公司概况
天津普林电路股份有限公司（002134）是一家主要从事印制电路板（PCB）研发、生产及销售的上市公司，产品类型覆盖单双面板、多层板、高密度互连多层板、HDI、高频高速板及厚铜板等，广泛应用于工控医疗、汽车电子、航空航天、消费电子等领域。公司拥有丰富的客户资源、稳定的产品质量、先进的生产工艺和柔性化管理优势，连续多年入选中国电子电路行业综合PCB百强企业和内资PCB百强企业。
经营状况
2025年，公司实现营业收入137.87亿元，同比增长22.20%；毛利率为14.52%，同比下降2.27%；净利润为4764.63万元，同比下降85.93%。收入增长主要来自新增产能的释放和产品结构的提升，而毛利率下降主要由于大宗商品价格上涨导致原材料成本上涨。公司经营活动产生的现金流量净额为11.69亿元，同比增长241.56%，主要原因是销售回款增加。
行业分析
2025年，PCB行业已进入结构性复苏，增长主线已从补库存切换到AI服务器、交换机、光模块、汽车电子驱动的高端化升级。2026年，行业景气大概率延续且继续向高端集中，高端产能、良率和材料供给不足，普通产品的竞争更加激烈。
核心竞争力
公司核心竞争力包括：
- 丰富且优质的客户资源：与众多全球领先企业保持长期战略合作关系，为客户提供优质服务。
- 稳定的产品质量：拥有ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO45001、AS9100等多项国际质量管理体系认证，产品质量稳定可靠。
- 先进的生产工艺：具备PCB全流程制作、多种复合工艺制造的能力，可以承接各种复杂PCB订单需求。
- 柔性化管理：多品种、中小批量生产模式，能够快速响应客户需求。
未来展望
公司未来将积极抓住行业复苏的机遇，国内市场与海外市场并重，夯实天津基地在工控、汽车电子等市场传统优势，拓展航空航天业务；强化华南基地在消费电子、面板等行业优势，持续深挖大客户需求。公司还将积极拓展产品线的布局，在产业链上下游继续寻找合适的机遇。
风险因素
公司面临的主要风险包括汇率波动风险、成本费用上升的风险和商誉减值风险。公司将采取相应措施应对这些风险，确保公司稳健发展。
