国债期货日报

国债期货日报 一、行情回顾 2026年3月23日，10年期主力合约T2606收报108.145元，跌0.09%，成交量11.18万手，持仓量28.25万手，较前一交易日减少6469手；5年期国债期货主力合约收报105.92元，跌0.05%，成交量10.82万手，持仓量17.45万手，较前一交易日增加693手。5年期合约跌幅小于10年期，显示中短端表现相对偏强。 二、现货市场 截至3月20日，5年期国债到期收益率报1.5622%，10年期国债到期收益率报1.8297%，国债收益率曲线延续陡峭化形态。期货价格与现货收益率走势整体匹配，期现货联动性保持正常。 三、主要影响因素 资金面方面，3月23日央行开展80亿元7天期逆回购操作，利率维持1.40%，当日逆回购到期1373亿元，单日净回笼1293亿元。自前银行间市场流动性仍处于充裕状态，上周五DR001加权平均利率维持在1.32%附近，非银质押隔夜融资利率在1.45%-1.47%区间。 宏观层面，2026年2月CPI同比上涨1.3%，通胀回升阶段性约束货币政策进一步宽松空间，对长端债市形成一定压制；2月PPI同比下降0.9%，降幅持续收窄，显示工业领域通缩压力有所缓解。 四、短期展望 短期来看，当前流动性整体宽松的基调未变，债市暂无显著利空，但通胀边际回升将制约长端上行空间，预计1-2周国债期货或以震荡整理走势为主。后续关注货币政策表态及通胀数据变化，风险点主要关注通胀超预期回升、流动性边际收紧。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！