贵金属日报

2026-03-25 贵金属 蒋文斌宏观金融组从业资格号：F33048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨0.37 %，报982.90元/克，沪银涨1.88 %，报17245.00元/千克；COMEX金涨1.82 %，报4482.50美元/盎司，COMEX银涨3.04 %，报71.69美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.39 %，美元指数报99.20； 1）美国3月标普全球制造业PMI初值52.4，高于预期及前值，制造业扩张提速；服务业PMI初值51.1，不及预期且较前值回落。 2）市场消息称，土耳其央行正讨论通过伦敦市场开展黄金换外汇掉期交易，拟动用规模约1350亿美元的黄金储备，以维稳承压的里拉汇率。 3）美国通过巴基斯坦向伊朗提出包含15项条款的冲突解决方案，要求伊朗拆除现有核能力、放弃核武研发、禁止本土铀浓缩、移交六成高丰度浓缩铀并拆除关键核设施，同时接受IAEA全面核查，停止支持地区武装力量、限制弹道导弹项目并保障霍尔木兹海峡开放；作为交换，美方承诺全面解除对伊制裁、支持伊朗民用核发展并取消“快速恢复制裁”机制，美方还计划提议为期一个月的停火以推进谈判，该方案亦得到以色列方面消息证实。 【策略观点】 当前地缘冲突态势成为市场核心焦点，金价走势受消息面扰动显著。伴随特朗普态度软化，油价小幅回落，一定程度缓解了市场对美联储进一步加息的担忧。若后续地缘冲突缓和，高能源价格与供应链扰动对全球经济的压力将逐步减轻，各国央行加息概率下降，黄金有望重拾上涨动能。但与此同时，油价高位带来的通胀预期仍未缓解，美联储短期难以观察到通胀回落的明确数据支撑，叠加此前各国央行的谨慎表态，贵金属短期仍面临估值压力。策略上建议谨慎看空，沪金主力合约参考运行区间920-1050元/克，沪银主力合约参考运行区间14500-20500元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn