农产品日报

杨蕊霞农产品组长F0285733Z0011333 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 国产大豆减仓，价格回调。地缘战争风险对豆一的外溢效应有所回吐。本周中储粮将要进行竞价拍卖，国产大豆边际供应增加。国际原油价格震荡，目前美国向市场释放出谈判的信息。虽然中东局势仍没有明确的结果，不过市场参与者预期进一步升温的可能性开始下降的话，那么对价格的影响会提前发酵。整体能看到前期受到原油带动的品种的都在主动减仓回吐溢价。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。 【大豆&豆】 美伊关系有所缓和，或通过巴基斯坦开启接触，和平曙光初现，全球农产品走弱。今日连粕2605合约减仓两万余手下跌1.51%。巴西农业部代表团来华后，中巴检验风波结束，巴西大豆对华供应快速恢复，也对国内豆粕形成压制。后续大豆/豆粕仍需要密切关注美伊局势，能源和肥料市场动态，特朗普访华情况以及气候方面的动态变化，多维度驱动因素交错，不确定风险提升，投资者注意风险。 【豆油&棕榈油】 国际原油价格震荡，目前美国向市场释放出谈判的信息。虽然中东局势仍没有明确的结果，不过市场参与者预期进一步升温的可能性开始下降的话，那么对价格的影响会提前发酵。整体能看到前期受到原油带动的品种的都在主动减仓回吐溢价。豆油和明朗。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。 【菜箱&菜油】 国内菜系今日延续承压下行的走势，主要因市场对油籽进口前景预估较为乐观，同时美伊冲突可能短期有所缓和的情况也挤压了一部分地缘政治风险溢价。农业农村部网站显示，中国-巴西农业分委会第七次会议正在京举行，关注中巴大豆检验规则谈判的更明朗信息。菜籽进口方面市场仍在关注对加籽买船的情况，当前加菜籽7月船期CNF报价605美元/吨，折合进口成本为5309元/吨，现货净利约282元/吨，榨利处于小幅缩窄的趋势下。因加拿大菜籽旧作尚处于出口高峰期，加籽对华出口快速恢复后，沿海油厂菜籽压榨将大面积恢复，菜粕及菜油库存面临回升的可能，供给端边际宽松对期价的压力仍在。 【玉米】 北港锦州港平仓价下跌20元/吨，报2390元/吨，鱼圈港平仓价下跌5元/吨，报2400元/吨，东北现货收购价基本持平。今日山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为769车，较昨日有所下降，山东现货收购价以持平为主，有零星降价。随着国际局势的缓和，全球农产品走弱。国内托市小麦拍卖量逐步增加，且进场企业资质有所开放，或对玉米价格形成一定冲击。继续跟进东北售粮进度，国储拍卖信息以及期货资金动向，投资者注意下跌风险。 【生猪】 生猪现货价格继续走低并创新低，盘面近弱远强，增仓超1万手。随看生猪价格的拖累，断奶仔猪价格也来到了仔猪成本区间下沿，仔猪面临亏损，关注后续行业产能去化。当前行业出栏体重环比继续走高，且同比处于同期高位，库存压力仍然有待去化。自上年度7/8月产能见到周期性高点以来，至今产能去化幅度不足2%，2026年年内生猪出栏数量已经确定，全年供需宽松局面难改，猪价中期反转逻辑仍难成立。当前猪价仍需继续维持低位，以促进行业产能去化。 【鸡蛋】 鸡蛋近远月盘面走势分化，近月04合约创下近期新高，而07合约创出新低。现货价格稳中有涨。从鸡苗补栏数据推算，自今年3月至今年7月，逐月新开产蛋鸡数量均低于当月需淘汰老鸡数量，蛋鸡存栏下滑趋势在未来5个月内仍将延续，鸡蛋现货价格具备逐步走强的基础，建议逢低布局低位多头策略。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。