奥迪威（920491）2025年年报点评：传感器应用场景持续扩大，国内外产业基地共同扩张
事件与业绩表现
公司发布2025年年报，实现营收6.83亿元，同比增长10.72%；归母净利润0.94亿元，同比增长7.27%。公司拟每10股派发现金红利3元（含税），总派发金额4234.3万元。销售毛利率与去年持平，为34.82%，主要受汇率波动导致汇兑损失增加影响净利润。
业务板块表现
- 传感器业务：2025年营收同比增长19.76%，主要得益于智能驾驶解决方案在智能汽车的标装率提升，以及公司在智能家居协作机器人应用方面取得技术突破，全年营业收入超1.1亿元。
- 执行器业务：2025年营收同比下降29.29%，主要受海外安防终端零售市场需求下降影响，但新一代执行器产品刚开始投入新兴应用市场，尚未形成较大规模营收。
行业前景与市场空间
传感器与执行器作为数据采集和智能反馈的核心功能部件，在智能汽车、智能家居、智能终端、智能制造等领域中的地位攀升。弗若斯特沙利文预计，至2029年全球及中国传感器及执行器市场规模将分别达约7,036亿美元及人民币12,096亿元。
研发与产能扩张
- 研发投入：2025年研发费用达0.55亿元，占营业收入8%，实现多项技术突破，截至2025年底拥有有效专利271项。
- 子公司投资：增资750万元予子公司奥感微，扩大持股比例至45%，已建成首条离电型柔性触觉传感器产线。
- 技术突破：发布压电微泵液冷技术与全套应用方案，可用于芯片级液冷、工业机器人（关节）、无人机等场景。
- 产能扩张：开工建设广州高性能传感器研发制造基地，总投资约2亿元；向港交所递交H股上市申请，计划扩建马来西亚生产基地作为海外枢纽基地，投资总金额约5,480万美元。
盈利预测与投资评级
考虑到汽车行业增速放缓，预计公司2026-2027年归母净利润为1.08/1.36亿元，新增2028年预测1.66亿元，对应PE分别为30/24/19倍。维持“买入”评级。
风险提示
- 存货跌价、毛利率波动风险；
- 海外投资建设运营风险；
- 原材料供应短缺及价格上升风险。
