九阳股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年3月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨宁宁、主管会计工作负责人阚建刚及会计机构负责人（会计主管人员）郭雯声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述内容，均不构成本公司对任何投资者的实质承诺。投资者均应对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在本年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分的阐述。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以763,017,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义··············································································································2第二节公司简介和主要财务指标···········································································································6第三节管理层讨论与分析···················································································································10第四节公司治理、环境和社会·············································································································23第五节重要事项································································································································41第六节股份变动及股东情况················································································································48第七节债券相关情况·························································································································54第八节财务报告································································································································55 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司继续从事小家电系列产品的研发、生产和销售。公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。公司发展阶段处于成熟期，不存在明显的周期性特点，公司主要产品均位列行业前三。 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，面对复杂的国内外环境，中国经济展现出强劲韧性与高质量发展底色，国民经济运行总体平稳、向新向优。根据国家统计局发布的数据，全年国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元大关，达到140.19万亿元，按不变价格计算，较上年增长5.0%[注1]。 需求结构不断改善，内外循环协同发力。消费对经济增长的基础性作用持续巩固，最终消费支出贡献率达52.0%，商品消费提质升级与服务消费持续释放并行，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重提升至26.1%。在此背景下，包括家电“以旧换新”在内的各项促消费政策协同发力，有效承接了宏观经济的恢复势头，为小家电存量市场的换新与结构升级提供了积极的政策与市场基础。 全国消费市场整体保持平稳增长，社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%[注2]。市场结构性特征显著，与居民生活品质升级密切相关的类别增长更快，例如限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长11.0%。消费者在追求产品功能性的同时，更加注重产品的智能化、健康化与设计美学，为提供高附加值产品的企业创造了机遇。 小家电行业正式进入以价值驱动为核心的“限量深耕”新阶段。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年厨房小家电整体零售额为633亿元，同比上涨3.8%；整体均价为242元，同比上涨11.4%[注3]。这一数据精确印证了行业从规模扩张向结构升级的范式转变：刚需基本盘如电饭煲、电压力锅等品类，依托稳定的日常需求，市场表现稳健；具备健康属性的豆浆机、养生壶等，凭借满足健康养生与情绪价值需求，实现逆势增长；烹饪高效化与清洗便捷化的产品成为主流，如全自动免手洗破壁机等解放双手的产品增长潜力可观。 尽管小家电行业竞争日趋激烈，但市场仍呈现较高的头部集中度。作为国内小家电行业的领军企业，公司将坚守主业，持续以用户为中心、以零售为导向，依托自主知识产权推动创新，把握新趋势，抢抓新机遇。 [注1]：数据来源：2025年四季度和全年国内生产总值初步核算结果-国家统计局 三、核心竞争力分析 过去一年，公司始终秉持“悦享健康”的品牌理念，持续强化“家庭厨房+公益厨房+太空厨房”的品牌价值体系，坚持深耕小家电主业，致力于为公司与股东创造长期价值。 航天攻坚展实力太空科技促发展 2025年10月31日，神舟二十一号载人飞船成功发射，航天员在轨驻留期间的健康饮食保障备受关注。公司自2014年起承担中国空间站“太空厨房”研制任务，相关设备于2021年4月随天和核心舱进入空间站，至今已稳定运行超1500天，为多次飞行任务提供可靠饮食饮水保障。 针对太空极端环境，公司攻克了高效加热、饮用水保障等技术难题。所研发的热风加热装置采用立体热风循环加热技术，可在30分钟内完成多样化航天餐食加热；饮水设备则保障航天员随时获取适宜温度的洁净饮水。 公司坚持发挥放大“太空科技”技术路径，将“太空科技”积累应用于民用产品创新。目前已推出应用太空同源技术的九阳天净加热净水器，有钛不粘0涂层电饭煲以及不用手洗低嘌呤豆浆机，持续以太空科技赋能健康生活，提升产品竞争力与品牌价值。 顺势而为拓新局全域运营促增长 随着居民收入持续增长与品质生活需求不断升级，消费品行业正步入多层次、高品质消费新阶段，小家电行业亦迎来高质量发展周期。面对国内零售渠道的快速迭代，公司积极把握即时零售，协同拓展线下门店、货架电商与内容电商，布局新兴细分渠道。 为精准响应新时代消费者需求，公司着力加强定向产品开发与内容营销，重点布局小红书、抖音、视频号等内容平台，持续完善用户研究、数据分析、内容创作及直播运营等专业能力，构建以自播为核心的直播矩阵，打通“种草—购买—分享”的用户闭环。该体系有效提升了品牌NPS（净推荐值），在持续积累新用户、新客群的同时，也提高了全链路转化效率，推动智能健康产品进入更多家庭。 在快速变化、竞争加剧的市场环境中，公司管理层将继续主动洞察新客群、新品类、新渠道机遇，以创新与变革为驱动，持续深化用户研究、技术创新、产品运营、渠道协同与品牌建设，不断提升精细化运营水平，全面推动公司提质增效与可持续发展。 健康驱动发展创新引领未来 三十二年来，九阳持续深耕技术创新，已积累15,070项专利技术，其中发明专利超过1,150项。每一次技术突破与产品创新，都源自对健康品质生活的深刻洞察与匠心雕琢。作为国内小家电行业的领军品牌，公司对未来发展充满信心，持续提升专业化、高效率、与时俱进的运营能力。 “健康”与“创新”作为公司的品牌基因，在持续推出引领行业趋势的旗舰产品同时，也加强在入门级价位段的技术应用，实现全价位覆盖与差异化竞争，致力于提升品牌NPS值、市场占有率及产品普及率。 公司始终秉持健康初心，以创新科技与产品为用户的“家庭厨房”带来便利，为1,743余所“公益厨房”的60余万乡村学童改善营养膳食，并助力中国空间站航天员的饮食饮水品质提升。展望未来，九阳仍将聚焦主业，构筑独特的“家庭厨房+公益厨房+太空厨房”的品牌价值，持续兑现对股东与社会的长期价值承诺。 四、主营业务分析 1、概述 2025年，公司实现营业收入820,976.31万元，较上年同期下降7.23%；面对行业环境变化，公司积极优化产品结构，传统优势品类经营保持韧性，新进细分品类稳步培育。 2025年，公司营业成本601,201.69万元，同比下降8.80%。公司毛利率同比上涨1.27个百分点。 2025年，公司销售费用139,157.73万元，同比下降7.61%，销售费用率16.95%，同比下降0.07个百分点；管理费用38,113.06万元，同比下降0.88%，管理费用率4.64%，同比上升0.30个百分点，研发投入30,297.10万元，同比下降16.07%。 报告期内，公司新增专利申请1,005项（其中发明申请139项，实用新型677项，外观设计申请189项），截至报告期末，公司共拥有专利技术15,070项（其中发明专利1,150项，实用新型12,106项，外观设计1,814项）。 2025年，公司实现利润总额9,753.91万元，同比上升98.76%；实现归属于上市公司股东的净利润11,764.58万元，同比下降3.85%。 2025年，公司实现经营活动产生的现金流量净额71,500.90万元，同比上升302.69%。 2、