko）和自有渠道销售。 跳线/代工市场：国内厂商如太辰光（康宁代工）、石家庄（康普代工）、长芯盛（自有品牌+代工）等营收规模均在十几亿至二十亿人民币水平，过去几年增速快，份额分 配相对均衡。 5.供应链壁垒与验证验证周期：进入北美大厂供应链门槛高，需通过GR-1435 测试及灰度测试，整体验证 周期长达一年左右。 地缘政治因素：北美云厂商（Meta, AWS, Microsoft, Oracle）倾向于使用美系品牌（康宁、康普、AFL），供应链相对封闭。谷歌因供应链管理团队背景，对国产供应商接受度较高。长芯盛（长飞系）有望进入Meta供应链。 6.原材料影响光纤涨价：近期光纤涨价对MPO跳线成本有影响，但对MPO 接头价格影响有限。因 协议定价机制，跳线价格难以随原材料价格同步大幅上涨。 主持人： 好吧，反正这个环节利润分配情况。首先您提到的这个MPO指的是MPO跳线，对吧？我们的概念上要统一，就是MPO它指的是MPO接头。那跟您现在应该不是一回事。您现在整个产业链各个环节利润分配指的是单独的MPO接头，还是MPO跳线？ 专家： 单指接头，OK。单指接头的话，一个MPO接头基本上分为两大部分。一个最主要的就是它的核心部件，就是插芯，MT插芯。另外就是一套散件，一整套散件大概有六七个、七 八个部件。不同类型的接头，比如Mini版本、标准版本、Push-pull版本，其散件的组成略有不同。但基本上我们都把它称之为MT插芯加上一套散件，组成了一个接头。您说各个环节的利润分配，因为它就是一个接头，它有什么利润分配？这个我没明白这个问题。 主持人：我想知道的是它各部分的利润率情况。 专家：一个MPO接头拆成各个部分？ 主持人：对，竞争力吗？ 专家：就是插芯和散件。散件就是一套，大概分国产和进口。进口的一线品牌，像US Conec 的一套散件可能十来块钱左右。插芯的话，单独一个插芯又分多模、单模、标准、低损，以及12芯、16芯、24芯、32芯等，不同规格价位都不一样。您说的利润分配是指做这些散件和插芯的厂商的利润情况吗？ 主持人：对，是的。比如16芯大概的净利率情况，24 芯净利率情况，还有散件净利率情况，大概是什么样子？ 专家：这个利润情况，我没有办法透露，我不能告诉你们我们公司的具体产品成本。 主持人：就行业的情况，不用具体的。 专家：行业的情况，只能跟你说一个大概的价格区间。国产和进口首先差距非常大。比如福可喜玛的一个16 芯多模插芯，差距可能就块八毛钱，或者两块钱左右。但进口品牌是按美金计的，比如16芯多模标准插芯就得一块多美金，跟国产的基本上差一个汇率差。 行业里现在北美那边用得最多的是16芯单模低损和12芯单模低损。12芯单模低损插芯大概四五美金左右，16芯单模低损插芯大概八九美金。散件的话，一套大概不到两美金，12芯、16芯价格都差不多，单模多模也差不多。主要差距就体现在插芯上。 主持人： 明白，您刚刚说的八九美金那是价格，对吧？ 专家：对。 主持人：那利润率能有多少？ 专家：我不明白您指的利润率是什么意思。 主持人：比如卖这些里面多少是净利润？ 我刚才说了，这没有办法透露。我是卖产品的，我可以告诉您卖多少钱，但公司不可能把生产成本告诉我，对不对？ 主持人：好吧，没关系。如果就从插芯这块来看，未来从比如8芯、12芯到16芯，以及未来可能包括24芯，上游的插芯材料方面其实没有太大变化，对不对？ 专家： 对，是的。不过您这有点混淆。不存在8芯插芯这个说法，都是12芯的。做跳线时如果需求是8芯，只用12芯其中的8芯，左侧右侧各4芯，中间4芯空着用胶堵死。所以对于卖插芯或接头的公司，8芯和12芯是同一种接头。16芯是不一样的，Pin针宽度、中间的Pitch变了，光纤孔数量增加，生产难度增加，成本也相应提高。 至于24芯，不是未来，在北美数据中心已经大量应用了。24芯和32芯也有一些需求出来了。24芯已经在数据中心互联（DCI）的高芯数光缆两侧有应用。但24芯和32芯未来并不会是主流，只在综合布线高密度侧有需求。传统光模块或未来CPO交换机，采用200G单波，1.6T相当于16芯光纤；800G光模块100G单波也是16芯光纤。所以8和16才是光模块、CPO交换机链路数量的基数。未来可能32芯会得到更多应用，比如在CPO交换机内部中板连接器位置，把OE出来的光直接以32芯方式连接到中板到前面板，做一个Shuffle box分成2个16芯（八发八收）。24芯虽然能被8整除，但目前应用是转成三个8芯。未来演进到16芯路径，24芯就很难适配，线序调整麻烦，所以不会是大规模主流路 径。 从演进路径看，400G接口是8芯，800G和1.6T甚至3.2T都是16芯，或者未来32芯。市场总量方面，现在北美主流还是12芯和16芯。随着800G和1.6T光模块部署，16芯接头数量会逐渐上升。目前看12芯量更大，接下来可能达到1:1，再往后逐渐以16芯为主。价值量和空间方面，现在一年MPO总量（12芯、16芯等加起来）可能有几亿只。应用在AI数据中心里的数量，估计能有两三亿只。各家还在扩产，未来2到3年内需求量极大。至少看到2028年，每年增长都是上升状态。再往后看不到，因为不清楚2029、2030年的 建设情况。 主持人： 明白。刚刚讲到数据中心可能有2-3亿只需求量，12芯和16芯分别能占多少？ 专家： 没有具体算过。但现在12芯更多，因为800G和1.6T光模块可能要跟过去的400G兼容，采用双MPO接口，每个MPO还是12芯（用到其中8芯）。未来所有升级到800G或1.6T时，可能就采用16芯为基数。现在400G、800G、1.6T都在应用，1.6T今年开始出货明年放量。所以未来预期可能先达到1:1，再往后以16芯为主。 主持人： 明白。假设2亿只，一只是12芯，一只是16芯。12芯价格大概七八美金，16芯可能十 二美金一只？ 专家： 差不多，但市场量级不是这么算的。连接器分单模多模，单模又分标准和低损。标准单模 不贵，12芯标准单模可能两三美金。低损的比较贵，北美那边现在用得最多的就是12芯和16芯单模低损。主要以这两款为主的话，12芯整套（散件加插芯）大概5到6美金；16芯大概10美金左右。量大的话可能九块多、八块多。就按6美金和10美金算，这是普 遍标准价格。 主持人： 明白。但不能单纯按刚才那种计算方式，是吧？ 专家： 对，这种算法特别武断。每家价格不一样，我给您的可能是三井的价格，US Conec可能差不多或稍贵，还有Senko、日本的新确、Polar、住友、古河，国产的FSD、欧亚华等，价格差别很大。不能这么算，但这大概是个十几亿到20亿美金的市场。 主持人： 明白。另外，插芯这块主要的几家玩家，他们各自份额有多大？未来如果国内做国产替 代，国内能拿多大市场份额？ 专家：首先，US Conec自己做插芯，Senko 自己做插芯。新确只做散件没有插芯，终端客户买新确接头需配第三方插芯。福可喜玛既能做散件也能做插芯。国内有些供应商只做插芯不做 散件，或者只做散件，比如欧亚华只做散件。 插芯的主要玩家，日本有Furukawa（古河）、Hakusan（白山），Fujikura（藤仓）也能做。国内有福可喜玛、凯航。维科科技也算一家，以前做模具，可能刚开始准备做插芯。北美是US Conec，部分插芯由藤仓代工。份额最大的是US Conec和Senko。藤仓份额也不小，因为给US Conec代工。国内凯航科技份额很大，因为Senko的插芯主要来自凯航代工。 未来国产厂商份额方面，日本和美国扩产非常慢，开新线或做新模具至少半年以上。国内 像凯航科技做模具非常灵活，几个星期就能搞定。扩产周期主要取决于注塑机交付，大概3到6个月。具体份额方面，全球大玩家主要是北美和日本。日本Senko目前主供是国产供应商，Senko占市场百分之三四十份额，所以中国玩家至少占到全球插芯供应的30%-40%。加上凯航给Senko代工外还有自己渠道，福可喜玛也是国产，整体中国供应商能占到全球插芯供应的50%以上，甚至更多。 主持人：明白。主要插芯供应商下游终端，尤其是AI 数据中心使用的比例，各家差异大不大？ 专家：Senko的MPO现在有百分之八九十面向数据中心。US Conec 、日本厂商基本也是这样。 主持人： 国内除了代工，自己做插芯的用在数据中心比例多吗？ 专家：国内不太好说。全球AI数据中心以几大国际品牌为主，如康宁、Senko ，市场已被占领。国产产能释放可能放给传统行业。如果分楼宇和数据中心，95%以上面向数据中心，因为楼宇以熔接为主，且多用低端接头。只有大型AI或云数据中心才会用到低损、高芯数MPO连接器。如果分企业网和AI云算力，可能有90%左右。 主持人： 一般插芯验证时，下游客户看重什么？ 专家：验证时间较长。首先要过GR测试，多模插芯需符合GR-1435 标准，包括高低温循环、损耗变化等，全套测试大概半年。进入新客户先做测试。终端客户验证新接头，通常由布线供应商提PCN（型号变更）。终端客户同意才能换，除非交付有问题影响建设，否则北美大客户不愿随便换供应商。 验证新供应商需时较长。先做样品跳线供外观和简单测试；没问题后做灰度测试，小批量交付（如1000条）跑3到6个月实际环境压力测试；过了之后，第二年框架招标才会加入。所以测试加招标周期往往需要一年。 主持人：一般从上游插芯做到整个MPO 连接器或总成，转换难度大不大？ 专家： 能做插芯的凤毛麟角，需要模具支撑。开工厂需买注塑机、开模具。模具大几十万人民 币，有损耗需修磨，没修模和制模能力会很被动，影响扩产和稳定性。如果有模具能力， 从插芯转到总成相对简单。 散件有Know-how和专利，如Push-pull专利。国内做散件的公司多，可以买小公司配套，或买图纸自己做。散件精度要求没插芯高，生产难度相对小。所以有插芯生产能力，再做接头生产能力不是很难。 主持人：明白。刚才提到数据中心年化两三亿支量，