Sterling Infrastructure Inc 2025年度报告

核心观点

Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）是一家美国基础设施服务提供商，业务涵盖电子基础设施、交通和建筑解决方案三大板块，主要服务于美国南部、东北部、中大西洋地区和落基山脉地区以及太平洋岛屿。公司战略聚焦于高附加值项目，并通过收购实现了业务多元化，旨在降低风险并实现持续增长。

关键数据

• 2025年营收为24.9亿美元，同比增长32%；调整后每股收益同比增长53%，为第五年实现超过35%的增长。
• 毛利率提升至23%，创历史新高。
• 公司拥有强大的资产负债表，2025年经营现金流为4.4亿美元，净现金余额约为1亿美元。
• 公司通过收购CEC Facilities Group增强了其在电子基础设施领域的服务能力，并获得了更多高利润、技术复杂的项目机会。

业务板块表现

• 电子基础设施解决方案：受益于数据中心、半导体制造等高附加值项目需求的增长，该板块收入和利润均实现显著增长。
• 交通解决方案：受基础设施投资法案（IIJA）的推动，该板块业务保持强劲，但公司计划逐步退出德克萨斯州低投标高速公路业务，以提升利润率。
• 建筑解决方案：受房地产市场低迷影响，该板块收入和利润均出现下降，但公司正在采取措施为未来增长做准备。

未来展望

公司预计未来将继续受益于美国基础设施投资趋势，并将继续聚焦于高附加值项目，通过 disciplined的项目选择和资源配置实现持续增长。公司还将继续探索并购机会，以扩大服务范围和地理覆盖范围。