隔夜市场信息
- 巴西大豆出口：Anec数据显示，巴西3月大豆出口量预计为1,587万吨，低于上周预测的1,632万吨；豆粕出口量预计为244万吨，较上周预测的266万吨下调。
- 马来西亚棕榈油出口：SGS数据显示，马来西亚2026年3月1-20日棕榈油出口量为889,128吨，较上月同期增加61.02%。
- 巴西大豆收割：Deral报告称，巴西帕拉纳州大豆收割率达82%，较前一周提升12个百分点，但落后于上一年同期90%的进度。大部分地区收割进入后期，偶尔因降雨停工，超过90%的作物已成熟。单产受生长周期降雨分布不均及干旱影响差异较大。
- 全球油菜籽市场：大宗商品研究报告显示，2025/26年度全球油菜籽贸易量预计降至1680万吨的四年低点，而压榨量将创纪录高位近8850万吨。丰沛供应叠加温和消费需求及贸易限制，抑制当前贸易，2026/27年度贸易面临中断及不确定性风险。
盘面与利润分析
- 进口大豆：盘面价格波动，如3月23日江苏豆粕价格为3270元/吨，菜粕为2420元/吨，豆油为9040元/吨。
- 压榨利润：江苏豆油压榨利润为-10500元/吨，广东豆油为-10430元/吨。
- 油脂进口利润：江苏棕榈油进口利润为9600元/吨，广州菜油为10380元/吨。
- 基差与价差：蛋白粕基差、油脂基差及油脂油料盘面价差数据未详细列出。
研究结论
- 巴西大豆收割进度落后，出口预期下调，但棕榈油出口显著增长。
- 全球油菜籽贸易量骤降，压榨量创纪录高位，市场面临供需错配及贸易风险。
- 进口大豆及油脂市场利润承压，需关注主产国降水及贸易政策变化。
