《有色》日报

知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报A 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波 当前铝合金价格核心驱动为成本端废铝的价格走势。前期原铝价格走强带动废铝采购成本升，企业挺价意愿增强，支撑合金报价同步上行，但随着市场对于衰退预期的隐忧增加，短期原铝价格震荡回落。铝合金同步高位回调。供应善趋势明确。市场询价氛围回暖，贸易环节活跃度有所提升，但高价对下游采购意愿形成明显抑制，压铸企业向下游传导成本难，利润空间持续收窄，整体需求表现预计弱于去年同期。库存方面。社会库存及厂内库存延续周度去化态势。进口窗口因海外价格飙涨而持续关闭，进口即时亏损扩大至约1500-2000元/吨。综合来看，短期原料成本高位对ADC12价格形成较强支撑，但需求跟进偏缓且高价负反馈效应逐步显现，预计市场将延续高位震荡格局，主力合约参考区间22000-23500元/吨。后续需关注需求改善情况以及中东局势对原铝价格的进一步影响。 免责声明 信暑的准瘦性及完整推不作任何保证所来报告反映开案人成全客户及其他专业人型，版权归产爱期货所有 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报2011]2026年3月27日 短期市场博奔要点在于美伊局势，市场观望情绪浓厚，咋日铜价震荡运行。从铜短期基本面来看，供应端铜矿TC再创历史新低、港口库存去化至低位。矿端偏紧格局不变；因硫酸及副产品价格高位，精炼铜产量维持高位；导需求端。随着铜价破位下行。下游订单旺盛，加工行业开工率强于季节性，自2025年第四季度以来持续被高铜价抑制的需求显著回暖，但近日铜价反弹后，下游采购情绪又开始走弱；库存方面，全球显性库存本周开始去化，但我们关注到CL溢价收窄情况下，美国固铜行为仍在持续。宏观方面，美国伊朗局势为主要定价逻辑，消息扰动放大铜价波动。因此，短期来看铜价步入调整阶段后，供需基本面好转、库存压力减弱，我们认为铜供需矛盾的中长期逻辑未有显著改变，短期调整方仍受压制，建议后续关注美国伊朗冲突变化情况、旺季去库情况，主力关注97000-98000附近压力。 接告中的信息均集源子微广发期资有限公司认为可靠的已公开资车 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年3月27日 锌价低位，库存持续去化，昨日锌价小幅反弹。供应端，如我们预期国产锌矿TC基本企稳，叠加海外锌矿进口补充，矿端紧缺格局有所改善：但需要关注伊朗局势变化，若伊朗锌精矿出口长时问受阻，将影响国内锌精矿供应改善幅度；治冶炼端，随着TC的企稳，以及硫酸和小金属等价格高涨，治炼利润得到修复，冶炼厂生产积极性较高，预计3月精炼锌产量环比增速将转正。需求端相对稳健，锌价走弱后，现货升贴水企稳，加工行业开工率继续回升，且加工行业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续随着旺季需求回暖存在补库空问：本周国内社会库存开始去化，关注后续去库持续性。宏观层面，美国伊朗冲突下市场风险偏好承压，压制锌价表现。总的来说．在供应改善、高库存以及宏观利多有限背景下，锌价短期承压，建议关注锌矿TC、需求边际变化和宏观指引，主力关注22000-22500附近支撑。 请仔细阅读报告尾端免责声明 报告反映究人员的不同同观点，见解及分析方法，并不代户及其他专业人士．版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊需注明出处为广发期货只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 镍产业期现日报 正监许可【2011】1292号2026年3月27日 本报告中的信总均匀来源于被广发期货有限公司认为可赛的己公开资料，但广发期货对这些信总的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】12922026年3月27日 免责声明 告中的信息均采源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人信总或所农达实卖的出价或询价：投资者请此投资，风险自担 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年3月27日 林嘉旅Z0020770 昨日碳酸锂期货维持信强区间波动，早盘消息面发酵盘面偏强，午后在宏观压力增加有色整体回落的压制下回落，截至收盘主力合约LC2605下跌0.64%至157200。宏观方面。特朗普宣布。原定对伊朗能源基础设施的打击计划将暂停10天。推迟至美东时间4月6日晚8时。基本面数据维持韧性。但周内垒库显化,现实层面的边际驱动走弱。后续关注预期改变下的现实传导情况。本月上游盐厂检修结束后供应逐步上量，近几周的碳酸锂产量数据维持逐周递增，短期核心供应关注点仍然集中在原科端矛居的发展情况，需求整体保持维持乐观预期，动力终端车销数据目前偏疲弱，主要受季节性和政策退坡影响。但终端带电量提升显著，储能方面头部企业基本维持满产。下游环节排产整体相对稳健，在刚性订单之下材料开工预计维持较高，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱。上周社会全环节转为垒库。上游冶炼厂库存和下游库存上周继续增加，盐厂垒库幅度扩大，电芯厂和贸易商库存延续小幅回落。总体来说.战争预期反复宏观情绪再度转弱，基本面现实具备韧性但边际驱动弱化，矿端扰动仍有发酵空间，底部支撑仍偏强。关注后续供应消息和现实传导的明朗花：有色板块情绪影响下日内盘面可能转弱，短期预计仍维持区间波动，日内主力参考15-16万运行。 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下．报告内客仅供参考，报告中的信息或表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给发期货特定客户及其他专业人士需注明出处发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年3月27日 寇帝斯Z0021810 免贡声明 不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内官仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述，未经广发受权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制，如引用，刊发，需注明出处为广发期货， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 现货企稳。期货因产量有收缩预期．前期主力合约需荡上涨。部分企业有套保意愿。期货小幅下跌35元/吨至8735元/吨。在接近9000一线．关注企业套保积极性以及今日会议的结果。从供需端来看。工业硅也依旧面临着产量有望增长．供过于求的压力。可以关注周五的会议结果，是否有产量调控的举措。成本端依旧对工业硅底部有较强的支撑。同样是供过于求。未来供应端有增长预期。工业硅的供应弹性较大低价亏损状态将抑制西南地区的复工积极性。仅有订单的企业将维持生产。而一旦利润恢复则将提高小企业的开工积极性，保套利导致上方空间难以打开。因而工业硅与多晶硅企业的经营策略略有不同．工业硅有望在8000-9000元/吨左右需荡。此外．在经历多年现金成本线附近波动的低利润/亏损后．工业硅生产企业也有望探讨产量调控等方法避免价格跌至现金成本亏损。但也需注意．若工业硅也出现弱需求下产量持续增加的情况，价格也将打开向下空间。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。波动增加．谨慎操作。暂观望。关注会议结果。【操作建议】期权：前期卖出期权可谨慎持有 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人土，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为"广发期货只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报投资咨询业务资格：证监许可【2011 品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢