核心观点与关键数据
- 运价指数表现：中国出口集装箱运价指数（SCFI）及各航线（美西、美东、西北欧）均呈震荡走势，其中美西SCFI涨0.20%，西北欧综合指数涨6.08%，显示市场多空博弈激烈。
- 地缘风险影响：美国总统特朗普威胁伊朗霍尔木兹海峡，但伊朗回应可能采取反击；油轮运营商已支付约200万美元换取通行权，红海紧张情绪边际缓和，地缘风险溢价阶段性回落。
- 供需基本面：欧洲终端货量弱复苏，现货运价传导力度有限，班轮公司运力管控支撑作用减弱，基本面未形成强势上行支撑。
研究结论与策略建议
- 市场逻辑：集运欧线震荡加剧，远月合约承压，持仓量回落，资金获利了结情绪升温。地缘风险扰动减弱，盘面逐步向基本面回归。
- 核心驱动：地缘风险溢价回落，红海通航紧张情绪缓和，欧洲货量修复缓慢，市场暂无明确单边交易指引，资金以波段操作为主。
- 策略建议：观望，后续行情将重新锚定地缘局势、现货运价及欧洲货量修复节奏，基本面与市场情绪共同主导定价方向。
- 交易所措施：发布新合约风控细则，明确涨跌停板幅度与保证金标准，稳定市场交易秩序。
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