恒源煤电：恒源煤电2025年年度报告

公司代码：600971 安徽恒源煤电股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人杨林、主管会计工作负责人朱四一及会计机构负责人（会计主管人员）高建中声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经容诚会计师事务所审计，公司2025年度实现营业收入5,532,690,846.06元，实现净利润-205,338,057.55元，其中归属于上市公司股东的净利润-191,755,996.11元。根据《中华人民共和国公司法》、《公司章程》的有关规定，本年提取法定盈余公积0元。截至2025年末，经审计累计未分配利润为7,674,417,720.33元，其中母公司未分配利润为7,379,070,257.52元。 综合考虑公司实际，公司拟每10股派发现金红利2.5元（含税），因公司正在实施股份回购，在实施2025年年度利润分配时，以公司实施利润分派股权登记日的总股本（不含回购账户）为基数，向全体股东派发现金股利。在实施权益分派股权登记日前公司总股本发生变动的，维持每股分配比例，分配总额相应变化。公司本年度不送红股，不转增。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告中有关未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 受宏观环境、市场供需变化等因素影响，公司主要产品煤炭价格存在波动风险，对公司业绩影响较大；煤炭开采为地下作业，存在着发生水、火、瓦斯、顶板、煤尘等多种灾害的可能性，由于煤炭行业的特点，矿井生产存在一定的安全生产事故风险；地质条件变化会对煤质与开采进度产生一定的影响；同时国家行业政策的变化和环保标准的调整等，都可能给公司生产经营带来一定的影响。公司将时刻关注相关可能变化的因素，及时采取应对措施，努力提高公司抗风险能力。十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................4第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................26第五节重要事项............................................................................................................................38第六节股份变动及股东情况........................................................................................................53第七节债券相关情况....................................................................................................................59第八节财务报告............................................................................................................................59 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要包括混煤、精煤、块煤、煤泥等，主要用于电力、冶金及化工等行业。公司煤炭生产严格按照年初编制的年度计划组织生产。煤炭销售由销售分公司负责，公司根据对市场需求的判断，结合区域市场的布局，巩固拓展销售渠道，制订年度销售计划，明确销售目标。公司煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等地区。物资采购采用集中采购模式进行，所有物资均通过招标方式进行采购。报告期内，公司煤炭产销量同比有所增加，受煤炭市场价格大幅下跌的影响，导致公司效益同比大幅下滑。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，我国煤炭行业处于能源结构转型与市场供需调整的关键节点，整体呈现“供给稳增、需求分化、价格趋稳”的运行态势。全年行业供需相对宽松，价格中枢较2024年明显下移，摆脱了此前“大起大落”的波动特征，逐步进入“温和微利、规范运行”的新阶段。 （一）供给方面 2025年，我国煤炭供应量再创历史新高，净增量超2000万吨，供给端整体呈现“国内产量稳增、进口量回落、产能结构优化”的特点，政策调控下产能释放更趋有序，行业集中度持续提升。 1.国内原煤产量稳中有增。2025年，全国规模以上原煤产量达48.3亿吨，同比增加7282万吨，增长1.2%，延续增长态势但增幅趋于平缓。从产区分布来看，晋陕蒙新四大主产省区依旧是全国煤炭供应的“压舱石”，产量占全国总产量的比重达81.76%，较2024年进一步提升0.12%。 2.煤炭进口同比降幅明显。2025年，我国煤炭进口量出现明显回落，全年累计进口4.9亿吨，同比减少5236万吨，下降9.6%，月均进口量4086万吨，较2024年月均减少436万吨。其中动力煤进口35650万吨，同比降幅12.3%，减量最为显著；炼焦煤进口11866万吨，同比微降2.6%，规模小幅收缩；无烟煤进口1511.6万吨，同比增长4.3%。 进口来源国来主要集中在印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、澳大利亚、加拿大五国，共进口煤炭47791万吨，占全国进口总量的97.5%，同比提升3.2%。 （二）需求方面 2025年，我国煤炭需求端整体表现偏弱，受新能源替代加速、房地产及基建走弱等因素影响，传统耗煤行业需求下滑明显，在电力、冶金、建材、化工四大耗煤行业中，仅化工行业需求保持增长，但对整体市场支撑有限，煤炭消费逐步进入平台期。 1.电力用煤同比下滑，新能源替代效应凸显。电力行业是煤炭消费的第一大领域，2025年受新能源发电快速发展、电力消费增速放缓等因素影响，火电发电量自2016年以来首次出现负增长，2025年全年全国规模以上火力发电量62945亿千瓦时，同比减少492.5亿千瓦时，下降1.0%，全国可再生能源发电装机容量突破15亿千瓦，历史性超越煤电装机，占总装机比重达50%以上，直接拖累电力用煤需求，电力用煤在煤炭总消费中的占比进一步下滑。 2.非电用煤分化明显，整体承压下行。非电用煤主要集中在钢铁、建材、化工三大行业，2025年受行业自身下行、需求疲软影响，整体表现承压，2025年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%，导致钢铁行业用煤需求大幅下滑。受房地产下行、基建投资增速放缓影响，建材行业主要产品产量同比普遍下降，全年全国规模以上水泥产量16.9亿吨，同比下降6.9%；平板玻璃产量9.76亿重量箱，同比下降3.0%，水泥、玻璃等产品产量下滑导致建材用煤需求持续疲软，进一步加剧非电用煤需求压力。仅化工行业需求保持正增长，重点化工产品甲醇、尿素产量同比分别增长9%、12%，现代煤化工（煤制烯烃、煤制油）耗煤量同比增长8%，带动化工用煤需求保持较强增长态势。但由于化工行业煤炭消费体量较小，占煤炭总消费比重不足6%，无法对冲电力、钢铁、建材行业用煤的下滑，对整体煤炭市场的支撑作用有限。 （三）价格方面 2025年，我国煤炭市场价格中枢整体较2024年明显下移，彻底告别“煤超疯”时代，波动幅度大幅收窄，呈现“旺季不旺、温和运行”的特征，长协煤的“压舱石”作用进一步凸显，煤价整体处于合理运行区间。其中动力煤价格受新能源替代、火电需求下滑影响，中枢下移且波动平缓；炼焦煤价格受钢铁行业需求拖累，全年表现疲软，均价跌幅较大；无烟煤价格受化工行业需求支撑，表现相对坚挺，进口量也实现正增长，价格波动相对较小。 总体来看，2025年，我国煤炭行业供需格局呈现“供给稳增、需求分化、整体宽松”的态势，价格中枢下移且波动收窄，行业逐步告别“暴利”时代，进入“温和微利、规范运行”的新阶段。供给端，国内原煤产量稳中有增，晋陕蒙新核心产区地位进一步巩固，进口量同比回落，产能结构持续优化，政策调控成为供给端的核心主导因素；需求端，新能源替代加速导致电力用煤承压，房地产、基建走弱拖累钢铁、建材用煤下滑，仅化工用煤保持增长，煤炭消费进入平台期；价格端，受供需宽松影响，价格中枢下移震荡后趋于平稳，长协煤的托底作用凸显，波动幅度大幅收窄。 三、经营情况讨论与分析 公司2025年度主营业务没有发生变化，仍以煤炭开采、洗选、运输、销售为主。全年生产经营情况较为平稳，原煤产量、商品煤产销量同期均有所增加，客户较稳定。2025年度，公司煤炭商品价格大幅下跌，同比下跌约191.68元/吨，降幅22.04%，受此影响，在公司煤炭产销量出现增加的情况下，经营业绩出现