三环集团：2025年年度报告

公司概况

• 主营业务： 电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，产品包括电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件等，应用于通信、数据中心、消费电子、汽车电子等多个领域。
• 财务表现： 2025年营业收入90.07亿元，同比增长22.13%；归属于母公司所有者净利润26.18亿元，同比增长19.54%。
• 核心竞争力： 拥有超过50年的电子陶瓷元件研发经验，掌握各类陶瓷的成型、烧结技术，以及多种精密模具的设计制作技术；拥有强大的研发团队和完善的研发体系；健全的治理结构和完善内控制度。

经营分析

• 收入构成： 主要收入来源于工业领域，其中电子元件、电子及陶瓷材料、通信器件分别占比36.73%、21.75%和28.80%。
• 成本构成： 主要成本为工业原材料，占比63.61%。
• 研发投入： 2025年研发投入653,436,680.10元，占营业收入比重7.25%，同比增长12.07%。
• 现金流： 经营活动产生的现金流量净额2,877,609,076.65元，同比增长19.74%。

未来展望

• 发展战略： 近期通过技术创新和规模扩张，巩固和提升市场地位；中远期升级产业结构，开发与新兴战略产业相关的先进陶瓷材料与产品。
• 2026年经营计划： 完善MLCC产品线，突破并量产超高容大尺寸产品；加快泛半导体陶瓷结构件、生物陶瓷等产品的规模化销售；提高自动化水平，控制生产成本；紧跟AI时代发展；加快境外子公司扩建；加速各地研究院建设；持续引进优秀人才；全力推进公司信息化建设；继续完善公司企业文化建设。
• 风险提示： 技术研发风险、应收账款金额较大的风险、管理能力不能适应公司发展需要可能导致的风险、行业竞争进一步加剧的风险。

投资者回报

• 现金分红： 2025年度，公司拟现金分红约8.60亿元，占归属于上市公司股东净利润的32.85%。
• 股份回购： 报告期内，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司A股股份5,133,800股，占公司当前总股本的0.2679%。
• H股上市： 公司向香港联交所递交了发行境外股票（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。

公司治理

• 治理结构： 公司严格按照相关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，建立行之有效的内部控制体系。
• 内部控制： 公司不存在财务报告内部控制重大缺陷。
• 员工情况： 报告期末在职员工总数17,352人，其中生产人员占比最大，为13,906人。公司致力于完善薪酬管理与考评制度，突出创新项目在薪酬体系中的重要位置，激励员工发挥创造力。