通合科技：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马晓峰、主管会计工作负责人刘卿及会计机构负责人(会计主管人员)赵玉章声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在发展过程中，面临行业政策风险、应收账款增长的风险、研发风险、毛利率下降的风险、存货增长风险及商誉减值风险等风险因素，上述风险及应对措施详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”相关内容。敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以175,673,149股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.....................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................39第五节重要事项.........................................................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况........................................................................................................................................70第七节债券相关情况...................................................................................................................................................77第八节财务报告.........................................................................................................................................................78 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务，主要产品核心功能为功率变换，广泛应用于充换电设备、电网设备、航空航天特种装备、新能源重卡、储能设备等，主要包括新能源、智能电网及航空航天三大业务领域。 （一）业务发展情况 1、新能源领域 充换电站充电电源 （1）主要产品及用途 充换电站充电电源主要为充电模块等产品。充电模块主要应用于充换电站，是直流充电桩等设备的核心部件，具备整流、逆变、调压等功能。充电桩通过充电模块并联冗余配置，充电功率最高可至兆瓦级。 自2007年起，公司依据行业发展趋势，持续打造高可靠、高效率的充电模块，截至报告期末已完成九代更迭。公司首创“谐振电压控制型功率变换器”技术（LLC），并长期深耕LLC技术路线，持续开展前沿探索与技术迭代，将核心技术广泛应用于全系列产品。依托多年技术积累，公司不断强化研发体系、提升自主创新能力，陆续推出多款行业领先的标杆产品，产品性能较强、性价比较高，进一步完善产品矩阵，显著提升了核心市场竞争力。 公司快速响应主流市场需求，推出了符合国网“六统一”标准的20kW充电模块、太行系列30/40kW充电模块、昆仑系列30/40kW充电模块、20kW V2G充电模块、30/40kW单向DC-DC充电模块、40kW液冷充电模块、符合CE、UL标准的40kW充电模块等。公司的充电模块电压最高可达1000V，可以满足1000V电压平台的要求。 2025年，公司保持高强度研发投入，同时推进国标和海外产品迭代，在产品创新与性能升级上效果显著。国标产品方面，4月，公司推出昆仑系列40kW充电模块，主打高功率密度、高可靠性、高性价比优势；11月，公司推出新一代太行系列80kW充电模块，功率密度和效率较高，有利于提升运营商全生命周期的盈利水平。海外产品方面，公司持续迭代，推出符合CE Class B及cTUVus标准的40kW充电模块，输出效率较高，噪音较低，具有较强的性能优势，为拓展海外市场奠定坚实基础。 公司充电模块九代更迭具体如下图所示： 面对各类复杂场景，公司进行有针对性的产品开发和优化。按照地理场景划分，包括海边、戈壁、高原、平原等；按生产生活场景划分，包括居民区、工矿厂区、农村等。在海边、戈壁等地区，对产品防护性要求较高，公司推出全封闭处理的液冷充电模块，有效隔绝沙尘、盐雾，防止外界恶劣环境对电路板和电子元器件造成损害，防护等级达到IP65；此外，公司在行业内率先实现全系风冷充电模块双面灌胶，使用有机硅胶对充电模块内所有PCB双面全覆盖，将贴片元件完全密封，形成长期稳定的防护，使产品可靠性大幅提升。在炎热、高寒等地区，产品功率输出容易受到影响，高温、低温均可能导致充电模块降额，公司拓宽充电模块所适应的温度区间，主力产品可在-40℃-60℃之间保持功率输出不降额，高效运作。在居民区，对产品噪音要求较高，噪音较大会影响居民生活，针对低噪音的需求，公司推出太行系列产品，噪音可低至55dB，有效提升充电运营服务水平。 （2）业绩变动分析 ①行业持续发展 国内新能源汽车保有量持续增加，据公安部统计，截至2025年12月底，全国新能源汽车保有量达4,397万辆，占汽车总量的12.01%。新能源汽车销量的持续增长，尤其是新能源重卡销量连续高增，推动补能需求提升。据充电联盟数据，2025年充电基础设施增量为727.4万台，其中公共充电桩增量为113.8万台，为充电模块行业带来广阔的市场空间。 ②主力产品大力推广 公司持续打造高水平的研发团队，探索前沿技术，在扩大产品矩阵的基础上，大力优化、推广主力产品。公司的太行系列产品持续迭代，继高效率、低噪音30kW太行充电模块后，推出40kW太行充电模块，在使用碳化硅器件的基础上，采用磁集成方案，实现峰值输出效率≥97.2%，噪音低至60dB，有利于降低运营商的电能损耗，提升投入产出比，提高运营商全生命周期的盈利水平。基于性能优势，公司大力向市场推广该产品，实现销量快速提升，带动收入增长。 ③国内外市场开拓持续深化 公司与国内核心客户建立了长期、稳定的合作关系，根据客户需求进行有针对性的产品研发，并提升售后服务水平，增强合作粘性。此外，公司始终将开拓海外市场作为重要战略，进行针对性研发和全面市场开拓。报告期内，公司维护已合作的核心客户，同时开拓新客户，实现新的突破。 热管理电源 （1）主要产品及用途 新能源重卡电池热管理电源是应用于新能源重卡动力电池的整套空调系统电源解决方案，包含整机控制器、压缩机控制器、低压风机水泵供电DC-DC、高压风机水泵控制、PTC控制器等。 储能电池热管理电源是应用于储能系统的整套空调系统电源解决方案。公司通过深入调研产品应用场景，开发出更有针对性的机芯和整机产品，以满足客户不同方案、不同配置的电源需求。 （2）业绩变动分析①行业持续发展 政策端，在国家“双碳”目标的大背景下，对重卡降低碳排放的要求逐渐提升，鼓励新能源重卡发展，增加资金补贴支持。2025年3月，交通运输部等十部门联合下发的《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》指出，推动国四及以下标准营运车辆淘汰更新，因地制宜推动新能源重型货车（卡车）规模化应用，发展零排放货运。行业端，新能源重卡的价格持续降低，已逐步接近传统燃油重卡；新能源重卡在全生命周期内的投资回报更具吸引力，在短驳运输场景下尤为明显；补能基础设施，尤其是超充桩的大面积普及，逐渐解决了新能源重卡补能效率低的问题。在以上因素的共同作用下，新能源重卡销量连续大幅增长。 ②产品研发加强 公司依托多年的研发积累，在2017年提前布局新能源重卡热管理电源，产品具备先发优势，在行业起步之初即处于领先地位。随着对市场洞察的深入，公司逐步拓展控制器类产品，并依托电源、电控技术，逐渐从单体产品向集成产品转化，从热管理系统层面进行电源产品开发，实现系统降本增效。2025年，公司加速产品迭代，精准匹配市场需求，推出第二代集成产品，进一步夯实研发及产品优势。