- 海外风险压制：美国总统通过社交媒体试图将布伦特原油价格压制在110美元以下，但效果有限，原油价格可能失控。达利欧认为，中东“终极决战”的关键在于霍尔木兹海峡的控制权，若伊朗控制海峡，美国将输掉战争；反之则强化美国全球领导地位。伊朗主张霍尔木兹海峡主权，并将通行权与停火谈判剥离，拒绝作为谈判筹码。
- 原油市场：随着原油短缺加剧，美式管控可能失效，化工品已开启独立行情。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备，但市场更关注释放节奏和规模，估算实际投放速度难以超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达1100万—1600万桶/日。中东产油国存储空间已耗尽，减产范围扩大至1000万桶以上每天，运输受阻和减产对原油缺口的放大呈指数型。
- 股指展望：美国总统对伊朗的最后期限延期至4月6日，两市主要指数回升。麦格理警告，冲突延续至6月概率高达40%，油价或冲破200美元。短期市场或有反弹，但中证1000、中证500指数前期平台的颈线位有重阻力。
- 交易策略：股指期货可择机开立中证1000、中证500指数空单进行对冲；股指期权可反弹高位买入中证1000指数远月深虚值看跌期权。
- 通胀数据：2月核心CPI同比增速大增至1.8%，环比大增至0.7%，中国结束通缩，开启通胀。2月工业生产者出厂价格指数环比再增0.4%，中国经济迈向再通胀。2月工业生产者采购价格指数环比劲增0.7%，显示上游价格加速上升。
- 市场情绪：两融余额保持稳定，2月A股新增开户数为252万户。美国二年期国债持续下跌，十年期国债收益率越过了4.40%的临界点，显示流动性短缺严重。黄金超预期大跌，显示机构卖出黄金换取流动性，流动性风险扩散。美股是最大的风险源，机构派发进入尾声，中东局势恶化会加速机构的派发进程。
- 交易策略：择机买入沪深300指数，卖出中证1000或中证500指数进行股指多空套利；择机买入中证1000指数远月深虚值看跌期权。
- 风险提示：财政政策低于预期、货币政策低于预期、海外需求变化、资金流向变化、中东地缘风险。
