海天味业：海天味业2025年年度报告

公司代码：603288 佛山市海天调味食品股份有限公司证券代码603288 2025年年度报告 2026年3月 致股东的一封信 尊敬的各位股东： 过去几年，我们与许多企业一样，前进在打破惯性逻辑、再构新势能的道路上。无论时代如何变迁，人们对美好生活的向往，体现在餐桌上，就是对美味与健康永无止境的追求，让用户满意永远是穿越周期的硬道理。锚定于此，过去一年公司持续深化战略转型，从“用户至上”向“用户满意至上”狠练内功。 正是这份执着，使海天在2025年表现出了一定的韧性：营业收入288.73亿元，主营业务收入273.99亿元，归母净利润70.38亿元，扣非归母净利润68.45亿元。每一个数字，都刷新了历史记录；每一个数字背后，离不开用户的投票，离不开每一位股东的相伴，离不开全体海天人和海天合作伙伴的全力以赴。 品类阵营新优势不断建立、渠道网络越来越触手可达，给了我们应对变化的坚实底气。酱油、蚝油、调味酱三大核心基调稳定发展，筑牢品类金字塔基，2025年分别实现149.34亿元/48.68亿元/29.17亿元的收入，同比增速8.55%/5.48%/9.29%。在塔基发展相对保证的基础上，我们一方面加速在醋、料酒等其他基调赛道做到领先，奠定基调大赛道的绝对优势；一方面加快在健康化、便捷化、场景化、定制化等趋势赛道上做到领先；同时以基调赛道绝对优势为依托，加快进入复调等周边赛道。为了更好地触达用户，我们用深入到镇村的线下网络筑牢渠道金字塔基，并不断拓展线下网络的深度和广度；在塔基发展相对保证的基础上，我们一方面用数字化工具获得更多的终端和用户，一方面在各类新兴渠道捕捉增量空间，触达柴米油盐的万千场景，筑建形形色色的生态合作。 驱动转型的核心引擎，是“科技立企”战略。身处充满烟火气的民生行业，更需要我们对长期主义的坚守，更需要在看不见的地方务实守护看得见的滋味。在“科技立企”战略指导下，公司守正创新，全面拥抱AI时代，推动“老师傅”传统酿造技艺与人工智能、大数据深度融合。原料筛选、生产发酵、品控检测、运输排程……在供应链每一处，我们都在跟品质和效率较真，朝着先进和创新对标。公司坚持每年投入营业收入约3%在科技创新，AI豆脸选豆、大数据智能发酵、24HNIR在线光谱检测和AI电子鼻等众多接地气的先进用例，确保了每一瓶产品的优秀品质和高质价比。2025年1月，高明制造基地获得全球酱油酿造行业首家“灯塔工厂”的殊荣，标志着公司已成为全球调味品酿造行业数字化转型标杆。 科技让我们走得更稳，愿景则让我们走得更远。公司持续转型进化，从“调味产品”到“全场景烹饪解决方案”再向“味道研究”，我们一直积累蓄能、努力焕新，为“有人烟处有海天”的愿景持续奋斗。2025年6月，公司正式踏上A+H双平台的新起点，国际化战略向前迈出一大步。我们将以好产品、好服务、好味道，务实推进国际化布局，不断打磨国际化核心能力，以更高质量融入世界舞台、融入全球万千灯火中的一日三餐。 我们以真诚服务全球用户，以价值回报全球股东。2025年公司实施中期分红，制定未来三年分红规划，承诺2025-2027年每年分红率不低于当年归母净利润的80%，提升投资回报的可预期性；基于2025年的稳健经营及一些里程碑成果，还实施了特别分红，与股东共享成就的喜悦。我们相信只要根基稳固、方向明确、队伍同心，公司必能实现更高质量的持续发展，为股东创造更加长期稳定的回报。 未来，我们将以更加开放的格局，与更多志同道合的伙伴们携手共进、资源共享，让企业能力外溢为生态的养分，也让外部智慧内化为成长的动能。我们将持续推动生态共建与可持续发展治理深度融合，积极履行社会责任，不断提升ESG治理能力与品牌美誉。我们深信，唯有将边界拓成沃野，方能以更大的合力回应用户期许，让海天被更多人所信任、所选择、所眷注。 2026年，我们赤诚相待，初心可见。 佛山市海天调味食品股份有限公司董事会2026年3月26日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人管江华、主管会计工作负责人李军及会计机构负责人（会计主管人员）牟琪声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专户中股份为基数，向全体股东按每10股派发现金股利8元（含税），拟派发现金红利4,677,228,362.40元（含税）。2025年12月宣告的特别分红及本次分配完成后，公司尚余4,799,246,330.49元作为未分配利润留存。 如在本报告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。 该预案须提交公司2025年年度股东会审议。 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅管理层讨论与分析中可能面对的风险章节的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................7第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................47第五节重要事项............................................................................................................................66第六节股份变动及股东情况........................................................................................................77第七节债券相关情况....................................................................................................................82第八节财务报告............................................................................................................................83 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 报告期内（2025年12月），公司完成对广东海天创新技术有限公司的收购（同一控制下企业合并），按照相关会计规定，对前三季度财务数据进行了重述。 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、采用公允价值计量的项目 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主营业务 公司主要从事调味品的生产与销售，是拥有400年历史传承的调味品龙头企业，致力于用优质产品服务全球用户，满足从厨房到餐桌的调味需求。长期积累的口碑造就了家喻户晓的“海天”品牌，让公司成为首批荣获中国商务部“中华老字号”认定的企业之一。公司产品家庭渗透率超80%，位居中国消费者首选调味品品牌第一。公司产品涵盖酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、复合调味料等各大品类，主要品类情况如下： 1、酱油产品 酱油是中国调味品市场规模最大的单一品类，具有使用需求大、使用频次高、适用场景广等特点，在家庭、餐饮和食饮加工等领域具有重要地位。 作为公司的核心品类之一，海天酱油产销量和市场占有率已连续数十年位居全国第一。公司坚持用真材实料酿造好产品，从源头上锁定营养与风味。在生产过程中，我们坚持天然阳光晒制、坚持传统酿造工艺，依托独特的菌种选育和发酵技术沉淀，将“三大坚持”融入数字化生产工序。正是这份对原料的严苛、对匠心的敬畏和对质量的坚守，成就了一代又一代消费者熟悉和信赖的味道。 以用户为中心，围绕消费者多元化需求，公司在风味、功能和规格等方面不断创新，构建了从大众基础到各类细分需求的完整产品线，包括满足日常需求的经典系列、味极鲜系列等，满足消费升级需求的老字号系列等，满足健康需求的薄盐、有机等营养健康系列，满足特定膳食需求的铁强化、富硒、无麸质特调系列等，以及紧扣市场新趋势推出的松茸特级酱油等产品。 2、蚝油产品 蚝油生产历史悠久，是以生蚝为原料，经蒸煮、浓缩等工艺制成的经典鲜味调味品。海天蚝油的市场占有率连续10年位居全国第一，是名副其实的国民产品，深受消费者喜爱。 海天发起设立“中国蚝产业领鲜生态联盟”，联合产业链上下游合作伙伴，在优选海洋牧场→生蚝品种开采→原蚝熬汁的产业闭环下功夫，对蚝油品类做全链研究。公司的蚝油产品均用生蚝鲜熬制成，我们从高标准的海洋牧场中优选原只生蚝、熬化成汁，保留了生蚝的天然鲜美和营养。真材实料和严选工艺确保了海天蚝油颜色红亮、鲜香浓郁、质地幼滑，形成了“浓而不腥，一招定鲜”的优势壁垒，具有广泛的使用场景。 公司拥有海天上等蚝油、金标蚝油等不同风味、包装及价位的多种产品，并围绕用户需求进行场景化创新，推出“辣的”蚝油、松茸鲜蚝油等新品。随着全国饮食文化的加速融合，蚝油在不同地域和菜系持续渗透，仍有较大