油脂：油脂跟随外盘向下测试关键位支撑

行情复盘与持仓量变化

3月25日，棕榈油期货主力合约收跌1.74%至9510.0元，持仓量减少5071手至285114手。

背景分析

• 马来西亚出口数据：ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量同比增加38.1%，达1,191,962吨，其中对中国出口增长明显。
• 市场情绪：中东冲突支撑能源价格，但主要进口国需求疲软，全球食用油市场走势不确定。
• 进口成本：3月24日，马来西亚24度棕榈油理论进口成本在10177-10259元，较现货亏损扩大324元。

行情展望

• 棕榈油：大连棕榈油期货维持高位弱势震荡，短线测试9500元支撑，短暂跌破后可能反弹。
• 豆油：受国际原油下跌影响下跌，但中东局势、美国生物柴油政策及USDA报告带来不确定性，主力5月合约报8550元。
• 菜油：受美原油拖累，国内多头资金避险离场，月末生物柴油政策出台或影响短期走势。

现货价格

• 豆油：江苏张家港一级豆油现货价8870元/吨，基差报价稳中略涨。
• 棕榈油：广东广州24度棕榈油现货价9574元/吨，基差报价窄幅调整。
• 菜油：季节性销售淡季，现货随盘波动，基差报价窄幅震荡。

关键数据与研究结论

• 马来西亚BMD毛棕榈油期货：预计在4450-4680马币区间波动。
• 棕榈油：关注出口数据对盘面影响，短线支撑4500令吉。
• 豆油：供应充足但后期开机率或下降，基差报价或有上涨空间。
• 菜油：中东局势及生物柴油政策将影响短期走势，现货刚需成交为主。