豆粕下挫、棉花走强

一、农产品板块综述 豆粕延续下行，中巴农业会议磋商，预期巴西大豆进口检疫程序或放宽，进口大豆节奏或恢复，豆粕承压继续走低，技术转弱。棉花走强，目前纺织市场处于金三银四传统消费旺季，纺企开工率增长，支撑棉价，棉花期价后续或有续升空间。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：继续下跌 焦点关注：豆粕主力2605合约持续下跌，下破重要支撑位，继续受到多头回吐压力： 1.中国和巴西农业分委会第七次会议在北京召开，市场等待相关会议决策公布，市场预期从巴西大豆进口检疫程序或放宽，市场对于大豆进口偏紧的担忧缓解，打压近月合约多头叙事，同时国内油厂压榨回升，下游采购情绪则转淡，豆粕周度库存环比有所回升，豆粕期价承压走低。 2.豆粕主力2605合约继续下跌，期价跌破20日均线，技术转入下行趋势。而远期2609合约亦受近月合约弱势拖累而继续回落，盘中一度下破20日均线，有技术调整压力，策略上2609合约多单平仓。 （二）棉花：震荡上涨 焦点关注：棉花主力2605合约震荡上扬，收复前日回调幅度，受到消费旺季提振： 1.新疆棉花播种面积下降预期令新年度供给趋紧，下游纺织市场处于金三银四传统旺季，纺织厂开机率稳步回升，新疆大型纺企开机率在九成左右，新增订单增加，为价格提高支撑，棉花期价震荡上扬，走势转强。 2.棉花主力2605合约震荡上扬，期价重新站上各均线，技术转强，策略上轻仓多单，支撑15150—15200。 （三）棕榈油：继续下行 焦点关注：棕榈油主力2605合约继续下跌，受到原油走低的影响： 1.原油下跌使得棕榈油作为生物柴油原料选项的吸引力减弱。而马棕油出口仍保持强劲，高频数据显示，3月前25日马棕油出口环比增加50.6%。国内市场上周新增部分近月棕榈油买船，关注后续原油价格变化以及国内棕油到港节奏。 2.大连棕榈油主力2605合约继续震荡下行，期价向下考验20日均线，技术转弱。策略上多单平仓后暂短线交易。 （四）生猪：近月仍弱势 焦点关注：生猪主力2605合约继续低位波动，弱势未变，受到产能释放以及需求偏弱压力： 1.生猪市场的供需格局仍是供应宽松和需求疲软格局，规模研制企业3月计划出栏量环比明显增长，出栏节奏加快，市场供应宽松。 同时二育入场情绪平淡，对价格支撑不足。而终端消费疲软，目前处于传统消费淡季，白条走货迟缓，屠宰企业维持刚需采购节奏，对猪源的承接能力有限。供强需弱对猪价压力仍存。 2.生猪主力2605合约低位波动，跌势未变。远期9月合约则有所反弹。策略上生猪2605合约空头持有。 （五）白糖：窄幅波动 焦点关注：郑糖主力2605合约窄幅波动，受到外盘原糖走高和国内供应旺季的影响： 1.外盘ICE原糖期价因能源价格波动影响可能使得产糖国增加燃料乙醇生产，减少糖的产量，提振原糖期价上涨。郑糖亦受影响而有所支撑，但国内处于产糖旺季，季节性供应压力仍存，主产区广西糖厂收榨延迟，预计大部分糖厂3月底、4月初收榨，供应仍有压力。叠加进口食糖数量增长，海关数据显示2026年1月—2月累计进口食糖52万吨，同比增长563.1%，供应充足限制白糖上升空间。 2.技术上，白糖主力2605合约高位窄幅波动，MACD现死叉迹象， 技术调整压力显现，策略上多单平仓，暂短线交易。 （六）鸡蛋：震荡反复 焦点关注：鸡蛋主力2605合约收小阳，震荡反复，产能高位和节日备货效应影响行情波动： 1.受清明备货提振，下游备货需求有所释放，同时小码蛋货源紧缺，各环节库存低位，对价格有所支撑。但养殖端蛋鸡存栏基数偏高，供应充足，后续随着节日利好出尽，终端需求或将回落，且老鸡淘汰进度偏慢，产能去化仍需耐心等待。鸡蛋期价低位震荡。 2.技术面，鸡蛋主力2605合约收小阳，延续反复震荡行情，尚未走出趋势行情，策略上暂短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年3月25日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的 实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。