兴证医药特宝生物发布2025年年报特宝生物2025年实现营业

特宝生物2025年实现营业收入36.96亿元（YoY+31.18%），归母净利润10.31亿元（YoY+24.61%），经调整归母净利润10.62亿元（YoY+28.44%），经营性现金流量净额7.29亿元（YoY+69.37%）；25Q4实现营业收入12.16亿元（YoY+41.00%，QoQ+25.50%），归母净利润3.65亿元（YoY+33.52%，QoQ+53.26%），经 【兴证医药】特宝生物发布2025年年报 特宝生物2025年实现营业收入36.96亿元（YoY+31.18%），归母净利润10.31亿元（YoY+24.61%），经调整归母净利润10.62亿元（YoY+28.44%），经营性现金流量净额7.29亿元（YoY+69.37%）；25Q4实现营业收入12.16亿元（YoY+41.00%，QoQ+25.50%），归母净利润3.65亿元（YoY+33.52%，QoQ+53.26%），经调整归母净利润3.89亿元（YoY+57.98%，QoQ+60.99%）。 2025年公司毛利率为92.96%（YoY-0.53pct），归母净利率为27.90%（YoY-1.48pct），经调整净利率为28.74%（YoY-0.61pct）。 费用率方面，2025年公司销售费用率为39.27%（YoY-0.24pct），管理费用率为9.85%（YoY-0.03pct），研发费用率为10.50%（YoY+0.04pct）。 25Q4年公司销售费用率为38.83%（YoY+1.68pct，QoQ-2.39pct），管理费用率为10.45%（YoY+0.98pct，QoQ+1.41pct），研发费用率为9.17%（YoY-1.74pct，QoQ-2.14pct）。 2025年10月，派格宾联合NAs药物用于成人慢性乙型肝炎患者的HBsAg持续清除的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗终点的获批药物。 。 报告期内，公司重点推进ACT201、ACT560、ACT400等创新药研发： ACT201（乙肝ASO）：2025 AASLD披露临床前数据，ACT201对HBsAg的抑制活性优于GSK836，肝脏药物暴露水平高于GSK836，预计该项目将2026年二季度左右递交IND申请。 ACT560（ALPK1免疫激动剂）：AAV-HBV小鼠模型中，ACT560能够迅速降低血清HBV DNA、HBsAg水平，ACT560与干扰素等其他抗病毒药物联用后，能进一步降低HBV DNA；目前已完成PCC筛选与非临床药效探索。 ACT400（mRNA治疗性疫苗）：旨在实现短治疗周期内大幅降低HBsAg，有望缩短治疗周期，并在防复发方面起重要作用。 ACT500（RXRα MASH新药）：已完成健康人群I期临床 2025年5月，益佩生获批上市并在年内纳入医保，后续将进一步开展特发性身材矮小（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）在内的儿童矮小症，以及成人生长激素缺乏症（AGHD）等新增适应症的临床研究。 分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.2元（含税），拟派发现金红利2.53亿元，占归母净利润24.54%。